股票知識(shí)入門經(jīng)理告訴我們?yōu)槭裁囱鹤⑦@些問題是如此重要

正如動(dòng)畫電影“Wall-E”中一樣，Bertrand Lecourt為地球帶來了充滿挑戰(zhàn)的未來：股票知識(shí)入門垃圾將隨著人口的指數(shù)增長(zhǎng)而增加; 與此同時(shí)，水將成為一種日益稀缺的商品。但是，這種情況對(duì)于知道如何利用它的公司(和投資者)來說是一個(gè)機(jī)會(huì)。他管理的富達(dá)可持續(xù)水和廢物基金旨在實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

為什么我們要投資水和廢物管理?

當(dāng)你投資水和廢物時(shí)，你正在投資于人類的本性：我們消耗水，我們消費(fèi)商品，我們丟棄遺留下來的東西。然而，在過去的一百年里，水的支出一直在高于人口的增長(zhǎng)。因?yàn)槲覀兿牡囊磺卸际撬芗?。而且，我們?cè)礁辉?，我們消耗的水密集型產(chǎn)品就越多。肉類，電力，衣服或紙張就是一些例子。五個(gè)主要因素解釋了這一事實(shí)：地球上有越來越多的人，更多的人生活在城市，更多的消費(fèi)和更多的水密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)。浪費(fèi)也是如此。目前，55%的人口居住在城市。但是，到2050年，這一數(shù)字將達(dá)到70%。在城市中，80%的廢物都是生產(chǎn)出來的。因此，即使經(jīng)濟(jì)受消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，沒有水和廢物管理也沒有可能的經(jīng)濟(jì)。如果致力于它的公司停止工作，就沒有城市。您可以在沒有Google或Twitter的情況下生活，但不能沒有水和廢物管理。如果你想到世界上最大的特大城市的市長(zhǎng)必須面對(duì)的問題，主要是水和廢物。城市反映了我們作為一個(gè)人體的本質(zhì)：我們養(yǎng)活自己，喝酒，放棄我們不需要的東西。如果我們不這樣做，我們就會(huì)生病。如果致力于它的公司停止工作，就沒有城市。您可以在沒有Google或Twitter的情況下生活，但不能沒有水和廢物管理。如果你想到世界上最大的特大城市的市長(zhǎng)必須面對(duì)的問題，主要是水和廢物。城市反映了我們作為一個(gè)人體的本質(zhì)：我們養(yǎng)活自己，喝酒，放棄我們不需要的東西。如果我們不這樣做，我們就會(huì)生病。如果致力于它的公司停止工作，就沒有城市。您可以在沒有Google或Twitter的情況下生活，但不能沒有水和廢物管理。如果你想到世界上最大的特大城市的市長(zhǎng)必須面對(duì)的問題，主要是水和廢物。城市反映了我們作為一個(gè)人體的本質(zhì)：我們養(yǎng)活自己，喝酒，放棄我們不需要的東西。如果我們不這樣做，我們就會(huì)生病。我們喝酒并丟棄我們不需要的東西。如果我們不這樣做，我們就會(huì)生病。我們喝酒并丟棄我們不需要的東西。如果我們不這樣做，我們就會(huì)生病。

為什么你認(rèn)為水和廢物的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)超過世界GDP?

有兩個(gè)因素可以讓我得出這個(gè)結(jié)論。一方面是發(fā)展中國(guó)家中產(chǎn)階級(jí)的增長(zhǎng)。另一方面，發(fā)達(dá)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施狀況不佳。例如，三分之二的基礎(chǔ)設(shè)施需要在美國(guó)投資。在倫敦，下水道系統(tǒng)建于1950年，當(dāng)時(shí)該市有400萬居民?，F(xiàn)在，他們是1000萬。但是，此外，監(jiān)管將會(huì)變得更加強(qiáng)硬。

