資深從業(yè)者談萬科危機(jī)：任何企業(yè)都無法對抗政策風(fēng)險

房地產(chǎn)行業(yè)正經(jīng)歷著一場信心攻防戰(zhàn)，而這場戰(zhàn)爭已經(jīng)波及到了行業(yè)巨頭——萬科。作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，萬科自創(chuàng)立以來以其穩(wěn)健經(jīng)營和提前喊出“出活下去”的口號而聞名。然而，眼下卻面臨著資本市場的審視和質(zhì)疑。

房地產(chǎn)行業(yè)的動蕩在10月中旬開始顯露，特別是萬科的美元債券出現(xiàn)異動，尤其是2027年和2029年到期的兩只美元票據(jù)出現(xiàn)較大跌幅。11月6日，萬科遭遇股債雙殺，緊急召開發(fā)布會，深圳地鐵以國資身份現(xiàn)身支持，承諾在其項目上投入超過10億美元。

這次危機(jī)不僅僅是萬科的問題，而是整個房地產(chǎn)行業(yè)的縮影。為了深入了解此次危機(jī)的原因以及房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)狀，我們邀請到資深房地產(chǎn)從業(yè)者西峯，在《有識》欄目進(jìn)行了深度分享。西峯擁有十余年的房地產(chǎn)投研和管理經(jīng)驗，參與過多個商業(yè)項目的運(yùn)營監(jiān)管，并在多個明星地標(biāo)項目的投資發(fā)展中有豐富經(jīng)驗。

以下是西峯分享的主要觀點(diǎn)：

1. 金融支持差異： 金融系統(tǒng)對民企和國企在財務(wù)上的支持有天壤之別，最初出險的大部分是民企，但債務(wù)危機(jī)已經(jīng)從民企蔓延到國企。

2. 政策援助不足： 目前政府出臺的政策援助金額相對較小，而且主要向國企傾斜。判斷萬科是否脫險的標(biāo)準(zhǔn)不僅僅是資金，還需考察信用鏈、資金鏈、經(jīng)營鏈?zhǔn)欠窕謴?fù)，但短時間內(nèi)修復(fù)困難重重。

3. 債務(wù)壓力： 萬科負(fù)債6000多億，深鐵拿100億出來支持，只靠利潤大概需要100年才能還清。

4. 救市措施滯后： 房地產(chǎn)救市措施太弱、太慢，2000億保交樓基金一年多只用出去5億，明顯滯后。

5. 長期展望： 房地產(chǎn)行業(yè)會從高位下去，但是落地的方式是可以選擇的。在此過程中，需要更高層面的反思和調(diào)整，以實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

6. 中國房企行為差異： 中國房地產(chǎn)企業(yè)的行為受到政策因素越來越大，政策占比高的時候，所有房地產(chǎn)企業(yè)的行為就趨同了。

面對目前的困境，房地產(chǎn)行業(yè)需要采取明智而果斷的行動，從而實現(xiàn)良性發(fā)展，擺脫眼下的波動和壓力。如何應(yīng)對金融支持的不平衡、政策援助的不足、債務(wù)壓力的挑戰(zhàn)等問題，是房地產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前需要認(rèn)真思考和解決的核心難題。