A股市場：政策組合拳掀起活躍資本市場行情

近日，A股市場掀起一波活躍資本市場的行情，令投資者矚目。8月28日，A股市場開盤跳空高開，并出現(xiàn)明顯上漲，雖然后有所回落，但截至撰寫本文時，股指期貨主力合約的漲幅仍普遍超過3%。

在8月27日傍晚，財政部和稅務總局共同發(fā)布公告，宣布從2023年8月28日起，將證券交易印花稅減半征收。這一舉措旨在活躍資本市場、提振投資者信心。緊接著，證監(jiān)會發(fā)布了三項利好政策，包括收緊IPO及再融資、調(diào)降融資保證金、限制部分減持。

8月28日，A股主要指數(shù)迎來大幅跳空高開，尤其滬指站上了3100點。同時，股指期貨也出現(xiàn)大幅上漲，滬深300股指期貨、上證50股指期貨、中證500股指期貨以及中證1000股指期貨的主力合約開盤紛紛漲幅超過5%，盡管后來有所回落，但仍然保持著超過3%的漲幅。

對此，一些金融期貨分析師表示，當前市場的高開低走現(xiàn)象在歷史上也曾出現(xiàn)過，主要是短期行情的表現(xiàn)。

申萬宏源的分析認為，這次活躍資本市場的政策措施，既包含了中長期的布局，又涵蓋了短期的刺激。8月18日，證監(jiān)會曾在活躍資本市場方面表態(tài)，著眼于中長期政策布局，提及了發(fā)展機構投資者、提升上市公司質(zhì)量以及發(fā)展衍生品等一系列政策展望。而在8月27日推出的政策組合中，填補了活躍資本市場短期刺激的空白。因此，市場普遍預期，這種短期的“低預期 + 低倉位 + 政策強催化”的組合，將進一步提振市場信心，為反彈行情注入動力。

華夏基金認為：“本次政策組合無論從信號意義還是超預期的力度來看，都確認了權益市場的高性價比，這將在當前底部區(qū)域提振市場信心。”

從反彈結構的角度看，申萬宏源認為，這次政策將推動交易活躍資本市場，刺激券商再續(xù)動能。無論是“在路上的政策”還是“已兌現(xiàn)的政策”，前者的影響更為重要。此外，房地產(chǎn)仍然具備政策發(fā)酵的潛力，政策推動下的中特估和數(shù)據(jù)要素等長期主題有望受益，風險偏好的修復也將得以直接體現(xiàn)。

華夏基金則認為，短期內(nèi)，券商和金融IT行業(yè)將直接從這一輪政策催化中受益。從長期資產(chǎn)配置角度來看，預計將有增量資金流入A股市場。低估值高股息的方向必然會受益，這將成為復合資產(chǎn)配置的底倉優(yōu)選。同時，A股中的少數(shù)科技真成長個股也將具備高彈性，值得長期跟蹤。

在國內(nèi)新能源汽車崛起的大環(huán)境下，我們可以看到，A股市場也正迎來政策組合拳的活躍，這一系列措施的出臺對市場信心的提振和行情的推動都具有重要意義。無論是長期布局還是短期刺激，這些政策都為投資者和市場帶來了更多機會與挑戰(zhàn)。