該主題的投資范圍代表了1.4萬億美元的市值。30年前，只有30家上市公司可以投資?，F(xiàn)在，已有超過330家。已經(jīng)有IPO，私有化，分拆和新公司誕生。報(bào)價(jià)更多，流動(dòng)性更強(qiáng)，地域多樣化程度更高。此外，您可以在整個(gè)價(jià)值鏈中進(jìn)行投資。因此，當(dāng)我投資水時(shí)，我會(huì)在所有干預(yù)過程的公司中進(jìn)行干預(yù)，從水中抽水到使用后再返回大海。有海水淡化公司，泵，閥門，化學(xué)品等制造商。一個(gè)例子是Kurita，工業(yè)用超純水供應(yīng)商。還有一些公司將用于'壓裂'的水處理掉。就其本身而言，谷歌使用大量的水來冷卻其服務(wù)器，你也可以打賭那些優(yōu)化農(nóng)業(yè)灌溉用水的公司。總而言之，它是一個(gè)長(zhǎng)期的價(jià)值鏈。它不是一個(gè)部門，而是一個(gè)廣泛的主題，專注于水的運(yùn)輸和處理。我不投資的地方是液壓公司或可口可樂公司，無論您使用多少水供您的著名瓶子使用。隨著浪費(fèi)同樣的事情發(fā)生。從收集廢物的那一刻起，我就投資了整個(gè)過程，直到你通過像Tomra這樣的公司來對(duì)待它，Tomra通過傳感器使用先進(jìn)技術(shù)對(duì)廢物進(jìn)行分類。我們希望廢物市場(chǎng)在未來十年內(nèi)將其規(guī)模增加兩到三倍。但是有一些東西將這兩個(gè)問題結(jié)合起來，并且它們具有相同的催化劑。例如，如果您回收塑料瓶，則需要水來清潔它。

在他的基金介紹中，據(jù)說廢物是未來的黃金。

事實(shí)上，有人使用的表達(dá)我。但它是真實(shí)的?；鸹蚵裨崂速M(fèi)，因?yàn)槲覀儗⒉粫?huì)看到他們或?qū)Ω端麄?。但是，垃圾具有價(jià)值。如果你拿到一個(gè)iPhone，你有剩余價(jià)值的$ 300，如果你發(fā)送回蘋果，有一個(gè)叫黛西機(jī)誰可以拆除，以恢復(fù)各方仍然具有價(jià)值。并用塑料是一樣的。您可以回收并獲取類似的原料特性。雖然浪費(fèi)50%的西班牙被填埋，回收呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)和其他國(guó)家不留在垃圾填埋場(chǎng)幾乎沒有。幾乎所有它回收再利用，使能源。雖然也有相反的情況：在新興國(guó)家，

塑料的情況是典型的，因?yàn)槿藗冊(cè)絹碓揭庾R(shí)到它的使用。

它已經(jīng)壟斷了一些已成為病毒的視頻的頭條新聞。其中一項(xiàng)顯示，目前的比例是海洋中每5條魚的一種塑料廢物; 而在2050年，將會(huì)有與魚類一樣多的塑料。其他視頻顯示了塑料吸管對(duì)海洋生物的有害影響。你可以在很多哺乳動(dòng)物身上找到塑料纖維。塑料勺使用30秒，持續(xù)500年甚至更長(zhǎng)時(shí)間。它甚至不可生物降解。它會(huì)分解成小顆粒，使大海變成塑料湯。很多人都意識(shí)到我們不能這樣繼續(xù)下去。因此，在歐洲，自2021年以來，對(duì)一次性塑料的禁令已經(jīng)獲得批準(zhǔn)。問題在于，盡管有更多的意識(shí)，但沒有簡(jiǎn)單的解決方案。因?yàn)樗芰蠠o法無限循環(huán)使用。唯一能無限回收的是金屬。所以你必須重新思考這個(gè)主題。以前，洗衣機(jī)持續(xù)了幾十年。今天，行業(yè)本身推動(dòng)輪換，不斷增長(zhǎng)的中產(chǎn)階級(jí)希望以合理的價(jià)格銷售產(chǎn)品，然后再打破。另一方面，各國(guó)對(duì)這個(gè)問題都是虛偽的。許多人將垃圾直接送到中國(guó)而不是回收。但中國(guó)去年禁止進(jìn)口廢物，情況也會(huì)發(fā)生變化。我們將不得不照顧自己的垃圾。因此，將會(huì)有更多的壓力，更多的技術(shù)和更多的意識(shí)來應(yīng)對(duì)它。這是一個(gè)現(xiàn)在開始的重大變化。所以你必須重新思考這個(gè)主題。以前，洗衣機(jī)持續(xù)了幾十年。今天，行業(yè)本身推動(dòng)輪換，不斷增長(zhǎng)的中產(chǎn)階級(jí)希望以合理的價(jià)格銷售產(chǎn)品，然后再打破。另一方面，各國(guó)對(duì)這個(gè)問題都是虛偽的。許多人將垃圾直接送到中國(guó)而不是回收。但中國(guó)去年禁止進(jìn)口廢物，情況也會(huì)發(fā)生變化。我們將不得不照顧自己的垃圾。因此，將會(huì)有更多的壓力，更多的技術(shù)和更多的意識(shí)來應(yīng)對(duì)它。這是一個(gè)現(xiàn)在開始的重大變化。所以你必須重新思考這個(gè)主題。以前，洗衣機(jī)持續(xù)了幾十年。今天，行業(yè)本身推動(dòng)輪換，不斷增長(zhǎng)的中產(chǎn)階級(jí)希望以合理的價(jià)格銷售產(chǎn)品，然后再打破。另一方面，各國(guó)對(duì)這個(gè)問題都是虛偽的。許多人將垃圾直接送到中國(guó)而不是回收。但中國(guó)去年禁止進(jìn)口廢物，情況也會(huì)發(fā)生變化。我們將不得不照顧自己的垃圾。因此，將會(huì)有更多的壓力，更多的技術(shù)和更多的意識(shí)來應(yīng)對(duì)它。這是一個(gè)現(xiàn)在開始的重大變化。這些國(guó)家對(duì)這個(gè)問題一直是虛偽的。許多人將垃圾直接送到中國(guó)而不是回收。但中國(guó)去年禁止進(jìn)口廢物，情況也會(huì)發(fā)生變化。我們將不得不照顧自己的垃圾。因此，將會(huì)有更多的壓力，更多的技術(shù)和更多的意識(shí)來應(yīng)對(duì)它。這是一個(gè)現(xiàn)在開始的重大變化。這些國(guó)家對(duì)這個(gè)問題一直是虛偽的。許多人將垃圾直接送到中國(guó)而不是回收。但中國(guó)去年禁止進(jìn)口廢物，情況也會(huì)發(fā)生變化。我們將不得不照顧自己的垃圾。因此，將會(huì)有更多的壓力，更多的技術(shù)和更多的意識(shí)來應(yīng)對(duì)它。這是一個(gè)現(xiàn)在開始的重大變化。

