據(jù)報(bào)道 全球?qū)ι虡I(yè)地產(chǎn)的需求依然強(qiáng)勁

報(bào)告稱，在2017年首次超過(guò)10%的門檻后，全球機(jī)構(gòu)投資者的平均目標(biāo)分配在2018年增加了30個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到10.4%。此外，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)將進(jìn)一步增加報(bào)告稱，在接下來(lái)的12個(gè)月里，該基金會(huì)有20個(gè)基點(diǎn)。

Hodes Weill&Associates執(zhí)行合伙人Douglas Weill表示：“隨著越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)尋求通過(guò)更多的替代方案來(lái)實(shí)現(xiàn)投資組合的多樣化，房地產(chǎn)作為一種資產(chǎn)類別繼續(xù)增長(zhǎng)。有趣的是，雖然美國(guó)仍然是投資的首選目的地，但由于美國(guó)的吸引力機(jī)會(huì)越來(lái)越難以找到，因此機(jī)構(gòu)越來(lái)越青睞歐洲和亞洲的投資。我們預(yù)計(jì)，隨著越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)表示對(duì)資產(chǎn)類別的許多好處充滿信心，對(duì)房地產(chǎn)的配置將繼續(xù)穩(wěn)步上升。

今年的目標(biāo)分配增加了30個(gè)基點(diǎn)，與調(diào)查中的“強(qiáng)力指數(shù)”中的投資者情緒略有上升一致，該指數(shù)從風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的角度衡量機(jī)構(gòu)投資者對(duì)房地產(chǎn)作為投資機(jī)會(huì)的看法。經(jīng)過(guò)四年的穩(wěn)步下降，定罪指數(shù)從4.9上升至5.1，這是自2013年調(diào)查以來(lái)首次同比增長(zhǎng)。

報(bào)告顯示，投資者情緒的增長(zhǎng)在包括美洲，亞太地區(qū)和歐洲，中東和非洲在內(nèi)的所有地區(qū)都是一致的。在2016年至2017年之間有意義的下降之后，亞太地區(qū)機(jī)構(gòu)的信心增長(zhǎng)幅度最大，為0.5點(diǎn)。這種信心可能歸因于亞太地區(qū)機(jī)構(gòu)在過(guò)去三年中實(shí)現(xiàn)了最高的年均回報(bào)率10.0%。盡管擔(dān)心房地產(chǎn)的后期周期估值，參與調(diào)查的主權(quán)財(cái)富基金評(píng)論說(shuō)：“與其他資產(chǎn)類別相比，房地產(chǎn)仍然看起來(lái)更具吸引力，我們必須繼續(xù)投資。”

康奈爾大學(xué)房地產(chǎn)貝克項(xiàng)目主任達(dá)斯汀貝克說(shuō)：“機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)投資組合在2017年帶來(lái)了可觀的投資回報(bào)?；貓?bào)率繼續(xù)超出預(yù)期，這可能有助于我們?cè)谕顿Y者信念中看到的增長(zhǎng)。這反過(guò)來(lái)導(dǎo)致各地區(qū)交易量和資本配置的加速。“

在接受調(diào)查的機(jī)構(gòu)中，保險(xiǎn)公司和公共養(yǎng)老金分別將目標(biāo)分配增加了50個(gè)基點(diǎn)和30個(gè)基點(diǎn)。這主要是由于保險(xiǎn)公司尋求更大的投資產(chǎn)量房地產(chǎn)以匹配負(fù)債。公共養(yǎng)老金的增長(zhǎng)主要受到歐洲養(yǎng)老金計(jì)劃的推動(dòng)，該計(jì)劃將目標(biāo)撥款同比增加70個(gè)基點(diǎn)。隨著130個(gè)基點(diǎn)的減少，捐贈(zèng)基金和基金會(huì)的目標(biāo)分配同比減少最為顯著。

展望未來(lái)，全球房地產(chǎn)目標(biāo)配置預(yù)計(jì)將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)增加20個(gè)基點(diǎn)，處于歷史20至40個(gè)基點(diǎn)平均水平的低端。這可歸因于亞太地區(qū)和歐洲，中東和非洲地區(qū)的機(jī)構(gòu)，每個(gè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)平均增加40個(gè)基點(diǎn)。相反，由于對(duì)利率上升，資產(chǎn)估值和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，以及對(duì)周期較晚的看法，預(yù)計(jì)美洲機(jī)構(gòu)的目標(biāo)分配將持平。

雖然全球房地產(chǎn)分配繼續(xù)攀升，盡管速度較慢，但??報(bào)告發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于目標(biāo)分配，機(jī)構(gòu)仍然投資不足約90個(gè)基點(diǎn)。總體而言，大約60%的機(jī)構(gòu)平均投資不足200個(gè)基點(diǎn)。按照機(jī)構(gòu)類型進(jìn)行細(xì)分時(shí)，保險(xiǎn)公司的平均投資率最低，為7.3%，而捐贈(zèng)基金和基金會(huì)的跟蹤目標(biāo)分配接近其目標(biāo)。

根據(jù)該報(bào)告，從區(qū)域角度來(lái)看，亞太地區(qū)的機(jī)構(gòu)是連續(xù)第二年投資最少的機(jī)構(gòu)，比目標(biāo)撥款低120個(gè)基點(diǎn)。他們說(shuō)，這可能部分歸因于對(duì)中國(guó)機(jī)構(gòu)的跨境投資控制，這大大減少了一些最大和最活躍的全球機(jī)構(gòu)的資本配置。

機(jī)構(gòu)繼續(xù)偏向封閉式基金，約有93%的資金主動(dòng)為這些車輛分配資金，而2017年為87%。

此外，90%的受訪機(jī)構(gòu)仍然強(qiáng)烈反對(duì)高回報(bào)的增值策略。大約63%的機(jī)構(gòu)正在關(guān)注核心戰(zhàn)略，同比下降6%，這在很大程度上是由于對(duì)估值泡沫的擔(dān)憂。機(jī)構(gòu)將約85%的新投資分配外包給第三方管理人員，推動(dòng)投資和基金管理行業(yè)管理資產(chǎn)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

全球機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)投資組合2017年的平均年回報(bào)率為9.2%，高于2016年的8.7%?；貓?bào)率同比增長(zhǎng)可歸因于2016年末經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速和持續(xù)至2017年，這為該行業(yè)帶來(lái)了強(qiáng)勁的經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)。該報(bào)告證實(shí)，機(jī)構(gòu)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)高于其長(zhǎng)期目標(biāo)的回報(bào)，所有機(jī)構(gòu)的5年平均回報(bào)率超過(guò)目標(biāo)回報(bào)210個(gè)基點(diǎn)。

由于涉及環(huán)境，社會(huì)和治理方面的考慮因素，該報(bào)告發(fā)現(xiàn)，39%的機(jī)構(gòu)表示他們有正式的ESG政策，高于2017年的36%。美洲只有四分之一的機(jī)構(gòu)報(bào)告說(shuō)他們受到影響通過(guò)ESG政策，表明與EMEA和APAC的機(jī)構(gòu)相比，它們更少關(guān)注環(huán)境和社會(huì)因素。

參與今年調(diào)查的208家機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)管理規(guī)模為11萬(wàn)億美元，房地產(chǎn)投資組合總投資額約為1萬(wàn)億美元。