新興市場可能在超賣反彈后已經(jīng)見頂

在從2018年12月的低點(diǎn)大幅反彈后，新興市場可能已經(jīng)見頂。不過，未來幾個(gè)月不太可能出現(xiàn)新的低點(diǎn)，因?yàn)榛A(chǔ)廣泛的行業(yè)工具已經(jīng)出現(xiàn)了雙底反轉(zhuǎn)，這可能預(yù)示著未來數(shù)月的橫向走勢。因此，根據(jù)《福布斯》(Forbes)最近的一項(xiàng)調(diào)查，尋求多頭敞口的投資者應(yīng)將努力限制在那些將波蘭和匈牙利列為最佳投資對象的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者身上。

新興市場可以作為一個(gè)整體，通過各種交易所交易基金(etf)進(jìn)行交易。按總資產(chǎn)計(jì)，最受歡迎的三種投資工具是Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)，價(jià)值6,110萬美元;iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG)，價(jià)值5,740萬美元;iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)，價(jià)值3,370萬美元。價(jià)格圖表幾乎完全相同，而EEM擁有最長的價(jià)格歷史，將于2003年4月上市。

該基金在2003年立即進(jìn)入上升趨勢，艾略特五波大范圍上漲，沖至2007年10月55.83美元的歷史高點(diǎn)。直到2008年8月，該指數(shù)還呈現(xiàn)出一種小型的雙頂模式，隨后便開始下跌，并在11月跌至略高于10%的4年低點(diǎn)。這是過去10年的最低水平。2011年，在大宗商品和中國經(jīng)濟(jì)增長觸頂?shù)耐瑫r(shí)，一輪健康的復(fù)蘇浪潮在接近50美元的水平止步不前。

回調(diào)至2011年10月時(shí)，支撐位為33.42美元，完成了在2015年下跌至2016年第一季度20美元左右的7年低點(diǎn)時(shí)保持不變的交易區(qū)間。牛市在這一水平上得到了穩(wěn)固的控制，出現(xiàn)了健康的上漲，并持續(xù)到2015年2月對2011年高點(diǎn)的考驗(yàn)。當(dāng)該基金突破阻力位，引發(fā)未能突破的突破時(shí)，激進(jìn)的賣家就出現(xiàn)了。該公司在去年12月成功測試了這一水平，并在2019年1月達(dá)到更高水平。

上個(gè)10年熊市的0.786斐波那契回檔位結(jié)束了兩次反彈嘗試，而價(jià)格走勢已回落至2011年至2015年的交易區(qū)間。50個(gè)月指數(shù)移動(dòng)均線(EMA)已回落至與同期持平的水平，顯示技術(shù)前景中性。與此同時(shí)，月度隨機(jī)振蕩指標(biāo)在2018年7月進(jìn)入了一個(gè)買入周期，預(yù)示著一個(gè)更為均衡的行情。

截至2018年10月的跌勢接近2017年至2018年上行趨勢的0.618費(fèi)波納奇回檔位，而12月的測試則完成了雙底反轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)支撐位在35美元左右將暫時(shí)持穩(wěn)。截至2019年1月的反彈逆轉(zhuǎn)了10個(gè)月跌勢的.382回檔位，該回檔位與.382反彈回檔位、200天均線和雙底格局頂部保持一致。

最近四倍阻力位的逆轉(zhuǎn)可能預(yù)示著測試或基礎(chǔ)建設(shè)過程的開始，這一過程可能持續(xù)幾個(gè)月，幾乎或根本不會(huì)帶來上行。短期低迷甚至有可能加速，使該基金陷入可怕的三重底部考驗(yàn)。至少，這種復(fù)雜的價(jià)格結(jié)構(gòu)會(huì)警告新成立的股東收緊止損并考慮獲利了結(jié)。

余額容量(OBV)累加分配指標(biāo)在2018年1月達(dá)到頂峰，價(jià)格一直保持到6月的崩潰，表明分配非常積極。該指數(shù)在去年12月創(chuàng)下了更低的低點(diǎn)，當(dāng)時(shí)的價(jià)格創(chuàng)出了更高的低點(diǎn)，在該指數(shù)升至9月和11月的高點(diǎn)之前，該指數(shù)一直處于熊市背離狀態(tài)。然而，現(xiàn)在它已經(jīng)回落到這些水平(紅線)以下，這是另一個(gè)中間頂部的危險(xiǎn)信號(hào)。