Balrampur Chini回購(gòu) 投資者不應(yīng)該通過新投資參與

Balrampur Chini Mills已批準(zhǔn)回購(gòu)84,38,327股面值Re 1的全額股權(quán)股份，每股股份占股本總數(shù)的3.69%?；刭?gòu)的固定價(jià)格為每股權(quán)益175盧比，總額高達(dá)147.67億盧比，通過要約收購(gòu)。

上述目的的記錄日期定為2019年4月18日。該公司正以29億盧比的價(jià)格回購(gòu)其股票，價(jià)格為136盧比。

回購(gòu)策略

由于Balrampur Chini的公眾持股量很高。我們預(yù)計(jì)幾位現(xiàn)有和新投資者將積極參與此次回購(gòu)。因此，我們估計(jì)接受率非常低。

經(jīng)計(jì)算，估計(jì)的權(quán)益比率為5-6%。然而，由于許多股東不參與回購(gòu)，實(shí)際接受率應(yīng)該高出30-40%。因此，我們估計(jì)接受率約為7-8%。

此前，該公司僅以8-9%的接受率進(jìn)行了回購(gòu)。完成的最長(zhǎng)估計(jì)任期為兩個(gè)月。

我們建議希望參與回購(gòu)的交易者可以在公開市場(chǎng)以每股136盧比的價(jià)格購(gòu)買1,400股股票，并在要約收購(gòu)中提供。此外，必須監(jiān)控持有價(jià)值的股東應(yīng)該在記錄日期低于20萬盧比才有資格進(jìn)行此次回購(gòu)。

根據(jù)SEBI規(guī)定，15%的報(bào)價(jià)規(guī)模將保留給零售股東(持有金額低于20萬盧比)。因此，零售投資者將獲得22.15億盧比(占147.67億盧比的15%)。

預(yù)期的回報(bào)和結(jié)論

根據(jù)我們的計(jì)算，預(yù)計(jì)該股票的下行空間。此外，我們對(duì)制糖業(yè)并不樂觀。

我們建議投資者不要通過新投資參與此次回購(gòu)。但是，已經(jīng)擁有股票的投資者可以參與具有重大風(fēng)險(xiǎn)偏好的股票。