PlugPower收入不斷增長但利潤仍然難以捉摸

PlugPower (納斯達(dá)克股票代碼：PLUG)的投資者今年一直在坐過山車。該股從 1 月份超過 73 美元的高位跌至 5 月份約 20 美元的低位。該公司股價為 33 美元，仍比 2021 年迄今為止的高價低 54%。該公司報告稱第一季度收入增長強(qiáng)勁。它還最近與雷諾、SK 集團(tuán)和 ACCIONA 合作推進(jìn)燃料電池和氫燃料。

讓我們看看 Plug Power 的增長以及今年股價的下跌是否適合現(xiàn)在買入。

強(qiáng)勁的收入增長

Plug Power 第一季度的收入增長至 7200 萬美元，比去年同期增長 76%。其主要用于為叉車提供動力的 GenDrive 裝置的銷售額增加，推動了收入增長。

如上圖所示，Plug Power 的收入多年來顯著增長。由于某些認(rèn)股權(quán)證的影響，該公司報告 2020 年第四季度的收入為負(fù)。除了收入增長外，Plug Power 的毛利率多年來也有所提高。

推動增長的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系

Plug Power 今年已建立新的合作伙伴關(guān)系，這可能會進(jìn)一步推動收入增長。它已與法國汽車制造商雷諾合作成立一家 50-50 的合資企業(yè)，該合資企業(yè)將瞄準(zhǔn)歐洲燃料電池驅(qū)動的輕型商用車市場 30% 的份額。Plug Power 預(yù)計，到 2030 年，歐洲將有 500,000 輛燃料電池汽車投入使用。

值得注意的是，這種期望看起來不切實際。截至 2020 年底，全球約有 35,000 輛燃料電池電動汽車 (FCEV) 投入使用。此外，韓國、美國、中國和日本合計占這些汽車的 92%。包括歐洲在內(nèi)的世界其他地區(qū)僅占 8%，即不到 3,000 輛 FCEV。

Plug Power 還與韓國 SK 集團(tuán)合作，后者已向 Plug Power 投資了 16 億美元。韓國在推進(jìn) FCEV 方面處于領(lǐng)先地位，到 2020 年底占全球所有 FCEV 的 29%。韓國政府的目標(biāo)是到 2040 年在該國道路上安裝 600 萬輛氫燃料電池。除了燃料電池，Plug Power 還將提供燃料基礎(chǔ)設(shè)施和通過與 SK 集團(tuán)的合作，生產(chǎn)電解槽。因此，這種合作可以為 Plug Power 提供重要的增長機(jī)會。

Plug Power 最近的另一個合作伙伴是 ACCIONA，一家專注于綠色氫的公司。兩家公司共同計劃到2030 年在西班牙和葡萄牙實現(xiàn) 20% 的綠色氫業(yè)務(wù)份額，投資超過 20 億歐元。

這些合作伙伴關(guān)系至關(guān)重要，因為它們?yōu)?Plug Power 核心材料處理業(yè)務(wù)之外的潛在增長機(jī)會提供了潛在的增長機(jī)會，該業(yè)務(wù)主要為叉車供應(yīng)燃料電池。到目前為止，該公司的物料搬運業(yè)務(wù)尚未盈利。

專注于綠色氫

除了與 ACCIONA 的合作外，Plug Power 還致力于在美國建立綠色氫發(fā)電網(wǎng)絡(luò)，并宣布在該國建設(shè)三個新的綠色氫工廠。Plug Power 的目標(biāo)是到 2025 年達(dá)到每天 500 噸和到 2028 年每天 1,000 噸的綠色制氫能力。

此外，該公司正在擴(kuò)大其燃料電池和電解槽的生產(chǎn)能力以及材料處理業(yè)務(wù)。它還在尋求擴(kuò)展固定備用電源市場。從長遠(yuǎn)來看，該