管理層將稀釋現(xiàn)有股東以從公開(kāi)市場(chǎng)籌集增長(zhǎng)資本

發(fā)生了什么

在該公司宣布公開(kāi)發(fā)行股票后，ArQule (納斯達(dá)克股票代碼：ARQL)股價(jià)今天上漲了11%。它將發(fā)行高達(dá)1060萬(wàn)股 - 將已發(fā)行股票數(shù)量增加約10% - 并籌集高達(dá)1.035億美元的總收益。3月份手頭現(xiàn)金9200萬(wàn)美元退出。

這是對(duì)的：管理層將稀釋現(xiàn)有股東以從公開(kāi)市場(chǎng)籌集增長(zhǎng)資本，投資者也不會(huì)更高興。雖然今天股票走勢(shì)的方向有點(diǎn)不尋常，但一直關(guān)注公司近期進(jìn)展的投資者可以看到邏輯。

截至美國(guó)東部時(shí)間周二下午2點(diǎn)04分，該股已經(jīng)收漲6.4%。

所以呢

最近幾周，ArQule報(bào)道了其改造過(guò)的管道的多個(gè)早期成功案例。這包括ARQ 531在影響白細(xì)胞的難以治療的癌癥和罕見(jiàn)的過(guò)度生長(zhǎng)疾病的ARQ 092中的有希望的結(jié)果。這些更新發(fā)送股票從5月底飆升39%，不包括今天的漲幅。

雖然稀釋從來(lái)都不是理想的，但是以高得多的股票價(jià)格對(duì)公開(kāi)發(fā)行股票進(jìn)行觸發(fā)可以緩解這一打擊，因?yàn)樾枰l(fā)行更少的股票以籌集相同數(shù)量的資本。這正是管理層在這里做的事情 - 投資者并不是在爭(zhēng)論。自5月底以來(lái)，股價(jià)已經(jīng)上漲了50%。

怎么辦

假設(shè)所提供的股票數(shù)量最多，并且該業(yè)務(wù)在當(dāng)前季度花費(fèi)大約1000萬(wàn)美元現(xiàn)金(與最近的現(xiàn)金燃燒水平一致)，那么ArQule將以大約1.8億美元現(xiàn)金退出6月。盡管成功的結(jié)果將最終決定公司的命運(yùn)，但這應(yīng)該降低啟動(dòng)中期試驗(yàn)的金融部分的成熟管道。