2019年3月需要關注的5個重要圖表

鑒于我們預計未來一個月所有可能影響市場的重大事件和情況，以下是2019年3月投資者應該關注的關鍵圖表和價格水平。市場的運行基于多種宏觀經濟和政治因素。

這些定于3月份公布的因素中，最重要也是最受期待的將是:美國月度就業(yè)報告、美聯(lián)儲(Federal Reserve)的下一個FOMC決定、英國脫歐日，以及可能的美國大選在特朗普總統(tǒng)的馬阿拉戈俱樂部舉行的中美貿易峰會。不管怎樣，下面列出的五個圖表都會受到這些因素中的一個或多個的影響。

這是顯而易見的。如果你還沒有關注歐洲的事態(tài)發(fā)展，英國脫歐日即將到來。3月29日是英國應該離開歐盟的日子。當然，在這一天到來之前已經出現(xiàn)了大規(guī)模的政治混亂，我們仍然不知道英國脫歐是否會按計劃進行，是否會推遲，或者會徹底失敗。幾乎可以肯定，最終發(fā)生的事情將對英鎊產生重大影響，就像2016年年中最初的英國退歐公投那樣。

最近，英鎊兌歐元和美元雙雙上漲，此前英國首相特里薩•梅(Theresa May)向議員們承諾，有可能推遲英國退歐，直到英國和歐盟達成協(xié)議。一般來說，由于擔心英國硬退歐(或“無協(xié)議”)，英鎊下跌，而由于英國退歐推遲或另一次全民公投的前景，英鎊反彈。

從技術角度看，上圖顯示了英鎊/美元(英鎊/美元)從去年12月和今年1月的雙底低點反彈。自這些低點以來，英鎊/美元已升穿50日和200日移動均線，并攀升至1.3300附近的關鍵阻力位。在預定的英國退歐日之前的幾周，對決定英鎊走向至關重要。任何脫歐協(xié)議或推遲的跡象都應該對英鎊/美元有利。突破1.3300阻力位將是明顯的多頭，可能引領金價走向1.3700點。

10年期國債收益率自去年10月和11月兩度突破3.250%左右以來一直在下跌。這一下降是在美聯(lián)儲(Federal Reserve)越來越擔心經濟增長的情況下發(fā)生的。在此期間，美聯(lián)儲的措辭和決定已逐漸變得更加溫和，在進一步加息方面也變得猶豫不決。因此，預期的利率軌跡已遠不如去年那么陡峭。

3月，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC) 3月20日的下一項重大決定，以及3月8日的美國非農就業(yè)報告，都可能對10年期公債收益率走勢產生重大影響。截至3月初，期貨市場的價格絕大多數(shù)都在上漲——美聯(lián)儲沒有加息(超過98%)。顯然，在當時我們確實不太可能加息的情況下，10年期國債收益率可能會大幅飆升。如果不出現(xiàn)這種情況，鑒于對經濟和全球增長的擔憂日益加劇，收益率可能會繼續(xù)下行。

3月份，如果收益率仍低于2.800%的阻力位，利率預期下調可能會令10年期國債收益率向2.500%及以下的水平施壓。

3月初，金價大幅下跌，但這在很大程度上是由于美元走強。在此之前，金價自8月中旬觸及約1160美元的低點以來一直在大幅上漲。當時有幾個因素幫助推高了金價。其中一個已經提到的因素是自去年11月以來美國10年期國債收益率的下降。當利率下降時，無息黃金與計息工具的競爭就會減少。因此，金價和黃金需求往往會上升。

此外，黃金被認為是一種安全投資，這意味著投資者在對全球政治和經濟形勢的擔憂或擔憂加劇時買入黃金。如前所述，3月份和即將到來的時間里存在許多潛在的風險因素。美國的擔憂美中貿易談判、英國退歐以及全球經濟增長放緩可能會繼續(xù)推高金價。

截至3月1日，金價下跌初步打壓金價跌破50日移動均線，為去年11月以來首見。但隨著利率預期的下降和關鍵風險因素的迫近，黃金可能會復蘇。隨著油價回升至1300美元上方，下一個主要上行目標是1360美元左右，這是去年的高點。

隨著股市從去年12月底的低點大幅反彈和復蘇，波動率指數(shù)(VIX)已從高點大幅回落。VIX也被稱為“恐懼指標”，是衡量市場恐懼和波動性的主要指標，由標準普爾500指數(shù)期權波動性來衡量。如波動率指數(shù)圖表所示，12月份波動性的大幅上升反映了12月份股價的大幅下跌。

但VIX指數(shù)以在這種過度恐慌飆升之后迅速回落而聞名，12月也不例外。截至1月，VIX指數(shù)已跌破50日移動均線切入位19.50附近。到明年2月，該指數(shù)將跌破目前約16.50的200天移動均線。截至3月初，VIX指數(shù)一度跌至去年10月以來的新低。

盡管這顯示出當前市場的高度自滿情緒，但潛在的風險因素依然存在。特別是在3月份，美國美中貿易、英國退歐、美聯(lián)儲決定以及經濟增長放緩，都可能在再次推高VIX指數(shù)方面發(fā)揮作用。

我們提到過美國我們有充分的理由多次與中國進行貿易。這是投資者的想法。特朗普總統(tǒng)和中國總統(tǒng)習之間的貿易談判最近取得了積極進展，不僅提振了美國市場，而且也為中國市場創(chuàng)造了奇跡。上海綜合指數(shù)是在中國最大的證券交易所——上海證券交易所交易的所有股票的指數(shù)。

從1月初的雙底低點開始，上證綜合指數(shù)已經上漲了22%(截至2019年1月3日收盤)，這對于一個指數(shù)來說是不小的成就。這甚至超過了同期標準普爾500指數(shù)的表現(xiàn)。在此過程中，上證綜指已大幅攀升至50日和200日移動均線上方。

同樣，3月對SSEC來說也至關重要，特朗普和習定于3月底在特朗普的馬阿拉戈(Mar-a-Lago)舉行峰會。隨著兩國元首在3月份之間出現(xiàn)任何進一步的積極進展，上證綜指可能會進一步走高。下一個主要阻力位在3,045附近。若突破該水準，下一個主要看漲目標位在約3,220點。