反向收益率曲線意味著什么

反向收益率曲線是一種利率環(huán)境，通過該環(huán)境，長期債務工具的收益率低于相同信貸質量的短期債務工具。這種收益率曲線被認為是經濟衰退的預測指標。

事實上，在上周末，三個月的國庫券收益率自2007年以來首次超過10年期國債收益率，表明美國可能會在今年晚些時候或早期走向衰退2020年

在了解后者如何影響整體經濟的動態(tài)之前，確定和解釋在收益率曲線概念中循環(huán)的基本概念是關鍵：

•什么是國債？

美國國債是聯(lián)邦政府出售的債券，其中大部分是在固定期限內支付固定利率，從一個月到30年不等。它們被認為是世界上最安全的證券，因為它們得到了美國政府的充分信任和信譽的支持。

•什么是國債收益率？

國債收益率是衡量投資者為持有政府債券到期而可能獲得的年度回報的指標。它們還可以作為利率的代理。收益率由債券相對于其規(guī)定利率的價格確定。債券價格上漲時，收益率下降。

•為什么反向收益率曲線異常？

當收益率曲線反轉時，這是因為投資者對近期經濟信心不足。這種情況通常發(fā)生在投資者更愿意購買長期債券并將其資金捆綁更長時間的情況下，即使他們的收益率較低。如果經濟急劇放緩并面臨有意義的經濟衰退風險，這種情況最有可能發(fā)生。

然而，盡管收益率曲線反轉在歷史上為經濟大幅放緩鋪平了道路，但鑒于其他經濟指標的信號，市場的一些派別正在將上述收益率曲線反轉解釋為該規(guī)則的例外。

雖然增長的悲觀情緒和對經濟增長的擔憂持續(xù)存在，但關鍵是需要注意穩(wěn)固的勞動力市場繼續(xù)支撐消費，后者被認為是美國經濟活動的最重要推動因素。

在工作隊伍中增加更多工人有助于擴大生產能力和增加創(chuàng)收。

除消費外，不斷增長的商業(yè)投資是另一個重要方面，也被視為美國經濟增長的主要推動力。此外，雖然減稅的影響正在減弱，但政府支出的增加抵消了這些影響。

此外，在歐洲政府債券持續(xù)大幅下跌之后，鑒于全球互聯(lián)市場和投資流動，這不可避免地給美國收益率帶來下行壓力。上周，德國10年的外灘三年來首次陷入負面區(qū)域。

與上述論點一致，這種收益率曲線反轉不太可能是美國經濟衰退的傳統(tǒng)信號。然而，這應該促使決策者采取必要措施來提高經濟的整體增長。這些措施可能包括基礎設施現(xiàn)代化，作為降低通過金融資產渠道運營的自我實現(xiàn)期望風險的手段。

對當前倒置收益率曲線的誤解可能會對整體經濟產生負面影響。這種誤解可能會導致股價下跌，波動性增加，同時增加市場流動性不足的風險。所有這些因素最終可能會抑制家庭和企業(yè)的信心，推遲商業(yè)決策，從而給經濟增長帶來更大的壓力。