Dovish ECB未能提升通脹觀點 加息推遲

倫敦(路透社) - 投資者已將2020年中期歐元區(qū)利率上升的預(yù)期推遲至2020年中期，這表明歐洲央行將不得不將利率維持在低于該銀行目前預(yù)期的水平。

此外，還有人懷疑歐洲央行是否能夠?qū)⑼浕謴?fù)到長期接近2%的目標(biāo)，其中衡量歐元區(qū)通脹預(yù)期的關(guān)鍵指標(biāo)將于周五觸及兩周低位。

歐洲央行周四推出了最早的危機后第一次加息至2020年的時機，削減了其增長和通脹預(yù)期，并為銀行提供了一套新的廉價貸款以支持經(jīng)濟增長。

但投資者并不認為歐洲央行能夠達到甚至達到這個目標(biāo)，并推動他們對未來加息的預(yù)期。

隔夜和遠期Eonia利率之間的差異 - 歐元區(qū)的銀行對銀行利率提供投資者如何看待歐洲央行利率軌跡的一些跡象 - 意味著10個基點的加息現(xiàn)在只是完全價格在2020年底。

在周四會議之前，預(yù)計到2020年中期將首次加息。ING的下圖：

(圖：市場推遲加息投注鏈接：https：//tmsnrt.rs/2EVGCjs)

另一個衡量市場利率預(yù)期的Euribor利率期貨也表明到2020年12月將加息。

法國興業(yè)率利率策略師Ciaran O'Hagan表示，“您可以查看所有這些利率以獲得指示，但它們都給出了相同的答案 - 加息預(yù)期將在明年年底推出。” Generale(PA：SOGN)。

“這非常值得注意，因為就在幾個月前，我們正在考慮今年年中的加息預(yù)期。”

由于疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及對貿(mào)易戰(zhàn)和英國脫歐風(fēng)險的擔(dān)憂，全球投資者重新評估了對央行緊縮政策的預(yù)期。

據(jù)熟悉該討論的消息人士透露，歐洲央行行長馬里奧·德拉吉在經(jīng)濟增長大幅下降后，通過推動意外慷慨的刺激計劃，甚至讓溫和的利率制定者措手不及。

減少(多)長

“有理由認為歐洲央行需要保持低于指導(dǎo)日期的利率，因為如果你看看他們到2021年的通脹預(yù)測，你需要某種形式的住宿才能達到這些增長水平，”ING高級負責(zé)人說。利率策略師Benjamin Schroeder。

進一步表明歐洲央行的新指引促使投資者重新評估利率和通脹前景，長期通脹預(yù)期回落。

五年，五年的通貨膨脹通貨膨脹率下降至1.45%，本周早些時候的交易價格高達1.51%。

大和資本市場(Daiwa Capital Markets)經(jīng)濟研究主管Chris Scicluna表示，“市場上有些人剛剛意識到通貨膨脹不會很快發(fā)生。”

他表示，雖然五年期五年遠期匯率并非對未來歐元區(qū)通脹的不合理解讀，但它仍然看起來“有點強勁”。

該措施由歐洲央行密切跟蹤。

“我們的通脹預(yù)測弱于歐洲央行，”Scicluna說。“我們不僅經(jīng)濟不溫不火，而且美國和中國正在放緩。歐洲央行很難將通脹率提高到1.5%甚至更高。”