即將到來(lái)的瑞士PPI

明天早些時(shí)候，我們將在本周發(fā)布瑞士經(jīng)濟(jì)日歷上唯一的重大事件。阿爾卑斯山國(guó)家的數(shù)據(jù)最近符合預(yù)期。

但是，由于經(jīng)濟(jì)剛剛處于增長(zhǎng)區(qū)域并受到歐洲大陸更廣泛經(jīng)濟(jì)疲軟的影響，交易商普遍擔(dān)心出現(xiàn)意外負(fù)面消息的可能性。所以，如果這里有數(shù)據(jù)遺漏，我們可以看到CHF對(duì)的一些波動(dòng)。

xpectations和Timing

數(shù)據(jù)將于歐洲中部時(shí)間08:30(或美國(guó)東部時(shí)間3:30)公布。期望PPI在2月份保持平穩(wěn)，這將比1月份的負(fù)0.7%有所增加。

但與去年同期相比，生產(chǎn)者價(jià)格預(yù)計(jì)將下降1.0%。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于上個(gè)月0.5%的年化跌幅。

上個(gè)月的負(fù)面結(jié)果是自2017年中期以來(lái)月度指數(shù)首次跌破零。這僅下降了-0.1%。要獲得可比較的負(fù)面結(jié)果，您必須一直追溯到2016年底。

生產(chǎn)者價(jià)格在去年8月達(dá)到頂峰，此后一直在下降。如果預(yù)測(cè)結(jié)果正確，這將是六個(gè)月內(nèi)的首次增加。

市場(chǎng)

傳統(tǒng)上，當(dāng)PPI數(shù)字出現(xiàn)時(shí)，如果數(shù)字超出預(yù)期，則CHF對(duì)中會(huì)有一些變動(dòng)。因此，我們看到的結(jié)果已經(jīng)消退 - 也就是說(shuō)，該對(duì)返回均值。

這部分是因?yàn)镻PI并未直接作為政策決策的衡量標(biāo)準(zhǔn)。然而，它是一個(gè)前兆數(shù)據(jù)點(diǎn)，可以表明通脹預(yù)期的潛在變化。

處理PPI號(hào)碼的影響需要一些消化，包括審查其他數(shù)據(jù)。這可能導(dǎo)致市場(chǎng)過(guò)度反應(yīng)和隨后的糾正。但是，這不會(huì)一直發(fā)生。這取決于市場(chǎng)對(duì)預(yù)期的定價(jià)程度。

趨勢(shì)

瑞士在其指數(shù)中占據(jù)了生產(chǎn)者和進(jìn)口價(jià)格，因此它是消費(fèi)者價(jià)格通脹的有力指標(biāo)。當(dāng)然，消費(fèi)者是核心通脹的最大組成部分，瑞士央行在政策決策時(shí)也會(huì)如此。

生產(chǎn)者和進(jìn)口價(jià)格的上漲通常意味著企業(yè)在材料上花費(fèi)更多的錢來(lái)銷售給顧客。這意味著他們將提高價(jià)格。如果經(jīng)濟(jì)狀況良好，客戶將能夠吸收這些價(jià)格，從而導(dǎo)致通貨膨脹率上升。

但是，如果經(jīng)濟(jì)受到壓力，那么公司就無(wú)法將增加的成本轉(zhuǎn)嫁給客戶。這會(huì)影響他們的盈利能力，從而導(dǎo)致進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)壓力和潛在的經(jīng)濟(jì)衰退。

瑞士近40%的經(jīng)濟(jì)與鄰國(guó)的貿(mào)易密切相關(guān)。因此，歐盟的通脹壓力可能會(huì)蔓延到阿爾卑斯山脈。但問(wèn)題是：多少錢?

隨著經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳(或增長(zhǎng)低于潛力)，供應(yīng)商而不僅僅是零售商也難以提高價(jià)格。即使瑞士的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表現(xiàn)良好，他們也可能利用其鄰國(guó)的成本增長(zhǎng)放緩。這降低了生產(chǎn)者和進(jìn)口價(jià)格。

在貿(mào)易平衡萎縮的情況下，我們有了這方面的線索，進(jìn)口繼續(xù)增加而出口開(kāi)始滯后。具有諷刺意味的是，瑞士增長(zhǎng)最快的是珠寶。