IPWhoa在參加今年的首次公開募股游行之前要了解什么

文件 - 在2019年3月29日，文件照片Lyft聯(lián)合創(chuàng)始人John Zimmer，左前三分，Logan Green，右前三分，為他們在洛杉磯舉行的儀式開幕式鈴聲歡呼。Lyft為投資者提供了一個關(guān)于公司市場價值如何快速變化的教訓。這家乘坐公司的股票周五從其IPO價格飆升超過20%。但是，在Lyft第二天交易的第一個小時，股價已跌破72美元的IPO價格。(美聯(lián)社照片/ Ringo HW Chiu，檔案)

我們使用Uber去找地方，Slack與同事和Pinterest聊天以保存我們最喜歡的想法。為什么不擁有一家越來越主宰我們?nèi)粘Ｉ畹墓灸?

對于許多普通投資者來說，這是一個問題，因為有知名科技公司的游行預計會讓每個人都可以購買他們的股票，而不僅僅是大型養(yǎng)老基金和富人。Lyft在周五首次公開發(fā)行股票或首次公開募股時處于領(lǐng)先地位。

我們很有可能購買我們經(jīng)常看到或使用其產(chǎn)品或服務(wù)的公司股票。但“投資你所知道的”并不意味著購買優(yōu)步，因為你每隔一天要求一次。這意味著要知道優(yōu)步是否會以足夠高的價格獲得足夠的客戶以獲得盈利，以及在何種程度上獲利。

研究首次公開招股的Renaissance Capital負責人凱瑟琳史密斯說：“不要因為你使用這種產(chǎn)品而雙腳跳進去。”“你不會知道價值。”

Lyft為投資者提供了一個關(guān)于公司市場價值如何快速變化的教訓。這家乘坐公司的股票周五從其IPO價格飆升超過20%。但是，在Lyft第二天交易的第一個小時，股價已跌破72美元的IPO價格。

考慮到首次公開募股的業(yè)績記錄，在第一天的流行音樂后跌跌撞撞也許不應(yīng)該是一個驚喜。如果您想加入IPO熱潮，可能需要考慮以下因素，其中可能包括優(yōu)步和視頻會議服務(wù)Zoom等公司。

首次公開募股表現(xiàn)如何?

是的，不是。

當熱情飆升時，首次公開募股交易的第一天往往很好。根據(jù)佛羅里達大學沃靈頓商學院IPO專家Jay Ritter編制的1980年至2016年的數(shù)據(jù)，IPO在交易的第一天平均回報率為17.9%。對于標準普爾500指數(shù)基金來說，這將是一個偉大的年份。

但IPO在首次公開募股后的三年內(nèi)平均回報率為21.9%，落后于市場。

一些IPO往往在長期內(nèi)做得更好，特別是那些帶來更多收入的IPO。自1980年以來，擁有10億美元或以上收入(2015年美元)的公司在首次公開募股后的三年內(nèi)平均回報率為42.7%。這比市場好。

與此同時，規(guī)模較小的公司歷史上比首次公開募股的競爭對手有更好的首日漲幅，但三年后平均回報率為20.2%。這遠低于市場。

關(guān)于這次首次公開募股的事情是什么?

雖然Lyft，優(yōu)步和其他即將上市的IPO都是大牌，但其中許多都虧損了。這是一個不斷增長的趨勢。根據(jù)里特的說法，去年，每10家上市公司中就有8家公司無利可圖。這是2000年以來互聯(lián)網(wǎng)泡沫最高的百分比。

可以肯定的是，今天上市的公司往往更加經(jīng)驗豐富。自2008年以來，IPO公司的年齡中位數(shù)至少為10年。這大約是1999年或2000年上市的典型公司年齡的兩倍，即5或6歲。

年齡越大，收入越高。根據(jù)里特的說法，去年，典型的科技IPO的銷售額比2000年的中位數(shù)高10倍，即使在調(diào)整了通貨膨脹率之后。

“IPO風險很高，但考慮到自經(jīng)濟衰退以來過去10年中科技的歷史記錄，它們一直是閃亮的明星，它們一直是增長的地方，”Voya Investment Management資深市場策略師Karyn Cavanaugh表示。 。

如果我不喜歡購買個人股票怎么辦?

過去十年投資的最大趨勢之一是轉(zhuǎn)向指數(shù)基金。單獨挑選股票 - 或者信任基金經(jīng)理來做股票 - 可能是冒險且昂貴的。相反，投資者紛紛涌向擁有許多股票籃子的指數(shù)基金，例如標準普爾500指數(shù)中的所有股票，并且通常收費較低。

IPO股票最終會過濾到指數(shù)基金。例如，Dropbox去年進行了首次公開募股，其股票已經(jīng)出現(xiàn)在二十多只ETF中，如Vanguard的Total Stock Market ETF和iShares Expanded Tech Sector ETF。

一只ETF專注于最近的IPO。文藝復興時期的IPO ETF將在本周晚些時候增加Lyft股票，并追蹤一個指數(shù)，該指數(shù)持有過去兩年內(nèi)首次公開募股的公司，給予較大公司更大的權(quán)重。它的回報率在過去三年中超過了標準普爾500指數(shù)，盡管它自2013年成立以來已經(jīng)落后。

波動性已成為IPO聲譽的一部分。“我認為IPO是資產(chǎn)類別的Rodney Dangerfield，”Renaissance Capital的史密斯說。“每個想要在首次公開招股上保守或聰明的人都會說'不要去那里'。”

但她表示，今天的首次公開募股與1999年和2000年不同，對它們的研究更為嚴謹。“如果你想專注于這一點，并且覺得你可以容忍波動性，你可以獲得超額回報，”她說。

即便如此，市場策略師表示，急于搶購最新IPO股票的普通投資者最好能夠跳過瘋狂的早期交易并稍后買入，或等到股票進入指數(shù)基金。

Globalt Investments的高級投資組合經(jīng)理湯姆·馬丁說：“如果這些公司能夠保持良好的投資，那么它們將來會有所改善。”“讓炒作消失。成為投資者，而不是賭徒。”