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自1952年的大煙霧以來,倫敦一直籠罩在如此凄涼的陰霾之中。
英國政界陷入混亂,因?yàn)榱⒎ㄕ邿o法在何時以何種條件下同意他們離開歐盟。Theresa May已談判兩年的“交易”已經(jīng)被下議院拒絕,但不是兩次。大多數(shù)政客贊成談判脫歐,允許過渡時期,但布魯塞爾不愿意進(jìn)一步超越它提供的5月。
由于第二次全民投票或大選的選擇變得越來越誘人,因此延遲到3月29日的出發(fā)日期似乎是不可避免的。然而,正如歐盟首席談判代表米歇爾·巴尼耶(Michel
無論政治結(jié)果如何,英國經(jīng)濟(jì)都沒有好的選擇。如果英國退歐沒有達(dá)成協(xié)議,它將使英國陷入混亂,并在世界金融市場上引發(fā)漣漪。但即使在有序離開的可能結(jié)果 - 也許在推遲之后 - 最近幾個月阻礙英國產(chǎn)出的不確定性將繼續(xù)下去。幾年來,企業(yè)可能無法獲得他們渴望得到的答案。
越來越多的證據(jù)表明,自英國脫歐公投以來,該國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)放緩。1月份國民收入有所回升,但隨后在去年年底出現(xiàn)了一系列疲軟數(shù)據(jù)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),在截至1月份的三個月中,增長率為0.2%。綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(衡量經(jīng)濟(jì)活動指標(biāo))顯示,2019年第一季度增長率為0.1%。英國財(cái)政監(jiān)督機(jī)構(gòu)預(yù)算責(zé)任辦公室預(yù)測,今年經(jīng)濟(jì)將增長1.2%,五個月前預(yù)測為1.6%。
一個負(fù)面因素是投資下降。英國央行貨幣政策委員會最新成員喬納森哈斯克爾本周在一次演講中表示,公投后的商業(yè)投資相對于其歷史趨勢而言已經(jīng)下降,與其他七國集團(tuán)經(jīng)濟(jì)體相比。如果它的增長速度與中位數(shù)G-7國家(不包括英國)相同,則會增長2.9%。相反,它下降了0.4%。這表明英國脫歐占投資放緩的近70%。
軼事證據(jù)支持這一點(diǎn),顯示了對人們生計(jì)的影響。日產(chǎn)汽車有限公司正在將一些汽車的生產(chǎn)--X-Trail運(yùn)動型多功能車和兩款英菲尼迪車型 - 從英格蘭北部的桑德蘭轉(zhuǎn)移。本田汽車有限公司將關(guān)閉其在英國Swindon的旗艦工廠。盡管這些公司堅(jiān)持認(rèn)為這些決定并非完全取決于英國退歐,但認(rèn)為英國試圖不僅僅是歐盟,而且單一市場的做法并不影響外國投資者,這是荒謬的。
一個希望是這是暫時的。一旦英國真正離開,樂觀主義者的故事就會發(fā)生,企業(yè)將會知道會發(fā)生什么,并將恢復(fù)購買設(shè)備和機(jī)器。實(shí)際上,假設(shè)交易完成,OBR已經(jīng)提高了對未來兩年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測。現(xiàn)在預(yù)計(jì)2020年經(jīng)濟(jì)將增長1.4%,一年后增長1.6%。
這種樂觀情緒是錯誤的。英國公司有三種情況,沒有一種看起來很漂亮。
首先是災(zāi)難性的退出,即英國在沒有退出協(xié)議的情況下離開歐盟。從藥品到航空,很難想象一個不會遭受損失的行業(yè)。公司可能需要花錢來應(yīng)對這些中斷,但與國內(nèi)外需求的減少相比,這將會變得蒼白無力。英國央行可能放松貨幣政策以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退,但英鎊和供應(yīng)緊張的崩潰可能導(dǎo)致通脹飆升,這將需要貨幣緊縮。你如何圍繞那個圓圈?
據(jù)英國“金融時報”報道,該銀行還要求貸方將流動資產(chǎn)的持有量增加兩倍,但較弱的銀行仍將處于弱勢。在無交易的英國脫歐中,信貸緊縮幾乎是肯定的。
第二種情況是有序退出,有某種形式的退出協(xié)議。然而,這不會回答關(guān)于未來歐盟關(guān)系的基本問題。由于主導(dǎo)的保守黨和工黨在戰(zhàn)斗中分裂,誰知道他們想要什么樣的英國退歐?而且,無論如何,哪一方將掌權(quán)?歐盟會承認(rèn)多少錢?英國與世界其他地區(qū)的交易將會是什么樣子?
即使英國要求有更多時間來下定決心,這也不會為英國企業(yè)做出任何澄清。第二次公民投票也是如此 - 第三種情況 - 可能需要一年的時間來安排,最終可能會產(chǎn)生相同的結(jié)果或?qū)υ搰斐筛蟮恼畏制纭?/p>
Haskel發(fā)現(xiàn)自投票以來,對知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的投資已經(jīng)相當(dāng)不錯,可能是因?yàn)樗麄冊谶吘吃馐芙俪值娘L(fēng)險較小。但英國退歐后的更嚴(yán)格的移民政策,以及五月和工黨領(lǐng)袖杰里米·科爾賓(Jeremy Corbyn)的青睞,可能會迫使海外這些行業(yè)的公司。同樣,許多金融公司現(xiàn)在已在其他歐盟國家開設(shè)店鋪,他們可能會開始與仍在英國的公司競爭。遠(yuǎn)離英國的撤資可能才剛剛開始。
英國脫歐公投旨在解決英國與歐盟關(guān)系一代人的問題。但對于在英國投資的公司而言,它所做的只是開啟了一個充滿不確定性的時代,這與英國無聊可預(yù)測性的來之不易的聲譽(yù)形成鮮明對比。倫敦大煙霧造成數(shù)千人死亡,但在不到一周的時間內(nèi)就消失了。英國退歐的毒藥需要數(shù)年才能清除。
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