歐洲央行推遲加息向銀行提供廉價(jià)現(xiàn)金

歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)馬里奧•德拉吉(Mario Draghi)出席歐洲理事會(huì)法蘭克?？偛坷硎聲?huì)會(huì)議結(jié)果新聞發(fā)布會(huì)

法蘭克福(路透社) - 周四歐洲央行改變其緊縮計(jì)劃，推動(dòng)其最早的危機(jī)后第一次加息至2020年的時(shí)機(jī)，并為銀行提供新一輪廉價(jià)貸款以幫助振興歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)和世界各地的其他央行也在抑制加息，這是一次比預(yù)期更大膽的舉動(dòng)。它強(qiáng)調(diào)了全球貿(mào)易戰(zhàn)，英國(guó)退歐的不確定性和意大利醞釀中的債務(wù)問(wèn)題如何對(duì)整個(gè)歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成影響。

這一政策變化再次使歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉成為對(duì)該集團(tuán)仍然脆弱的經(jīng)濟(jì)的信心的培育者，僅在該銀行宣布四年前所未有的資產(chǎn)購(gòu)買結(jié)束后幾個(gè)月，以及德拉吉自己準(zhǔn)備將韁繩移交給繼承人今年晚些時(shí)候。

雖然該銀行此前已表示利率將在夏季保持在歷史最低水平，但它表示現(xiàn)在預(yù)計(jì)它們將“至少在2019年底之前”留在那里。

雖然投資者長(zhǎng)期以來(lái)一直停止對(duì)歐洲央行今年加息的定價(jià)，但很少有人預(yù)計(jì)該行將在本次會(huì)議上改變其政策信息。這一突然行動(dòng)導(dǎo)致政府債券收益率下跌，歐元兌美元下跌至1.1244美元，當(dāng)天宣布下跌約0.6%。

據(jù)知情人士透露，政策制定者已準(zhǔn)備好采取更加細(xì)致入微的措施，并且在預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸消退后，德拉吉通過(guò)推動(dòng)意外慷慨刺激措施使他們措手不及。

當(dāng)新的預(yù)測(cè)顯示2019年僅增長(zhǎng)1.1%，不到一年前歐洲央行預(yù)期的一半時(shí)，更加強(qiáng)硬的利率決定者同意延遲或錯(cuò)誤決策幾乎沒(méi)有價(jià)值。[L5N20U6GT]

“我們處于持續(xù)疲軟和普遍不確定的時(shí)期，”德拉吉在新聞發(fā)布會(huì)上表示，他宣布削減銀行的增長(zhǎng)和通脹預(yù)期。

小步驟

注意到，不同尋常的是，即使在調(diào)整政策之后，歐洲央行還沒(méi)有改變其風(fēng)險(xiǎn)傾向于下行的評(píng)估，德拉吉引用了外部因素，如保護(hù)主義，英國(guó)退出歐盟仍然不確定的性質(zhì)以及新興市場(chǎng)的脆弱性。

“在一個(gè)黑暗的房間里，你走的很小 - 你不會(huì)跑，但你確實(shí)會(huì)動(dòng)，”德拉吉談到該銀行在不確定時(shí)期為金融市場(chǎng)提供指導(dǎo)的努力。

“今天我們并沒(méi)有落后于曲線 - 但我們之前甚至都沒(méi)有。”

此外，歐洲央行啟動(dòng)了第三次有針對(duì)性的長(zhǎng)期再融資操作(TLTRO III)，其中包括兩年期貸款，旨在幫助銀行在現(xiàn)有TLTRO中滾動(dòng)超過(guò)7,200億歐元，從而避免可能加劇經(jīng)濟(jì)放緩的信貸緊縮。

面對(duì)工業(yè)產(chǎn)出和出口下降，商業(yè)銀行已經(jīng)開(kāi)始限制信貸。

據(jù)路透社報(bào)道，新貸款的浮動(dòng)利率將與歐洲央行的主要再融資操作掛鉤，目前設(shè)定為零。

歐洲央行表示，“就像杰出的TLTRO計(jì)劃一樣，TLTRO-III將以信貸條件的內(nèi)在激勵(lì)措施保持優(yōu)勢(shì)。”

(圖表：TLTRO對(duì)意大利和西班牙銀行的影響 - https://tmsnrt.rs/2VH5AZw)

掉頭

在歐洲央行啟動(dòng)量化寬松(QE)資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃以防止零度以下通貨膨脹進(jìn)一步打擊仍受歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)影響的經(jīng)濟(jì)之后，周四公布了四個(gè)月。

總共花費(fèi)了大約2.6萬(wàn)億歐元(2.94萬(wàn)億美元)，以每分鐘130萬(wàn)歐元的速度購(gòu)買大部分政府，還有公司債，資產(chǎn)支持證券和擔(dān)保債券。

歐洲央行擴(kuò)大穩(wěn)定利率范圍的舉措很可能被視為央行的政策逆轉(zhuǎn)，該央行僅在12月結(jié)束債券購(gòu)買，并暗示今年晚些時(shí)候?qū)⒓酉ⅰ?/p>

ING經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carsten Brzeski在給客戶的一份報(bào)告中寫(xiě)道：“這顯然是企圖保持領(lǐng)先地位并避免無(wú)端收緊歐洲央行的貨幣政策立場(chǎng)。”

“但與此同時(shí)，這也是一場(chǎng)賭博，因?yàn)閺默F(xiàn)在開(kāi)始下一步應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重下滑，現(xiàn)在需要采取前所未有的措施。”