在擁有BBB評級的債務(wù)高峰中是否有機會

Kames Capital固定收益主管阿德里安•赫爾(Adrian Hull)表示，自信貸危機以來，全球最低質(zhì)量投資級債務(wù)的強勁增長已經(jīng)產(chǎn)生了除已知風(fēng)險之外的有趣機會。

最后一批問題加劇了對BBB級債券可能飽和的擔(dān)憂，這些問題已將這些工具在全球債務(wù)市場中的份額提高到幾乎一半的問題。

這種情況導(dǎo)致投資者關(guān)注加息的潛在影響，這可能使這筆債務(wù)的發(fā)行和收集變得越來越昂貴。

赫爾還指出，巨額債務(wù)開始嚇唬投資者，他們擔(dān)心一些公司正在承受過高的負債水平。

“BBB評級債務(wù)的增加在2018年下半年開始令人擔(dān)憂，因為它恰逢信貸利差擴大，股票修正和美國利率上升的背景。美國：過度負債導(dǎo)致危機的自我實現(xiàn)預(yù)言。“

然而，赫爾表示，這種對凈債務(wù)的強調(diào)忽略了一個重要的細節(jié)：債務(wù)如此之多，僅僅是因為公司發(fā)行債券的成本很低。

«這不是什么新鮮事，目前的情況已經(jīng)發(fā)展多年。債務(wù)的增加是出于各種原因，但其中一個原因是它很便宜»。

專家認為，只要公司能夠履行承諾，情況就會提供大量投資機會，而不是擔(dān)心公司債券發(fā)行的增長。

“正如業(yè)主所知，重要的不是名義債務(wù)金額，而是償還債務(wù)的能力，”他解釋道。

“盡管政府債務(wù)在過去十年中成倍增加，但由于零利率政策，量化寬松政策以及低通脹或零通脹環(huán)境，后備金融資成本大幅下降。信用評級較高且融資成本以政府債券利率為參考的公司受益，而評級較低的公司則受到投資者盈利能力的青睞。

然而，赫爾警告稱，“債務(wù)過剩最終會影響政府和公司的平衡。雖然兩者都有著千絲萬縷的聯(lián)系，但解決方案可能會有很大差異，因此投資者在投資評級為投資級別的債券時應(yīng)該非常有選擇性。