騰訊有一個(gè)比股票告訴的故事

中國科技集團(tuán)騰訊控股(納斯達(dá)克股票代碼：TCEHY)又度過了一年的強(qiáng)勁增長。中國最大的社交媒體企業(yè) - 由騰訊開發(fā)的微信微信和QQ--以及快速擴(kuò)展的云計(jì)算和數(shù)字支付平臺(tái)，可以輕松地保持公司的運(yùn)營。盡管由于中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)新游戲貨幣化的凍結(jié)導(dǎo)致視頻游戲部門停滯不前，但這仍然存在。

騰訊整體放緩，加上中國經(jīng)濟(jì)踩剎車，與美國發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)，在2018年注定了股票。在過去的12個(gè)月里，股價(jià)下跌了13% - 即使自開盤以來漲幅達(dá)15%新的一年。然而，隨著互聯(lián)網(wǎng)公司不斷發(fā)展其核心業(yè)務(wù)并拓展新市場，這對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司來說看起來相當(dāng)不錯(cuò)。

去年在審查

騰訊再創(chuàng)兩位數(shù)的收入增長令人印象深刻。微信和QQ的月平均用戶數(shù)分別增長了11%和3% - 但是，在線廣告和其他在線貨幣化的大幅增長是主要催化劑。事實(shí)上，年內(nèi)微信用戶總數(shù)達(dá)到10億，而2018年年底QQ用戶僅超過8億。這是很多人做廣告，更不用說很多人在網(wǎng)絡(luò)娛樂，銀行和其他移動(dòng)服務(wù)中使用新服務(wù)。

移動(dòng)游戲收入增長了24%，但PC游戲下降了8%。視頻和音樂流媒體的在線訂閱服務(wù)也是亮點(diǎn)，因?yàn)轵v訊繼續(xù)建立在其廣闊的社交平臺(tái)之上。云計(jì)算也正在發(fā)揮作用。盡管云計(jì)算業(yè)務(wù)在2018年的銷售額仍然只占13.5億美元的總收入的一小部分，但其規(guī)模在2017年實(shí)現(xiàn)了兩倍。雖然30%以上的收入增長并沒有讓人感到沮喪，但這是幾年來的急劇放緩。作為參考，2017年騰訊的銷售額增長了54%。這有助于解釋股票的表現(xiàn)。隨著公司積極再投資，盈利僅上漲10%，但隨著增長放緩，投資者擔(dān)心這可能不會(huì)花錢。

不過不用擔(dān)心。騰訊剛剛開始尋找通過大量社交媒體用戶獲利的方法，因?yàn)樗粩酁槲⑿旁鎏硇碌墓δ?，而中國的視頻游戲凍結(jié)已經(jīng)結(jié)束。隨著視頻游戲領(lǐng)域重新成為整體擴(kuò)張的貢獻(xiàn)者，社交和云計(jì)算領(lǐng)域?qū)⒉辉傩枰影嗉狱c(diǎn)來推動(dòng)游戲巨頭的發(fā)展。

此外，騰訊正在關(guān)注新的市場 - 尤其是像印度這樣的亞洲快速發(fā)展的國家。預(yù)計(jì)合作伙伴和其他企業(yè)的戰(zhàn)略投資將增加。騰訊管理層表示，通過這種方式進(jìn)行投資可以幫助其專注于核心用戶群，同時(shí)仍然允許新合作伙伴利用微信和QQ吸引超過10億人。這些子公司的實(shí)現(xiàn)利潤去年增長了80%，達(dá)到2.21億美元 - 證明了騰訊的戰(zhàn)略正在發(fā)揮作用。

隨著整體業(yè)務(wù)以兩位數(shù)的速度增長，騰訊仍然是一個(gè)增長 - 現(xiàn)在利潤 - 后期股票。然而，由于中國社交媒體帝國增長速度有多快，12個(gè)月的價(jià)格與自由現(xiàn)金流量比率僅為26.9，這是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的討價(jià)還價(jià)。投資者仍對(duì)股票感到沮喪，但鑒于2018年的良好表現(xiàn)以及騰訊未來的大量空置，現(xiàn)在看起來仍然是購買這家科技巨頭的好時(shí)機(jī)。