這個數(shù)萬億美元的巨頭敲響了警鐘

倒退六個月，這看起來非常不同。蘋果公司正在慶祝成為歷史上第一家打破1萬億美元市值的公司。亞馬遜也不甘落后，撞到了13位數(shù)，證實了杰夫貝佐斯是世界上最富有的人。谷歌的母公司Alphabet看起來并不遙遠，甚至微軟也非常接近這個神奇的數(shù)字。在科技巨頭崛起的興奮中，一萬億開始成為新常態(tài)。

現(xiàn)在?蘋果價值已經崩潰，亞馬遜也是如此。在任何公司再次獲得這些高估值之前，似乎還需要一段時間。為什么?當一只股票價值那么高時，投資者就該離開。

成為第一家價值一萬億美元的公司的競爭是科技牛市的一個引人注目的子情節(jié)，在去年年底的一波拋售浪潮中消失了。最終，蘋果贏得了比賽，當時8月2日，其股價猛漲至207.05美元。亞馬遜緊隨其后于9月4日突破，有一段時間，看起來好像是一大群價值數(shù)萬億美元的公司會跟進。

問題是，一個銷售手機的企業(yè)總是一個巨大的估值，另一個在網上銷售書籍和其他東西。它超過了世界銀行收集數(shù)據(jù)的199個國家中的183個國內生產總值，其中包括土耳其和荷蘭等較大的國家。它超過了西班牙證券交易所的全部價值，相當于美國國內生產總值的5%，占整個世界的1%。你必須絕對相信兩家公司都相信它們的價值。

事實證明，他們不是。從那以后的崩潰是一個陡峭的崩潰。蘋果公司的股價已經從10月份的230美元的峰值下降到現(xiàn)在的147美元，特別是在中國市場，特別是在iPhone銷售停滯不前的情況下。它現(xiàn)在價值超過7000億美元?？偣灿?000億美元的市值已經煙消云散。亞馬遜從去年9月份的每股2,000美元降至圣誕節(jié)前的1,350美元，其價值已降至7,700億美元，遠遠超過魔術萬億大關。

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當然，這些下降背后有特定的因素。除了在中國的銷售放緩外，亞馬遜和蘋果都受到科技股更廣泛拋售的打擊。隨著全球經濟增長開始降溫，以及整個股票市場的評級下調;至少在上周之前，美聯(lián)儲似乎有意推高利率。但重要的是這一點。它開始看起來像萬億是新的賣出信號 - 這表明現(xiàn)在是投資者退出公司的時候了。

原因如下：首先，它幾乎不可避免地意味著存在泡沫。實際上，如果沒有一定程度的不合理炒作，任何公司都無法達到這種估值。在Apple，投資者認為它可以繼續(xù)推高其模型的價格，并說服客戶每隔幾年繼續(xù)升級，同時還擴展到音樂和電影流等服務。在亞馬遜，他們購買了Jeff Bezos的“一切商店”愿景，只需簡單地向角落里的Alexa設備點頭即可為您提供所需的一切。兩者都開始以非凡的比率進行交易。亞馬遜幾乎沒有盈利的價格超過其實際收益的250倍，而蘋果的峰值則高達40。當然，他們都是以自己的方式成為偉大的公司。

接下來，它不可避免地會吸引競爭。當一家公司取得如此巨大的成功，其價值突破1萬億美元時，其他許多人開始注意到這一點，并決定他們也希望獲得一部分。在自由市場 - 互聯(lián)網仍然是一個競爭激烈的競技場 - 超大的利潤很快就會被趕走。你可以在蘋果看到最清楚的地方，那里的競爭對手手機制造商(最著名的是中國快速崛起的華為)已經開始制造出銷量低得多的精彩設備。亞馬遜擁有眾多不同的帝國，它沒有一個競爭對手，可以說是中國的阿里巴巴。但它確實有很多很小的競爭對手正在削減它。當你那么大的時候，每個人都會試著把你從你的基座上摔下來。

最后，隨著它變得越來越占主導地位，企業(yè)面臨著不可避免的強烈反對。政客們開始抱怨它濫用市場力量，沒有繳納足夠的稅，工人沒有受到公平對待，競爭對手也受到擠壓。從歐盟的巨額罰款和稅收要求到美國潛在的反壟斷監(jiān)管，蘋果和亞馬遜都遭遇了一波投訴。民主黨參議員伯尼桑德斯甚至推出了“停止貝索斯”法(它代表“停止”通過將補貼歸零而導致的不良雇主“只是因此毫無疑問誰是目標。最重要的是，華爾街分析師和對沖基金開始審查任何缺陷的商業(yè)模式。如果能夠找出可能出現(xiàn)問題的原因，可以通過賣空一萬億美元的公司來賺取大筆資金。

自由市場非常擅長削減規(guī)模過大的公司。有一天，超過一萬億的市場價值可能是司空見慣的。然而，就目前而言，這是一個信號，表明公司已經被高估，變得過大，并且即將面臨更多監(jiān)管和更多競爭 - 這意味著投資者現(xiàn)在應該退出。