肉價(jià)反彈豬周期拐點(diǎn)未至（關(guān)于肉價(jià)反彈拐點(diǎn)未至的簡(jiǎn)介）

豬肉的價(jià)格自進(jìn)入3月份以來(lái)，出現(xiàn)了淡季不淡，上漲超過(guò)了預(yù)期。生豬的價(jià)格截止到4月上旬每公斤為15.2元，與2月下旬的每公斤13.7元相比，增加了1.5元，上漲幅度達(dá)到10.95%。豬肉價(jià)格的反彈，在一定程度上也帶動(dòng)了相關(guān)板塊的上漲，對(duì)于本輪豬周期的拐點(diǎn)也再次給人們帶來(lái)了希望。

1.此次豬肉的價(jià)格出現(xiàn)反彈，是由于短期內(nèi)出現(xiàn)供需錯(cuò)配所帶來(lái)的影響。北方在去年四季度由于疫情的原因，導(dǎo)致生豬提前出欄，仔豬的成活率也有所下降。因此大體重豬在春節(jié)過(guò)后出現(xiàn)了相對(duì)短缺的情況。同時(shí)再加上漲價(jià)的預(yù)期，以及行業(yè)二次育肥現(xiàn)象增加，當(dāng)一部分出欄豬截留，則短期內(nèi)生豬的供給有所減少。

2.目前產(chǎn)能去化，仍然沒(méi)有結(jié)束。能繁母豬的存欄量已經(jīng)5個(gè)月連續(xù)環(huán)比下降，另外產(chǎn)能去化的空間還有3.51%。存欄量在豬肉漲價(jià)之后開(kāi)始重新增長(zhǎng)。

3.繁殖的效率已經(jīng)出現(xiàn)了大幅度的提升，使得市場(chǎng)上豬肉的公解，增長(zhǎng)速度比存欄量的增長(zhǎng)速度要高，這就說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)上的存欄量仍然沒(méi)有達(dá)到去化的水平。行業(yè)未來(lái)實(shí)際的供給仍然比預(yù)期要高。

4.豬周期反轉(zhuǎn)的信號(hào)是規(guī)模化豬企產(chǎn)能的分化。本輪豬周期并沒(méi)有按照以往的4年一次的歷史規(guī)律而結(jié)束，中一部分原因就是行業(yè)目前正處于規(guī)劃提升的節(jié)點(diǎn)。規(guī)模豬場(chǎng)承受虧損的能力有所提高。因此散戶在此階段退出，對(duì)于行業(yè)供需所帶來(lái)的影響并不大，只有規(guī)模廠出現(xiàn)掉隊(duì)的情況，才能夠使周期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

5.豬價(jià)本輪的上漲核心并不是因?yàn)槌霈F(xiàn)了攻擊逆轉(zhuǎn)，而是由于壓欄、疾病等多種因素集合起來(lái)所造成的階段性供需錯(cuò)配。本輪豬周期行情出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)間還需要進(jìn)行更深入的分析。