媒體巨頭現(xiàn)在已經(jīng)對Hulu進行了操作控制 并且有很多方法可以獲勝

昨天有消息稱，迪士尼 (紐約證券交易所股票代碼：DIS)和康卡斯特 (納斯達克股票代碼： CMCSA )已經(jīng)敲定了一項協(xié)議，該協(xié)議將導致有線電視巨頭在五年內將其33%的Hulu股權出售給迪士尼。兩家公司都可以選擇觸發(fā)銷售，康卡斯特獲得額外獎金，最低支出為90.75億美元，即使Hulu價值更低。如果價值更高，迪斯尼將支付更多。

乍一看，似乎康卡斯特在交易中領先。然而，深入挖掘一下，很明顯，這項協(xié)議有很多方法可以幫助House of Mouse。讓我們深入了解為什么這對迪士尼來說是一個很好的安排。

1.一堆樂趣

Hulu的運營控制為迪士尼在11月推出迪斯尼樂園后為消費者提供流媒體捆綁打開了大門。在公司4月份的投資者日展示期間，迪士尼直接面向消費者和國際部門的董事長凱文梅耶表示，該公司“很可能”將其流媒體服務捆綁給客戶。

迪士尼+上的家庭友好票價，Hulu上的前衛(wèi)內容以及ESPN +上的體育運動的結合為每個人提供了一些東西，而這些服務的捆綁可能會立即受到影響。

2.支付其份額

迪士尼有信心知道Hulu將在五年后進入市場，但就目前而言，康卡斯特繼續(xù)幫助我們買單。這家有線電視巨頭仍擁有33%的股份，因此將繼續(xù)支付Hulu運營預算的部分費用。

Hulu的收入在2018年超過15億美元，同比增長45%，但據(jù)報道該公司去年也損失了15億美元，預計2019年將出現(xiàn)類似的損失。迪士尼預計Hulu將在2024年實現(xiàn)盈利，就在與康卡斯特達成交易時到期。在此之前，康卡斯特將繼續(xù)支付其公平份額，幫助迪士尼支付費用。

那丑陋的債務

?？怂箙f(xié)議的一個不幸現(xiàn)實是迪士尼的債務增加了大約340億美元。現(xiàn)在購買康卡斯特在Hulu的份額意味著承擔更多債務來為購買提供資金。

我們并不確切知道這些公司會以什么價格定價，但上個月，Hulu 以14.3億美元的價格回購了AT&T 9.5%的股份，估值約為150億美元 - 這意味著迪士尼必須分得一杯羹?？悼ㄋ固卦诹髅襟w部門的份額為100億美元。通過以這樣的方式構建交易，迪士尼不需要拿出錢來為Hulu購買至少五年的資金。

4.國際擴張

迪士尼毫不掩飾它對Hulu具有全球野心的事實。在公司第四季度電話會議期間，迪士尼首席執(zhí)行??官Bob Iger表示，“我們還計劃與Hulu合作，在更多的國際市場上引入Hulu ......我們將與Hulu管理團隊會面......并討論在全球增長和投資內容方面都有機會，但這是交易結束后我們必須做的事情。“

我們也從迪士尼的投資者日那里了解到，該公司計劃在首次亮相的兩年內，積極地將迪士尼+推向國際市場，進軍歐洲，亞太地區(qū)和拉丁美洲。既然迪士尼已經(jīng)對Hulu進行了運營控制，那么很容易看出該公司如何擴展這些計劃以包括Hulu，從而加速其在全球的擴張。

5.繼續(xù)編程協(xié)議

在接下來的幾年里，Hulu與Comcast的NBCUniversal的許可協(xié)議將繼續(xù)，該公司將至少在未來三年內獲得當前季節(jié)的內容。此外，這筆交易將把Hulu帶到康卡斯特的Xfinity X-1有線平臺，擴大其覆蓋范圍。

NBCUniversal將有權在其自己的流媒體服務上使用其節(jié)目，一旦它啟動并運行，預計將在大約一年內發(fā)生。但是，由于此時節(jié)目將不再是Hulu獨有的，這將減少Hulu將向NBC支付的內容的許可費用。

這個為期三年的窗口將為Hulu提供足夠的時間來取代在交易到期時將失去的NBC節(jié)目。