如何理解橋水創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐對(duì)硅谷銀行危機(jī)的評(píng)論？

2023-03-28 16:28:45 編輯：閻壯詠來(lái)源：

導(dǎo)讀世界最大對(duì)沖基金橋水創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐在YouTube平臺(tái)上發(fā)布視頻，評(píng)論了硅谷銀行危機(jī)。

世界最大對(duì)沖基金橋水創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐在YouTube平臺(tái)上發(fā)布視頻，評(píng)論了硅谷銀行危機(jī)。他指出，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)非常特殊，金融部門(mén)的資產(chǎn)端和負(fù)債端之間普遍存在價(jià)值錯(cuò)配，這不僅僅是美國(guó)的狀況，而是“全球經(jīng)濟(jì)體系中普遍存在的情況”。達(dá)利歐解釋說(shuō)，銀行和保險(xiǎn)公司以一定的利率借錢(qián)，進(jìn)行股票和債券等投資，但這些投資與融資成本相比無(wú)法提供足夠的收益，結(jié)果導(dǎo)致每個(gè)人都在虧錢(qián)。

這讓全球經(jīng)濟(jì)體系陷入了一個(gè)非常困難的境地。達(dá)利歐指出，全球都在做多，投資者加了杠桿，借錢(qián)持有這些頭寸，因?yàn)樗麄兿嘈胚@些資產(chǎn)能夠升值，這讓美聯(lián)儲(chǔ)陷入了一項(xiàng)極為艱難的境地。達(dá)利歐表示，硅谷銀行危機(jī)本質(zhì)上是由一種不平衡導(dǎo)致的，美國(guó)政府層面存在一種供需失衡，政府用巨額赤字來(lái)應(yīng)對(duì)這種局面，這意味著發(fā)行更多債券。要想讓投資者買(mǎi)下這些債券，那這些債券需要提供足夠高的實(shí)際回報(bào)，否則，投資者可能會(huì)賣(mài)掉手中的債券，來(lái)償還自己的債務(wù)。

達(dá)利歐補(bǔ)充說(shuō)，許多實(shí)體如果按市值計(jì)價(jià)所持債券，實(shí)際已經(jīng)陷入了財(cái)務(wù)困難，這種情況造成了美國(guó)國(guó)債貶值，持有美債的銀行，如硅谷銀行，則面臨流動(dòng)性危機(jī)。早在2018年，達(dá)利歐就曾警告過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率，讓許多機(jī)構(gòu)“借錢(qián)買(mǎi)股票，市場(chǎng)因此上漲。”而大部分投資者都沉浸在眼下賺錢(qián)的歡喜中，沒(méi)想過(guò)要保護(hù)自己，所以下一場(chǎng)熊市將會(huì)非常痛苦。” 達(dá)利歐認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，投資者需要在不給投資組合添加太多beta的情況下創(chuàng)造差異化，這樣才能區(qū)分出誰(shuí)能夠賺取alpha，誰(shuí)不能。他建議投資者要保持冷靜，長(zhǎng)期持有多種資產(chǎn)，包括不同類(lèi)別和地理區(qū)域的股票、債券、現(xiàn)金、黃金和其他實(shí)物資產(chǎn)，這樣才能有效地分散風(fēng)險(xiǎn)。此外，他還建議投資者要做好流動(dòng)性管理，準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化和不確定性。

標(biāo)簽：瑞·達(dá)利歐，對(duì)沖基金，硅谷銀行危機(jī)

免責(zé)聲明：本文由用戶(hù)上傳，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除！