有爭議的衍生品規(guī)則在證券交易委員會重新出現(xiàn)

監(jiān)管機構最初提出建議三年后，注冊資金使用衍生品的規(guī)則已經(jīng)恢復。

證券交易委員會(SEC)2018年春季監(jiān)管議程顯示，投資管理部門建議委員會重新審議這些規(guī)則，盡管在首次公布強制執(zhí)行計劃時會出現(xiàn)強烈反對。

證券交易委員會于2015年12月提出的監(jiān)管標準為“注冊投資公司和業(yè)務開發(fā)公司使用衍生產(chǎn)品”，將對包括共同基金和交易所交易基金(ETF)在內(nèi)的基金實施限制，以限制衍生品的使用。

該法規(guī)包括對衍生品頭寸規(guī)模的限制，資產(chǎn)隔離要求以及對衍生品中具有較大頭寸的基金的風險管理計劃的需求。

在他們首次提出并提出評論期后，該行業(yè)對證券交易委員會的計劃持批評態(tài)度，將其描述為過于嚴格和不必要。

證券業(yè)和金融市場協(xié)會(SIFMA)在其2016年3月的評論中指出，任何監(jiān)管都必須為基金為其目標進行衍生品交易提供足夠的靈活性。

“投資管理人對受監(jiān)管基金使用衍生品進入市場，參與投資機會以及風險管理受監(jiān)管基金投資組合的能力的任何不必要約束都可能對擬議的零售和機構投資者產(chǎn)生直接的不利影響。規(guī)則旨在保護，“SIMFA當時說。

包括貝萊德，摩根大通資產(chǎn)管理，瑞士信貸資產(chǎn)管理，高盛資產(chǎn)管理以及投資公司協(xié)會(ICI)在內(nèi)的主要資產(chǎn)管理公司也對擬議規(guī)則持批評態(tài)度。

“我們認為，擬議規(guī)則可能會導致這些類型的基金無法實施其策略而不會進行重大調(diào)整(在某些情況下)，這將導致投資選擇的多元化，流動性和成本降低，”William Johnson，負責人瑞士信貸資產(chǎn)管理公司在2016年3月發(fā)表的評論函中寫道。

進一步的評論員還敦促證券交易委員會在現(xiàn)有規(guī)則的背景下考慮新規(guī)則，例如流動性風險管理和報告要求，這些都與使用衍生品的基金有關。