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北京時(shí)間9月24日美股開盤前,在紐交所上市的中國第一家上市的純電動(dòng)車企,蔚來汽車發(fā)布了2019年Q2財(cái)報(bào)。這份姍姍來遲的財(cái)報(bào)顯示,蔚來包括財(cái)務(wù)、銷量在內(nèi)的情況還在繼續(xù)惡化。另外,還取消了原定了財(cái)報(bào)電話會議。
在前一天,媒體在集中報(bào)道,蔚來在成立4年燒掉了50億美元,這是全球第一個(gè)上市的純電動(dòng)車企——特斯拉15年燒掉的資金。燒錢不是問題,問題是錢少了,有沒有留下有價(jià)值的東西?
Q2財(cái)報(bào)發(fā)布后,蔚來股價(jià)暴跌27%,兩天累計(jì)跌幅40%左右,股價(jià)跌破2美元關(guān)口,到上市最低的1.97美元。4年內(nèi)燒掉50億美元,這是特斯拉15年才做到的事情,但積存的技術(shù)、車型體系、銷量完全不一樣。蔚來的未來,從關(guān)閉NIO House開始?
01 蔚來VS特斯拉
在消耗了規(guī)模相等的資金后,特斯拉建立了完善的產(chǎn)品體系,包括了轎車的Model S和Model 3,SUV的Model X和Model Y,跑車Roadster 1和Roadster 2,電動(dòng)重卡Tesla Semi,以及馬上公布的Tesla Pickup。
在銷量上,Model 3的銷量已經(jīng)累計(jì)超過了50萬輛,超過了此前的Nissan Leaf,成為全球銷量最多的純電動(dòng)汽車。而在2018年,特斯拉全年交付了24.5萬輛,除了暢銷車型Model 3,還有近10萬輛的ModelS和Model X。是的,Model Y、Roadster 2和Tesla Semi都還沒有量產(chǎn)交付。
在工廠建設(shè)上,特斯拉在美國建立了Gigafactory 1和Gigafactory 2,在中國上海臨港建設(shè)的Gigafactory 3也計(jì)劃在2019年底投產(chǎn)。在超充技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)上,特斯拉的領(lǐng)先地位幾乎不可撼動(dòng)。在輔助駕駛能力上,AutoPilot更是被人所推崇。
更重要的是,特斯拉最具核心競爭力的BMS和三電系統(tǒng),以及特斯拉的電池技術(shù)水平,讓特斯拉的車型在續(xù)航能力和電池衰減上,有著更為明顯的優(yōu)勢。也就是說,除了硬的銷量數(shù)據(jù)和工廠數(shù)量上,特斯拉在技術(shù)上的積存更是讓競爭對手望塵莫及的。
對比一下蔚來汽車,在銷量上,蔚來ES8+ES6累計(jì)銷量在2萬輛左右,幾乎不如特斯拉Model 3單月的銷量。在技術(shù)上,迄今為止是看不到蔚來在電池、BMS、輔助駕駛、車型布局、充電網(wǎng)絡(luò)等,有著比特斯拉更優(yōu)秀的積存。
在工廠建設(shè)上,蔚來汽車把自建工廠的計(jì)劃暫停了,迄今仍舊是采納代工模式,以致于部分車主在提車后的第一件事,可能就是把車尾上的江淮標(biāo)志扣掉。至于和北京亦莊國投達(dá)成的初步協(xié)議,在Q2財(cái)報(bào)上也沒有進(jìn)一步的消息。
02 NIO House的去留
蔚來汽車最近向來在節(jié)流,方式包括了剝離非核心業(yè)務(wù),如出售了FE車隊(duì)、想剝離NIO Power獨(dú)立融資,被媒體報(bào)道希翼把自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)打包等等,以及最打擊士氣的裁員。值得一提的是,蔚來裁員的補(bǔ)償還是高于標(biāo)準(zhǔn)的N+2。
實(shí)際上,對于蔚來汽車來說,下一步最重要的思量,應(yīng)該是成本大頭之一的NIO House的去留問題。此前,蔚來關(guān)閉了武漢的NIO House。也有消息顯示,有投資人建議大規(guī)模關(guān)閉NIO House。
在2019年Q2的財(cái)報(bào)中,2019年第二季度總收入為15.086億元人民幣,其中汽車銷售額為14.145億元人民幣,同期扣除計(jì)提召回成本后的銷售成本為16.737億元人民幣,同上季度相比減少了9.6%。
一句話解讀,就是花一塊錢的銷售成本,賺不到一塊錢的營業(yè)額,更不用提毛利和凈利了。唯一的好消息,可能是扣除計(jì)提召回成本,蔚來2019年第二季度汽車銷售毛利率為負(fù)4.0%,上季度為負(fù)7.2
雖然蔚來沒有發(fā)布全國各地NIO House的累計(jì)租金和日常運(yùn)營費(fèi)用,但是,從NIO House的位置,如北京王府井東方廣場首層、上海中國最高樓上海中心一層、深圳平安國際金融中心等這些地標(biāo)。可以判斷總租金是驚人的,因?yàn)楣馐潜本㎞IO House就高達(dá)8000萬的年租金。
各地的NIO House除了有固定租金的硬支出外,還有配套的各種工作人員和日常損耗,因?yàn)槎ㄎ桓叨?,同樣的需要大量的日常運(yùn)營支出。興許,財(cái)報(bào)中的銷售成本,如Q2的16.737億元人民幣,就是各地NIOHouse的租金+日常費(fèi)用+銷售人員的工資和差旅等。
再去對比特斯拉在中國的銷售策略,采納的小店的模式,在各大型商場開設(shè)小型的銷售店,并且采納嚴(yán)格的考核方式,不達(dá)標(biāo)的就會關(guān)停再開店。船小好調(diào)頭的模式是值得參考的,但是,對于蔚來而言,NIO House的租期、付租周期、裝修成本等等,都是妨礙其關(guān)閉NIO House的因素。
對于蔚來而言,現(xiàn)在就是要大量的壓縮成本。NIO House現(xiàn)在應(yīng)該是蔚來最大的成本支出項(xiàng)了,而其營收能力是還足以支撐這樣的模式。在資金鏈緊缺的情況下,關(guān)閉NIO House可能是唯一選擇,但是,這關(guān)乎蔚來服務(wù)體系的核心要素。對于李斌而言,這是兩難的抉擇。
9月5日,蔚來與騰訊、李斌簽訂總額2億美元的可轉(zhuǎn)換債券,預(yù)計(jì)在9月底之前完成,這是蔚來最近的一筆救命錢。此外,李斌手里的核心資產(chǎn)易車網(wǎng),也要從美股私有化,背后的金主正是騰訊和京東。興許,李斌這是在為蔚來汽車籌措自己手里的最后一塊鋼镚。
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