精神航空繼續(xù)其成功的航線戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變

在過去的幾年里，Spirit Airlines (紐約證券交易所代碼：SAVE)大幅改變了其航線網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略。五年前，預算承運人的方法就像進入擁有大量交通的大型樞紐一樣簡單，并削弱現(xiàn)有的價格以填補其飛機。然而，一旦傳統(tǒng)航空公司開始匹配Spirit的票價，這種策略就變得站不住腳了。

Spirit Airlines尚未完全放棄頂級樞紐。但它最近的增長主要集中在佛羅里達州和拉斯維加斯等大型休閑市場 - 低價大型西南航空公司 (紐約證券交易所代碼：LUV)往往是其主要競爭對手。

這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變已經(jīng)開始帶來好處。因此，基于上周宣布的幾條新路線，Spirit似乎正在翻倍。

精神終于回歸正軌

在2018年上半年，由于燃料價格的上漲以及持續(xù)的單位收入下降，Spirit面臨嚴重的利潤壓力。然而，該航空公司在夏季旺季之后淘汰了表現(xiàn)不佳的航線，同時加快了佛羅里達州的增長，這個市場受益于秋冬季的強勁需求(與大多數(shù)其他美國航線不同)。

其結(jié)果是，由于單位收入增長強勁，其下半年業(yè)績大幅改善。這使得Spirit能夠在第三和第四季度實現(xiàn)令人印象深刻的盈利增長，其中包括第四季度調(diào)整后每股收益增長89%。

該航空公司的勢頭將在2019年繼續(xù)保持步伐。事實上，分析師預計今年上半年調(diào)整后的每股盈利將大致翻番。回歸到一致的單位收入增長表明Spirit的新路線策略取得了成功。毫不奇怪，管理層計劃堅持使用的工作。

黃色精神航空公司噴氣機停放在機場門

新的路線來了

上周，Spirit Airlines發(fā)布了三條新的航線公告。周二，它透露計劃將南加州的伯班克機場加入其航線網(wǎng)絡(luò)。該航空公司將于6月20日起在伯班克和拉斯維加斯之間每天飛行三次。

一天后，Spirit將加利福尼亞州的薩克拉門托成為下一個新城市。與伯班克一樣，該航空公司將于6月20日開始每天往返拉斯維加斯三次往返。精神航空公司指出，往返伯班克和薩克拉門托的客戶將能夠通過拉斯維加斯的路線網(wǎng)絡(luò)連接到其他幾十個城市。 。

星期四，Spirit Airlines開始在印第安納波利斯服務(wù)，每天都有飛往奧蘭多，佛羅里達和拉斯維加斯的航班。在那里開始飛行的同時，航空公司宣布了兩條通往佛羅里達的新航線，將于11月14日起飛：前往坦帕和邁爾斯堡的每日航班。

關(guān)于這四條新路線，有兩點值得注意。首先，Spirit繼續(xù)瞄準西南航空公司作為主導航空公司的市場。西南航空公司是今天唯一一家在伯班克 - 拉斯維加斯和印第安納波利斯 - 坦帕航線上提供不間斷服務(wù)的航空公司。它也是唯一一家在其他兩條航線上提供全年服務(wù)的航空公司：Frontier Airlines在薩克拉門托和拉斯維加斯之間飛行，但每周只有三次，而??Frontier和Delta Air Lines則提供季節(jié)性的，少于每日的航班。印第安納波利斯到邁爾斯堡。

其次，Spirit將在拉斯維加斯的兩條新航線上每天飛行三次。截至去年秋天，只有大約四分之一的航線每天有多個航班。這是在最近Spirit在一些航線上運營多個每日航班的趨勢之后，以通過提供更多的航班靈活性來獲得市場份額。今年夏天，西南航空每天將有11架飛機從伯班克飛往拉斯維加斯，8架飛機從薩克拉門托飛往拉斯維加斯。這凸顯了需求的深度 - 以及讓每日多個航班具有遠程競爭力的重要性。

精神股很荒謬

華爾街分析師目前預計今年Spirit Airlines的調(diào)整后每股收益將飆升近50%，達到6.55美元。這意味著稅前利潤率約為15%。

沒有理由認為盈利水平是不可持續(xù)的。在2013年至2016年期間，Spirit通常會發(fā)布更高的利潤率。此外，運營商的最低成本結(jié)構(gòu)仍然是一個巨大的競爭優(yōu)勢。Spirit Airlines還可以依靠其不斷擴大的規(guī)模和大大改善的客戶服務(wù)來提高其盈利能力。其專注于大型休閑市場的新路線策略似乎與之前關(guān)注芝加哥，達拉斯和休斯頓等大型樞紐城市一樣具有前景。

盡管如此，Spirit目前的交易價格僅為該公司2019年預期收益的八倍。由于預算承運人可能在可預見的未來以每年兩位數(shù)的速度增長收入，因此Spirit Airlines股票看起來非常便宜。