歐洲的商業(yè)房地產(chǎn)投資在上半年放緩

歐洲商業(yè)地產(chǎn)投資在2018年上半年放緩，因?yàn)楦邇r(jià)是導(dǎo)致包括主權(quán)財(cái)富基金和美國(guó)機(jī)構(gòu)在內(nèi)的投資者縮減其直接房地產(chǎn)收購(gòu)的因素之一。

據(jù)Real Capital Analytics(RCA)的研究顯示，1月至6月完成的交易總額為1,098億歐元，比去年同期下降了19%。RCA的研究表明，沒(méi)有任何行業(yè)能夠擺脫經(jīng)濟(jì)放緩的影響，這影響了歐洲20個(gè)最活躍的全國(guó)市場(chǎng)中的14個(gè)。主權(quán)財(cái)富基金占上半年歐洲總投資額的0.2%，而2017年全年的比例為4.5%。

RCA的EMEA分析高級(jí)總監(jiān)Tom Leahy表示：“這是自2010年以來(lái)主權(quán)財(cái)富基金最低的投資水平，并不是唯一的。RCA上半年的數(shù)據(jù)顯示，大多數(shù)主要資金來(lái)源不太活躍，總部位于美國(guó)的投資者作為一個(gè)集團(tuán)是凈賣(mài)家。我們的指標(biāo)顯示，西歐核心市場(chǎng)的定價(jià)遠(yuǎn)高于2007年達(dá)到的前一個(gè)峰值。“

歐洲兩個(gè)最活躍的市場(chǎng)，英國(guó)和德國(guó)，投資額分別下降了11%和31%。上半場(chǎng)。該貨幣對(duì)占?xì)W洲總投資活動(dòng)的48%。盡管如此，RCA的研究發(fā)現(xiàn)一些強(qiáng)勁的活動(dòng)阻礙了歐洲商業(yè)房地產(chǎn)投資市場(chǎng)的廣泛放緩。

從2008年的金融市場(chǎng)崩潰和歐元區(qū)危機(jī)中復(fù)蘇后，其他市場(chǎng)落后于其他市場(chǎng)，繼2017年創(chuàng)紀(jì)錄的一年后繼續(xù)吸引強(qiáng)勁投資。這是歐洲在2018年上半年歐洲第四大活躍市場(chǎng)，其中9歐元.8億美元的交易，比2017年同期增長(zhǎng)17%。

荷蘭市場(chǎng)的主要推動(dòng)因素是住宅租賃業(yè)。這符合2015年7月制定的規(guī)定，要求住房協(xié)會(huì)關(guān)注低收入社會(huì)住房，促使他們退出自由市場(chǎng)租賃部門(mén)。住房短缺和蓬勃發(fā)展的房屋銷(xiāo)售市場(chǎng)吸引了該行業(yè)的投資者。

該國(guó)上半年最大的交易是Vesteda從保險(xiǎn)公司NN Group購(gòu)買(mǎi)的15億歐元，其中包括5,983個(gè)單位以及794個(gè)待開(kāi)發(fā)的單位。最大的單一房產(chǎn)交易是Greystar以1.7億歐元將鹿特丹Maastoren辦公樓出售給由FOM Real Estate領(lǐng)導(dǎo)的財(cái)團(tuán)。

荷蘭市場(chǎng)加速的另一個(gè)特點(diǎn)是酒店業(yè)的活動(dòng)。上半年最大的交易是由以色列億萬(wàn)富翁Eyal Ofer擁有的Global Holdings以1.64億歐元收購(gòu)阿姆斯特丹的Kimpton De Witt酒店。

其他活躍的歐洲市場(chǎng)包括里斯本，由于一些較大的交易，包括Blackstone的零售園區(qū)和兩個(gè)購(gòu)物中心向Immochan出售總額超過(guò)4億歐元，因此2017年從第53位躍升至第13位。

此外，在都柏林購(gòu)買(mǎi)租賃公寓樓數(shù)量激增之后，上半年愛(ài)爾蘭市場(chǎng)的交易量較上年同期增長(zhǎng)了84%，達(dá)到25億歐元。其中最大的交易是AXA IM Real Assets通過(guò)其與肯尼迪威爾遜的私人租賃部門(mén)(PRS)合資企業(yè)，以1.61億歐元收購(gòu)The Grange以及Sandyford的4英畝相鄰開(kāi)發(fā)用地。

都柏林的住房供應(yīng)跟不上人口增長(zhǎng)的步伐，因?yàn)榭鐕?guó)公司位于愛(ài)爾蘭，為該市帶來(lái)了高質(zhì)量的就業(yè)機(jī)會(huì)。都柏林最大的單一房產(chǎn)交易是谷歌父母Alphabet公司向Bolands Quay開(kāi)發(fā)的新辦公樓的預(yù)購(gòu)，估計(jì)耗資3億歐元。

雖然歐洲普遍放緩已經(jīng)掩蓋了這些熱點(diǎn)，但待完成的交易數(shù)量表明整體活動(dòng)可能會(huì)有所回升。RCA已經(jīng)確定了330億歐元的此類(lèi)交易，是其記錄的潛在交易的第二大“管道”。

Leahy說(shuō)：“我們應(yīng)該看到下半年有所改善，盡管我們不太可能看到去年最后一個(gè)季度的重復(fù)記錄。房地產(chǎn)繼續(xù)吸引尋求創(chuàng)收資產(chǎn)的通才投資者。然而，從歷史角度看，核心市場(chǎng)的房地產(chǎn)價(jià)格昂貴，因此投資者將不得不專(zhuān)注于通過(guò)資產(chǎn)管理增加價(jià)值，或瞄準(zhǔn)市場(chǎng)和租金增長(zhǎng)前景良好的行業(yè)。