您如何在您的基金中應(yīng)用社會(huì)責(zé)任投資(SRI)的標(biāo)準(zhǔn)?

這是一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的基金，因此我們有權(quán)在這一領(lǐng)域擁有良好資質(zhì)的公司。具體來說，我們有一個(gè)參數(shù)要求我們至少有70%的公司在我們投資的公司中獲得最高評(píng)級(jí)(A，B或C)。在我目前的投資組合中，80%的上市公司評(píng)級(jí)最高。此外，如果投資組合中的公司收到減記，我們會(huì)與之溝通，以確保它能夠解決問題。此外，我們有排除因素。一般而言，ESG標(biāo)準(zhǔn)(環(huán)境，社會(huì)和善治)保證公司負(fù)責(zé)。但是，除此之外，重要的是要理解，如果這些公司特別沒有做好處理和運(yùn)輸水和廢物的工作，沒有城市。此外，我們還必須記住，有時(shí)新興國(guó)家的小公司在這方面不遵守。因此，這不是一個(gè)純粹對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)的投資基金。

你在基金的介紹中說，水和廢物資產(chǎn)的行為在整個(gè)歷史中都非常好。

我們可以分析一些指數(shù)來評(píng)估這兩種資產(chǎn)的歷史演變，例如標(biāo)準(zhǔn)普爾全球水資源。但沒有人將這兩個(gè)主題聯(lián)系在一起。無論如何，如果你看看組成它們的公司，一般來說，它們?cè)谶^去二十年里的行為比MSCI World更好。因此，如果您投資它們，您不僅要根據(jù)道德標(biāo)準(zhǔn)做出決定，還要根據(jù)經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)做出決定。此外，它是市場(chǎng)行為的防御性和非相關(guān)性主題。如果你投資這樣的東西，你不需要不斷閱讀有關(guān)英國(guó)退歐或商業(yè)戰(zhàn)爭(zhēng)的內(nèi)容。你投資，你忘了，你讓我們做的工作。因?yàn)槿绻憧紤]到這些指數(shù)中一些權(quán)重很大的公司因?yàn)榕c公共合同掛鉤而停滯了20年，你必須進(jìn)行積極的管理。因此，我們必須投資那些積極發(fā)展和關(guān)注問題的公司，因?yàn)檫@些指數(shù)也不包含所有內(nèi)容。

你能告訴我你投資的公司的一些例子嗎?

我有Kurita，一家生產(chǎn)工業(yè)用超純水的公司。例如，這種水用于制造微芯片。在廢物方面，我們擁有廢物管理，這是美國(guó)最大的公司之一，在過去的20年中獲得了驚人的回報(bào)，雖然這是一項(xiàng)無聊的業(yè)務(wù)：它收集垃圾，將其存放在垃圾填埋場(chǎng)，焚燒并回收利用。有趣的是，這家公司的一位大投資者是大亨比爾蓋茨，他來自一個(gè)非常不同的領(lǐng)域，技術(shù)和超過5%的股東。