分析師在Tapestry的季度發(fā)現(xiàn)沒(méi)有任何分歧

Tapestry公司

TPR 0.03%錄得第三季度收益混合，42%的盈利預(yù)測(cè)超過(guò)41美分，收入13.3億美元，低于預(yù)期的13.4億美元。分析師普遍看好該報(bào)告。“我們認(rèn)為，”[結(jié)果]反映了前瞻性趨勢(shì)的有利影響，“MKM Partners分析師Roxanne Meyer在一份報(bào)告中寫(xiě)道。以下是一些焦點(diǎn)。

收緊運(yùn)營(yíng)

Tapestry幾乎完全將企業(yè)資源規(guī)劃納入其運(yùn)營(yíng)中，并且通過(guò)KeyBanc的評(píng)估，它正在更好地利用供應(yīng)商，電子商務(wù)機(jī)會(huì)和人工智能。管理層還利用Coach策略重啟Kate Spade。KeyBanc分析師Edward Yruma和Matthew DeGulis寫(xiě)道：“由于TPR已經(jīng)建立了一套可以在整個(gè)平臺(tái)上使用的核心能和操作手冊(cè)，我們對(duì)此印象深刻。”

Kate Spade Turnaround

Kate Spade提高了電子商務(wù)和實(shí)體渠道的轉(zhuǎn)換率，從而促進(jìn)了順序增長(zhǎng)。凱特的-3%比例高于街頭預(yù)期，表明新設(shè)計(jì)領(lǐng)導(dǎo)下的商品正在引起共鳴，盡管清算剩余假日產(chǎn)品的壓力，”梅耶寫(xiě)道。隨著管理層開(kāi)設(shè)新店，納入Nicola Glass的產(chǎn)品以及收購(gòu)澳大利亞，新加坡和馬來(lái)西亞的業(yè)務(wù)，分部銷(xiāo)售總額增長(zhǎng)5%。Yruma和DeGulis寫(xiě)道：“盡管存在促銷(xiāo)問(wèn)題，但TPR繼續(xù)在其Kate Spade重新啟動(dòng)方面取得進(jìn)展，并重申了對(duì)QQ的積極指導(dǎo)。”值得注意的是，并非每個(gè)人都對(duì)轉(zhuǎn)型的步伐印象深刻。美國(guó)銀行分析師Lorraine Hutchinson和David Buckley表示，“轉(zhuǎn)折時(shí)間比預(yù)期的要長(zhǎng)。”他們預(yù)計(jì)第四季度毛利率會(huì)下降，因?yàn)榭杀绕陂g從合并協(xié)同效應(yīng)中獲利并且為了紀(jì)念創(chuàng)始人的死亡而飆升。然而，隨著管理層為商店補(bǔ)充全新產(chǎn)品，他們也期望合作增長(zhǎng)。在后一點(diǎn)，KeyBanc同意了。“尼克拉玻璃產(chǎn)品的滲透率增加是預(yù)期的第四季度盈利的關(guān)鍵部分，因?yàn)槿珒r(jià)通道中的所有產(chǎn)品在第四季度末應(yīng)該是新的(而第三季度有四分之三的新產(chǎn)品)，并且出口滲透率將超過(guò)即將到來(lái)的季度，“Yruma和DeGulis寫(xiě)道。

資本改善

KeyBanc認(rèn)為10億美元股票的授權(quán)回購(gòu)是資本紀(jì)律的標(biāo)志。Yruma和DeGulis寫(xiě)道：“[...]我們希望公司在窗口打開(kāi)時(shí)能夠機(jī)會(huì)主義。”“Tapestry仍然致力于其多品牌戰(zhàn)略，因?yàn)樗闷淇缙脚_(tái)和品牌的能力，實(shí)現(xiàn)了COGS和SG&A在19財(cái)年的1億美元至1.15億美元的運(yùn)行率協(xié)同效應(yīng)，比FY18增加了4500萬(wàn)美元。”

評(píng)級(jí)

美國(guó)銀行預(yù)計(jì)2020年將實(shí)現(xiàn)多重?cái)U(kuò)張和兩位數(shù)的底線增長(zhǎng).MKM預(yù)測(cè)類(lèi)似的結(jié)果，因?yàn)樗A(yù)計(jì)Coach的增長(zhǎng)，Kate對(duì)產(chǎn)品改進(jìn)的影響，分銷(xiāo)商收購(gòu)的周年紀(jì)念，運(yùn)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)以及領(lǐng)導(dǎo)層的Stuart Weitzman增長(zhǎng)變化。美國(guó)銀行維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)和48美元的目標(biāo)價(jià)格;KeyBanc Capital Markets保持增持評(píng)級(jí)和42美元的目標(biāo);MKM Partners維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)和52美元目標(biāo)。