同創(chuàng)九鼎投資管理集團(tuán)股份有限公司公布了2018年年報(bào)

年報(bào)顯示，九鼎集團(tuán)2018年?duì)I業(yè)總收入111億元，同比增長26.26%;營業(yè)利潤9.9億元，同比下降30.31%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-1.97億元，同比下降117.11%。截至2018年12月31日，總資產(chǎn)為909億元，同比下降8.25%;總負(fù)債為633億元，同比下降5.96%;歸屬于母公司股東所有者權(quán)益合計(jì)為223億元，同比減少15.49%。

針對(duì)公司2018年凈資產(chǎn)增長為負(fù)，九鼎集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“主要受股票市場大幅下跌的影響。”九鼎集團(tuán)作為綜合性投資公司，權(quán)益性投資占比較大。權(quán)益性投資中又主要投資于中國企業(yè)的股權(quán)和股票，該等股權(quán)和股票的估值及收益與證券市場波動(dòng)緊密相關(guān)。此外，公司控股投資的證券公司、公募基金管理公司的業(yè)務(wù)發(fā)展情況也與證券市場的波動(dòng)緊密相關(guān)。因此，證券市場的運(yùn)行情況對(duì)公司的業(yè)績影響較大，證券市場的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致公司業(yè)績的大幅度波動(dòng)。

2018年，在國內(nèi)去杠桿及美股下跌等因素影響下，A股全年震蕩走低。截至12月28日，上證綜指全年跌幅24.59%，深成指跌幅為34.42%。全年A股上市公司數(shù)量增加82家，市值減少14.39萬億元，降幅達(dá)到29.56%。

“對(duì)于公司的整體業(yè)績表現(xiàn)，我們關(guān)心的是公司內(nèi)在價(jià)值的增長”，九鼎集團(tuán)在《致股東的信》中提到，“從長期看，凈資產(chǎn)的增長與內(nèi)在價(jià)值的增長幅度會(huì)基本一致，因此我們選擇每股凈資產(chǎn)的增長作為公司整體業(yè)績表現(xiàn)的替代衡量指標(biāo)。”

值得一提的是，2018年12月27日，九鼎集團(tuán)公告其全資子公司富通亞洲以215億港元出售下屬全資公司富通保險(xiǎn)100%股權(quán)，這筆收益并沒有計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表。九鼎集團(tuán)負(fù)責(zé)人表示，該筆收益基于不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或不同的會(huì)計(jì)政策將計(jì)入不同的會(huì)計(jì)期間或不同的會(huì)計(jì)科目，但這均不影響公司的實(shí)質(zhì)利益。實(shí)質(zhì)上，出售富通保險(xiǎn)將使得九鼎凈資產(chǎn)總額增加約53億元，以2018年底數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，則凈資產(chǎn)將增加為268億元，每股凈資產(chǎn)將達(dá)到1.79元。

此外，在負(fù)債方面，年報(bào)顯示，以賬面凈資產(chǎn)口徑計(jì)，九鼎集團(tuán)總部視角的資產(chǎn)負(fù)債率為42%;以公允凈資產(chǎn)口徑計(jì)，總部視角的資產(chǎn)負(fù)債率為33%。長期借款108億元，占總資產(chǎn)的比重為11.96%，較上年同期減少約17億元;短期借款12億元，占總資產(chǎn)的比重為1.33%，較上年同期大幅減少約50億元。

關(guān)于富通保險(xiǎn)的出售，目前，九鼎集團(tuán)已收到交易協(xié)議約定的31.2億港元定金及首付款，待交割全部完成后，將共計(jì)獲得至少約215億港元的現(xiàn)金回流。有分析人士預(yù)測(cè)，如果九鼎將其中的70%用于還債，資產(chǎn)負(fù)債率將下降到20%左右，如果全部用于還債，將清償所有債務(wù)。

富通保險(xiǎn)曾一度是九鼎集團(tuán)最重要的盈利來源。年報(bào)顯示，2018年度，富通保險(xiǎn)在香港市場實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84.96億港幣，同比增長26.95%。上述負(fù)責(zé)人表示，賣掉這樣一家被外界稱為“現(xiàn)金奶牛”的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，除了在償還債務(wù)方面的考量，也讓九鼎集團(tuán)在“去金融”上再進(jìn)一步。

上述負(fù)責(zé)人稱，未來九鼎集團(tuán)將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的運(yùn)營策略，進(jìn)一步降低資產(chǎn)負(fù)債率。此外，公司的投資方向后續(xù)將進(jìn)一步偏重于實(shí)業(yè)領(lǐng)域，逐步減少金融業(yè)務(wù)的占比。“公司堅(jiān)持謹(jǐn)慎的財(cái)務(wù)原則，保持較低的財(cái)務(wù)杠桿，同時(shí)原則上均以剩余自由資金的多少來決定投資安排而不是根據(jù)投資需要來決定資金需求，藉此降低對(duì)股權(quán)或債權(quán)融資的需求。”

外界一度用“金融全牌照”來描述九鼎在金融領(lǐng)域的布局。在九鼎的金融版圖里，證券、保險(xiǎn)、公募基金、私募等牌照樣樣齊全。九鼎方面表示：“完全無意于成為一家經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的公司。”據(jù)公開資料顯示，九鼎除了賣掉富通保險(xiǎn)外，還以4000萬元對(duì)價(jià)把旗下中捷保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)股份有限公司的98%股權(quán)出售。若富通保險(xiǎn)交易完成交割，九鼎集團(tuán)控股經(jīng)營投資方面將不再涵蓋保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。