可再生能源公司的轉(zhuǎn)機計劃正在支付紅利

TerraForm Power (納斯達克股票代碼：TERP)在2018年的轉(zhuǎn)型計劃中取得了重大進展，這在其第四季度報告中很明顯。這家可再生能源公司降低了成本，增加了資產(chǎn)負債表，改善了現(xiàn)有風(fēng)能和太陽能資產(chǎn)的業(yè)績，并在其產(chǎn)品組合中增加了新的資產(chǎn)。該公司在這些舉措方面的成功使其有能力在2019年及以后實現(xiàn)持續(xù)增長。由于今年早些時候收購了西班牙風(fēng)能和太陽能公司Saeta，TerraForm Power的電力比去年同期增加了近20%。這有助于公司抵消一系列問題，包括風(fēng)力資源不足和輸電網(wǎng)問題影響其遺留車隊的生產(chǎn)。收購Saeta也有助于提高盈利能力和現(xiàn)金流。然而，該公司確實向其母公司Brookfield Asset Management (紐約證券交易所代碼：BAM)及其兄弟Brookfield Renewable Partners (紐約證券交易所代碼：BEP)發(fā)行了大量新股以幫助支付該交易。 ，這對每股現(xiàn)金流量產(chǎn)生了負面影響。因此，Brookfield Asset Management現(xiàn)在控制著TerraForm 65%的股份，Brookfield Renewable直接持有30%的股權(quán)。

出售更多股票以支付該交易的好處之一是它顯著改善了TerraForm的財務(wù)狀況。這使得該公司獲得了信用評級升級，但仍低于投資等級。然而，較高的評級和較好的財務(wù)狀況使公司能夠在年內(nèi)完成多筆債務(wù)再融資交易，這將減少未來的利息支出并改善其流動性。

全年，由于Saeta的加入，TerraForm Power的發(fā)電量增長了13%。考慮到從股票銷售到布魯克菲爾德的稀釋因素，這有助于推動CAFD增加44%，或按每股增加11%。

看一下前方的情況

雖然收購Saeta是去年的重大事件，但TerraForm Power做了幾件小事，應(yīng)該有助于在2019年及以后推動結(jié)果。其中一項更有意義的成就是與GE (紐約證券交易所代碼：GE)就其北美風(fēng)力發(fā)電機隊簽署了長期服務(wù)協(xié)議。該公司一直在慢慢將其車隊轉(zhuǎn)移到GE，這將導(dǎo)致每年節(jié)省2000萬美元的成本。TerraForm曾希望與其歐洲風(fēng)力發(fā)電機隊簽署類似的協(xié)議。相反，該公司打算用其渦輪機制造商取代這些資產(chǎn)的當(dāng)前運營商。這一變化應(yīng)該為公司節(jié)省大約600萬美元的年度運營成本，這應(yīng)該會在今年下半年開始出現(xiàn)。

除了致力于降低成本之外，該公司還開展了多項努力來提高現(xiàn)有資產(chǎn)的收入。TerraForm完成了太陽能性能改進計劃，該計劃應(yīng)該將年產(chǎn)量提高61千兆瓦時，增加1100萬美元的增量收入。該公司還致力于在整個風(fēng)力發(fā)電機組中實施GE的Power Up渦輪機優(yōu)化技術(shù)，這可以產(chǎn)生200萬美元的額外收入。

去年，TerraForm在一系列增長計劃上投入了2800萬美元。例如，該公司行使其首次收購的權(quán)利，在美國購買一些太陽能資產(chǎn)，并在西班牙購買另一項太陽能資產(chǎn)，因為它開始致力于在 Saeta交易后鞏固該市場。TerraForm還投入資金擴建其中一個太陽能發(fā)電場以及電池儲能項目。最后，該公司開始致力于重建紐約州的風(fēng)電場，以利用該州對可再生能源的強大支持。該公司打算用更新，更強大的渦輪機取代現(xiàn)有的渦輪機，以增加產(chǎn)量和現(xiàn)金流。它還在為夏威夷的風(fēng)電場尋找類似的項目。

美好的未來

在大多數(shù)股東布魯克菲爾德的支持下，TerraForm Power在其周轉(zhuǎn)計劃方面取得了很大進展，該公司于2017年底控制了該公司。去年，該公司削減了成本，增加了現(xiàn)有車隊的收入，支撐了資產(chǎn)負債表，進行了針刺收購，并恢復(fù)了股息 - 它在2019年提高了6% - 同時為未來增長做好準備。這一巨大的成功和美好的前景使其成為目前最大的能源股之一。