芯片類股逆轉可能預示著長期見頂

PHLX半導體指數在1月和2月強勁反彈，脫離12月觸及的16個月低點，但目前已在關鍵回檔位反轉。這一看跌行為對大盤晶片類股發(fā)出警告，警告股東收緊止損和/或獲利了結，因未來幾周可能進一步下滑。

該指數周三跌至三周低點，自1月4日以來首次突破20日移動平均線。下跌的趨勢已將每周的隨機指標拋入兩個多月來的第一個賣出周期，預計至少會有六至八周的相對疲弱。綜合上述逆轉因素，該行業(yè)超賣的技術股現在似乎已從系統(tǒng)中撤出，消除了支撐第一季度漲勢的推動力。

美光科技(Micron Technology, Inc.)和英偉達(NVDA)的股價下跌加劇了周三的跌勢，但更大的公司在未來幾周也面臨風險。英特爾公司(Intel Corporation)已經在諧波阻力位的25美分范圍內逆轉，但每周的隨機走勢需要進一步疲軟才能形成拋售周期，該公司告訴市場人士下周要關注博通公司(Broadcom Inc.)收益的反應。該股在大約兩周前的2017年11月高點的一個點內逆轉。

該指數在1994年加入美國200點以上的交易所行列，立即進入上升趨勢，1995年在570點附近逆轉。隨后的經濟下滑在1996年創(chuàng)下139點的歷史新低，并在1998年考驗了這一水平，在拋物線式的購買沖動持續(xù)到2000年3月1362點的歷史高點之前，出現了雙底反轉。它在10月份完成了一個廣泛的頂部模式，然后崩潰了，在接下來的兩年里呈螺旋式下降。

拋盤壓力較1998年支撐位回落不到60點，此前拋壓逾1,000點。隨后的反彈在2004年1月接近550點時停止。2006年和2007年的突破嘗試均以失敗告終，取而代之的是在2008年經濟崩潰期間加速下滑的趨勢，該指數跌至177點的12年低點。這一垂直趨勢最終結束了8年的下行趨勢，隨后強勁的復蘇完成了一輪往返，在2014年跌至2004年的阻力位。

2015年的突破未能形成勢頭，導致重復的測試在2016年完成了三次底部反轉。隨后的上漲在7月創(chuàng)下新高，并在健康的上升趨勢中開始，這種趨勢一直持續(xù)到2018年1月，當時漲勢達到了2000年高點的長期阻力位。市場波動性在3月份大幅上升，而金價則創(chuàng)下1465點的歷史新高，并在10月份回落至下跌區(qū)間。

年底的拋售打破了50周指數移動平均線(EMA)自2016年以來的首次支撐，觸及16個月低點。該指數在2019年第一季度開始走高，并在2月份逆轉至.786費波納奇拋售回檔位，警告稱，對2018年低點的測試將完成潛在長期高點格局的下一階段。

1,270點已成為一個重要的價格區(qū)間，標志著突破去年第四季度的阻力位，以及50日和200日的EMAs線。三個月的價格走勢在1300點和1200點附近留下了未填補的缺口，較最近的收盤價跌幅超過10%。然后，市場基調可能決定這一漸進模式的結果，反彈將產生更復雜的交易區(qū)間，而跌破1100點將為大幅下跌奠定基礎。

底線

費城半導體指數(PHLX Semiconductor Index)逆轉至2018年跌勢的0.786回檔。這種看跌的組合可能是強有力的，預示著一個頂部模式和多年下跌趨勢的開始。