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安踏市值蒸發(fā)百億 遭知名做空機構(gòu)渾水做空

2019-07-10 15:10:00 編輯: 來源:
導(dǎo)讀 安踏市值蒸發(fā)百億,安踏體育用品有限公司(下稱安踏體育)遭知名做空機構(gòu)渾水(Muddy Waters Research)做空。早間,渾水發(fā)表對安踏體育的做

安踏市值蒸發(fā)百億,安踏體育用品有限公司(下稱“安踏體育”)遭知名做空機構(gòu)渾水(Muddy Waters Research)做空。早間,渾水發(fā)表對安踏體育的做空報告《ANTA Part I: Turds in the Punchbowl》認為,安踏體育之所以能實現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先的營業(yè)利潤率,并不是因為其運營良好,而是因為安踏體育利用許多秘密控制的一級分銷商,欺騙性地提高了利潤率。

報告稱,有證據(jù)證明,安踏體育秘密控制了27家經(jīng)銷商,其中至少有25家是一級經(jīng)銷商,占據(jù)了安踏體育約70%零售額。而安踏體育聲稱公司一級經(jīng)銷商是獨立第三方的說法,是一個謊言。這一事實在安踏體育高級管理人員中眾所周知,他們也往往將其分銷商叫做“子公司”。

渾水方面還采訪了4名安踏體育前分銷高級經(jīng)理,以及前大型分銷商廣州市安大貿(mào)易發(fā)展有限公司的前高級經(jīng)理。據(jù)5名相關(guān)人士稱,安踏體育在分銷商上進行了投資,并在人事上有更多的控制權(quán),子公司人事經(jīng)理、財務(wù)經(jīng)理以及負責下訂單的副總經(jīng)理等三個職位必須是安踏體育集團的人。

不過報告中,渾水公司仍對安踏體育“在運營和營銷方面”的表現(xiàn)表示贊許。他們認為,這也是“成功的運動服裝企業(yè)家”——Lululemon創(chuàng)始人Chip Wilson近期投資安踏體育的主要原因。

值得注意的是,渾水公司的這份做空報告標明“ANTA Part I”字樣,因此該機構(gòu)近期很可能還有關(guān)于安踏體育的報告發(fā)布。

這并不是安踏體育第一次遭到機構(gòu)做空,此前安踏體育已經(jīng)遭遇Blue Orca 及GMT Research Limited兩家機構(gòu)的做空,做空報告均指向安踏體育過高的利潤率和財務(wù)作假。


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