一個稱為住房的領先指標

人們不僅在他們的房屋上花費大筆資金，而且還花費大量資金，這不可避免地意味著住房數(shù)據(jù)可以提前幾個月成為經(jīng)濟活動的主要指標。

根據(jù)Zillow Group的研究，2018年美國住房市場的總價值為33.3萬億美元，比2017年增長6.2%。

住房市場約占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的15%至18%，即弱勢或強勁的住房市場可能對整體經(jīng)濟的方向產(chǎn)生重大影響。

在2019年初，美國住房市場似乎正朝著持續(xù)強勢的方向發(fā)展 - 只有一些危險信號：利率上升，房價持續(xù)上漲和住房供應緊張。

房屋開工率下跌

美國人口普查局發(fā)布的月度數(shù)據(jù)，即房屋開工和建筑許可，是最廣泛遵循的指標之一。強于或低于預期的開始往往會推動股票，債券和商品價格的上漲。

去年12月，全國房屋開工率較去年同期下降8.2%，是兩年來最大的百分比跌幅。12月份的下跌是在兩個月的強勁上漲之后。話雖這么說，但不能排除任何擴大的弱點。

為什么?任何以商業(yè)為基礎的建筑商都不會開房，除非他們有理由相信它會在完工時或之前出售，因為房屋開工率急劇下降是自1960年以來每次經(jīng)濟衰退的關鍵指標。

房屋價值漲幅正在放緩，但仍在上漲

近年來利率上升使得抵押貸款成本更高，導致房屋價值增長放緩。

Pulsenomics LLC對經(jīng)濟學家進行的一項調查估計，2019年美國房屋平均價格預計將比2018年上漲3.8%。

較高的抵押貸款利率和較高的房價，比收入和工資增長更快，這意味著購買房屋的人數(shù)更少。降低負擔能力正在減緩新老單戶住宅的銷售。

抵押貸款利率和美聯(lián)儲的前景

隨著美國經(jīng)濟增強，美聯(lián)儲在2018年四次上調其基準短期基金利率。美聯(lián)儲目前的緊縮周期始于2015年底，已經(jīng)拉高了長期利率，包括住房抵押貸款利率。

截至1月底，全國30年期抵押貸款的固定利率平均約為4.46%，高于去年同期的4.2%，但低于11月的近5%，此時利率已達到2011年初以來的最高水平。

截至2月初，聯(lián)邦基金期貨交易商預計2019年不會再加息。如果美聯(lián)儲維持利率不變，可能會跟隨抵押貸款利率。

供需

在過去的幾年里，緊張庫存一直是支撐房價的最重要指標。較低價格的房屋，取決于地區(qū)，近年來通常引領更廣泛的美國房地產(chǎn)市場。

對于一些高端市場，供應量可能會更高，因為有些人決定將房屋出售。

中國和其他重要的經(jīng)濟問題

如果中國經(jīng)濟繼美國之后繼續(xù)放緩，那可能會限制利率 - 如果不是將匯率調低甚至更低。

如果中國的經(jīng)濟增長繼續(xù)受到侵蝕，該國可能會采取措施削弱人民幣匯率以刺激出口 - 這是另一個可能會降低美國利率的外卡。