業(yè)內(nèi)預(yù)計外資私募私轉(zhuǎn)公有望在2021年正式落地

自2017年起，外資機構(gòu)開始通過外商獨資私募證券投資基金管理人(WFOE PFM)的方式進入中國資管市場。截至目前共有18家外資機構(gòu)完成登記，另據(jù)統(tǒng)計，已有富達(dá)利泰投資、瑞銀資管、施羅德投資等14家外資私募相繼推出產(chǎn)品。

不過，相對私募業(yè)務(wù)，外資機構(gòu)顯然更為看重在華開展公募業(yè)務(wù)，此前就有部分外資私募流露出未來轉(zhuǎn)公募的強烈意愿，無奈政策安排一直是很大限制。然而近期，事情似乎有了一些眉目和進展。

據(jù)知情人士透露，富達(dá)國際在上海的外資獨資企業(yè)(富達(dá)利泰投資)已經(jīng)開始謀劃公募業(yè)務(wù)。“今年年后就開始準(zhǔn)備了，富達(dá)計劃暫停發(fā)行更多私募產(chǎn)品，后續(xù)會按照公募的標(biāo)準(zhǔn)對公司進行升級，公司此前還專門對外包服務(wù)商進行了篩選。”

另有接近富達(dá)的人士向記者表示，富達(dá)很可能已經(jīng)和監(jiān)管部門進行了溝通。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，在未來政策進一步明確后，外資私募“私轉(zhuǎn)公”試點的正式落地可能會在2021年后。券商中國記者曾就此事向富達(dá)求證，但對方未予置評。

富達(dá)國際是一家海外知名資產(chǎn)管理公司，公司成立于1969年，原為美國富達(dá)投資的國際投資部門，1980年從富達(dá)投資獨立。目前公司管理客戶資產(chǎn)超過4000億美元。2017年1月，富達(dá)國際的外商獨資企業(yè)獲得中國私募業(yè)務(wù)資格，成為首家獲得該項資格的外資資管公司，至今已備案發(fā)行4只證券私募產(chǎn)品。

“確實有很多外資私募對轉(zhuǎn)公募有想法，政策上還沒有具體要求和指引，應(yīng)該和本土一樣，對可追溯的業(yè)績表現(xiàn)、人員、資本金等有所要求，也許未來政府會在外資‘私轉(zhuǎn)公’上進行試點。我們還是希望利用私募牌照先把產(chǎn)品和業(yè)績做好，有了很好品牌效應(yīng)后，未來如果轉(zhuǎn)公募才能更順暢些。”某外資私募相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

金融開放步伐加快

業(yè)內(nèi)預(yù)計外資私募“私轉(zhuǎn)公”有望在2021年正式落地，這與國內(nèi)金融對外開放的時間表正好契合。因為外資私募“私轉(zhuǎn)公”，意味著放開外資獨資運營公募基金，需要金融行業(yè)進一步對外開放的政策支持。

去年4月，中國人民銀行行長易綱在“博鰲亞洲論壇2018年年會”參加“貨幣政策的正?；?rdquo;分論壇討論時曾經(jīng)宣布了進一步擴大金融業(yè)對外開放的具體措施和時間表。

易綱表示，中國將大幅放寬包括金融業(yè)在內(nèi)的市場準(zhǔn)入，人民銀行和各金融監(jiān)管部門正抓緊落實，按照黨中央、國務(wù)院的部署，大幅度放開金融業(yè)對外開放，提升國際競爭力。下一步，將遵循以下三條原則推進金融業(yè)對外開放：一是準(zhǔn)入前國民待遇和負(fù)面清單原則;二是金融業(yè)對外開放將與匯率形成機制改革和資本項目可兌換進程相互配合，共同推進;三是在開放的同時，要重視防范金融風(fēng)險，要使金融監(jiān)管能力與金融開放度相匹配。

他還表示，根據(jù)落實開放措施“宜早不宜遲，宜快不宜慢”的精神，以下金融領(lǐng)域的開放措施將在未來幾個月內(nèi)落實：

一是取消銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資持股比例限制，內(nèi)外資一視同仁，允許外資銀行在境內(nèi)同時設(shè)立分行和子行;

二是將證券公司、基金公司、期貨公司、人身險公司的外資持股比例上限放寬至51%，三年后不再設(shè)限;

三是不再要求合資券商的境內(nèi)股東中至少有一家證券公司;

四是為進一步完善互聯(lián)互通機制，5月1日開始，將互聯(lián)互通每日額度擴大4倍，滬股通、港股通每日額度調(diào)整為520億元人民幣，港股通每日額度調(diào)整為420億元人民幣;

五是允許符合條件的外國機構(gòu)投資者來華經(jīng)營保險代理業(yè)務(wù)和保險公估業(yè)務(wù);

六是放開外資保險經(jīng)紀(jì)公司的經(jīng)營范圍，與中資機構(gòu)一致。

根據(jù)上述表態(tài)中的第二條“將證券公司、基金公司、期貨公司、人身險公司的外資持股比例上限放寬至51%，三年后不再設(shè)限”，也就是說，2021年后對外資在國內(nèi)金融機構(gòu)的持股比例將不再設(shè)限。

此后，金融行業(yè)對外開放的舉措加速落地。去年4月底，證監(jiān)會發(fā)布《外商投資證券公司管理辦法》。11月30日晚間，證監(jiān)會公告稱，UBS AG(瑞銀集團)持有瑞銀證券有限責(zé)任公司的股比至51%，核準(zhǔn)瑞銀證券有限責(zé)任公司變更實際控制人，首家外資控股證券公司誕生。今年3月29日，中國證監(jiān)會公布消息，核準(zhǔn)設(shè)立摩根大通證券(中國)有限公司、野村東方國際證券有限公司，摩根大通和野村東方成為繼瑞銀證券后獲批的第二批外資控股券商，也是首批兩家新設(shè)外資控股券商。

值得注意的是，去年5月摩根大通提交新設(shè)合資控股券商申請時曾發(fā)布聲明，表示摩根資產(chǎn)及財富管理正安排與合資伙伴和有關(guān)主管部門磋商，有意將其在現(xiàn)有合資公司上投摩根基金管理有限公司的持股比例增加至控股比例。顯然，外資對于控股甚至獨資經(jīng)營公募基金業(yè)務(wù)也有很大訴求。

已有18家外資私募登記、2家獲得投顧資格

券商中國記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前已有富達(dá)利泰、瑞銀資管、富敦投資、英仕曼投資、惠理投資、景順縱橫、路博邁投資、安本標(biāo)準(zhǔn)投資、貝萊德投資、施羅德投資、安中投資、橋水投資、元勝投資、畢勝投資、畢盛投資、瀚亞投資、未來益財、聯(lián)博匯智和安聯(lián)寰通在內(nèi)的18家外資私募完成私募證券投資基金管理人登記，其中已有14家公司發(fā)行產(chǎn)品，備案私募產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到31只。

引人關(guān)注的是，今年3月路博邁投資和富敦投資正式獲得在境內(nèi)開展投資建議服務(wù)資格，即拿到了投顧資格，成為首批獲得此資格的外資機構(gòu)。從成立時間來看，除路博邁和富敦外，滿足投顧資質(zhì)第一條“登記滿一年”要求的還有瑞銀資管、富達(dá)、英仕曼、貝萊德、施羅德等9家機構(gòu)。如果上述9家機構(gòu)滿足“3+3”資質(zhì)的話，也有望快速拿到投顧業(yè)務(wù)的資格。