考慮到經(jīng)濟(jì)衰退的跡象短線是銀下載如何投資

在美國(guó)經(jīng)歷了十年不間斷的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) - 短線是銀下載歷史上最長(zhǎng)的周期之后 - 投資者正在焦急地分析所發(fā)布的每一條信息，以丟棄預(yù)期可怕的經(jīng)濟(jì)衰退的信號(hào)。這種恐懼是去年股市崩盤的主要原因，并且在最近幾天已經(jīng)重新出現(xiàn)(更為緩和)，與上周美聯(lián)儲(chǔ)的最后一次會(huì)議相吻合。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)略微下調(diào)增長(zhǎng)和通脹預(yù)測(cè)，并暗示限制性貨幣政策階段已經(jīng)結(jié)束。美國(guó)中央銀行的決定令市場(chǎng)自愿支付銷售額，這表明其對(duì)經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂。“美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)理Olivier Marciot表示，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松態(tài)度是另一個(gè)明顯的跡象，即全球宏觀經(jīng)濟(jì)狀況正在迅速減速，美國(guó)也不例外。

美聯(lián)儲(chǔ)的決定對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了另一種“不必要的”影響：所謂的利率曲線倒置，這種現(xiàn)象暗示投資者要求短期債務(wù)的利息高于長(zhǎng)期債務(wù)。考慮到它預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)12-18個(gè)月的經(jīng)濟(jì)衰退，這令市場(chǎng)感到不滿。“三之間的價(jià)差 - 每個(gè)月得到十幾年所負(fù)的領(lǐng)土上周五的第一次自2008年金融危機(jī)沖擊很大的運(yùn)動(dòng)已經(jīng)不被投資者忽視了，誰考慮曲線的領(lǐng)先指標(biāo)Fidelity International固定收益投資主管Andrea Iannelli解釋說，可能出現(xiàn)衰退。因此，該活動(dòng)在華爾街獲得了新的銷售。

然而，絕大多數(shù)專家都認(rèn)為沒有必要對(duì)這一消息反應(yīng)過度：在預(yù)測(cè)危機(jī)時(shí)，經(jīng)濟(jì)狀況都不是很糟糕，也沒有倒數(shù)的利率曲線是絕對(duì)可靠的。“雖然利率曲線是未來增長(zhǎng)前景的重要指標(biāo)，但它不是唯一的指標(biāo)，對(duì)于發(fā)現(xiàn)衰退的發(fā)生并不是特別有用。預(yù)測(cè)股價(jià)的高峰也不好。它所服務(wù)的是預(yù)期更大的波動(dòng)性，“Amundi經(jīng)理Andrew Acheson說。

從這個(gè)意義上說，摩根士丹利的馬修霍恩巴赫解釋說，曲線的反轉(zhuǎn)應(yīng)至少保持到6月，然后再受到經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂。

同樣，從高盛那里他們澄清說，倒轉(zhuǎn)曲線的比例并不像過去的經(jīng)濟(jì)衰退那么高，因此危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)仍然“低”。

Natixis策略師Esty Dwek表現(xiàn)出同樣的觀點(diǎn)：“經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)增加，部分原因是市場(chǎng)情緒惡化。但是，我們不要指望在美國(guó)還是在世界其他地方的經(jīng)濟(jì)衰退在2019年。這是事實(shí)，面對(duì)2020年的風(fēng)險(xiǎn)較高，但它是罕見的-the明年選舉年發(fā)生也有在美國(guó)總統(tǒng)大選 - »

此外，據(jù)專家稱，最近美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向更加寬松的政策應(yīng)有助于延長(zhǎng)周期。“美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)結(jié)束了目前的加息周期，并已宣布其資產(chǎn)負(fù)債表減少的結(jié)束。流動(dòng)性過剩不僅是維持經(jīng)濟(jì)和信貸周期，而且強(qiáng)大的債券市場(chǎng)，并積極為S&P 500指數(shù)“稱Mondher Bettaieb，Vontobel資產(chǎn)管理。

在這種情況下，像施羅德經(jīng)理甚至預(yù)測(cè)在第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)”好轉(zhuǎn)，因?yàn)樵S多目前的經(jīng)濟(jì)衰退到一個(gè)臨時(shí)變化是由于庫(kù)存周期“作為講述基思·韋德，房子的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

那么，在這種情況下，我們是否必須維持對(duì)美國(guó)股票的敞口?

在這一點(diǎn)上，沒有達(dá)成共識(shí)的可能性低于我們即將發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性很小。許多分析師指出，由于股票可能會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)良好(正如今年這個(gè)驚人的開始所見)，因此需要維持一些股票投資，其他人則要求謹(jǐn)慎。“我們保持謹(jǐn)慎態(tài)度，并將當(dāng)前投資組合的覆蓋率保持在較高水平，”Marciot說。相比之下，塞爾索·奧特羅，倫塔4，排除投資政變的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和解釋說，這是最好能有長(zhǎng)期的多元化投資組合逃離杠桿和低利潤(rùn)的公司，因?yàn)檫@些都是可以接受如果周期坍塌就會(huì)受到懲罰。

還有一些處于中期的人，比如Dwek：“我們相信風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將繼續(xù)表現(xiàn)良好并保持我們對(duì)股票的投資。雖然它可能不希望添加更多的風(fēng)險(xiǎn)，我們也不認(rèn)為現(xiàn)在是時(shí)候從投資組合中刪除它，“他說。從這個(gè)意義上說，他建議選擇靈活和絕對(duì)的回報(bào)策略。