互聯(lián)網(wǎng)金融沒有中場休息合規(guī)發(fā)展和風險控制

[ 億歐導讀 ] 2018年的互聯(lián)網(wǎng)金融站上了新起點，開啟了新征程。在這一年里，行業(yè)進入到了生死的最后關頭，備案“大考”在即，有的是翹首以盼的等待，有的是在資本市場縱橫捭闔大手布局，而有的等來卻是業(yè)務分崩離析。凡是過往，皆為序章。2007年網(wǎng)貸雛形歷歷在目，兌付承諾仍言猶在耳。轉瞬間，十年光景逝去，互聯(lián)網(wǎng)金融隊伍逐步擴大，從“單槍匹馬”變?yōu)楸F作戰(zhàn)。與此同時，金融監(jiān)管靴子落地，去剛兌、消存量、開存管……填補政策空白。這或許是最好的時代，P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額突破億萬元，合規(guī)大考穩(wěn)中前行。當然，也可能是最壞的時代，暴力催收難掩行業(yè)之殤，利率高昂換來債臺高筑。

可無論是好還是壞，互聯(lián)網(wǎng)金融一直有個信仰——普惠金融。自誕生伊始，互聯(lián)網(wǎng)金融沒有中場休息，也沒有倒帶與暫停。新的一年，繼續(xù)砥礪前行。

當新年的鐘聲回蕩在晴朗的天空，2018年新年來到?；ヂ?lián)網(wǎng)金融也站上了新起點，開啟了新征程。2018年，行業(yè)進入到了生死的最后關頭，備案“大考”在即，有的是翹首以盼的等待，有的是在資本市場縱橫捭闔大手布局，而有的等來卻是業(yè)務分崩離析。

好的開始：備案與上市

2016年4月，國務院辦公廳印發(fā)《互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作實施方案》，互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治大幕開啟。過去的2年內(nèi)，行業(yè)迎來了新的變革。

在嚴厲的監(jiān)管風暴中，互聯(lián)網(wǎng)金融從亂象叢生逐步向合規(guī)化運營艱難蛻變，并確立了“1+3”網(wǎng)絡借貸行業(yè)監(jiān)管體系。

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截止2017年年底，網(wǎng)絡借貸行業(yè)總體貸款余額達到了12245.87億元，同比2016年上升50%。相反，全年正常運營平臺數(shù)量一直單邊下行狀態(tài)，數(shù)量達到了1931家，相比2016年底減少了517家。

據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心不完全統(tǒng)計,自2017年2月起，廈門、廣東、深圳等9地區(qū)陸續(xù)發(fā)布網(wǎng)貸備案管理辦法。從表中可以看出，各地備案標準不一，北上廣等地監(jiān)管相對較嚴，中西部地區(qū)相對較松。

2017年12月，銀監(jiān)會發(fā)布《關于做好P2P網(wǎng)絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》(即“57號文”)，標志著互聯(lián)網(wǎng)金融整改進入最后驗收階段。

網(wǎng)貸備案相關政策匯總-1

網(wǎng)貸備案相關政策匯總-2

網(wǎng)貸備案相關政策匯總-3

中國社會科學院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤表示，各地的備案政策不同，一是因為各地網(wǎng)貸平臺發(fā)展水平不同，規(guī)模不同。二是當?shù)鼐W(wǎng)貸平臺的實力不同，談判存在一定的優(yōu)勢和博弈力量。三是各地金融監(jiān)管部門對政策的理解存在一些差異，也由于地方監(jiān)管部門的監(jiān)管能力和人員儲備存在差異。

不過，尹振濤認為，隨著備案的逐步，這些差異會準備被堵上，監(jiān)管政策中存在的一些監(jiān)管尋租可能會通過窗口指導等方式堵住。

從平臺的角度講，目前，諸多平臺表示，均在積極響應監(jiān)管，或成立專項小組，或者積極消化大標存量業(yè)務，又或者對接銀行存管系統(tǒng)……“只要通過備案，不論是從規(guī)模上、業(yè)務模式上，都是完全合規(guī)的，而行業(yè)真正的競爭是在備案之后。”

“互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)未來一定是一個寡頭時代，經(jīng)過2015到2016兩年的整改期，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)從良莠不齊漸漸走向正規(guī)，各個細分領域已出現(xiàn)寡頭的態(tài)勢”，微貸網(wǎng)副總裁汪鵬飛指出，待符合監(jiān)管要求，業(yè)務創(chuàng)新會得到市場肯定，也將在備案完成后散發(fā)更強的生命力。

互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心了解到，目前，尚未有任何一家金融辦公示獲得備案平臺。不過，備案仍在進行中。相比較而言，2017年下半年起，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)赴美上市取得更為直觀的進展。

2017年，先后有6家中國互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)成功登陸美國資本市場，包括陸金所等10余家計劃在在境外上市，另有多家平臺通過收購等方式實現(xiàn)曲線登陸港股市場。

赴美上市互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)名單

從某種程度講，對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說，能夠順利在美上市，代表著成功上岸，業(yè)務更加透明、合規(guī)。和信貸CEO周歆明認為，上市風潮標志著中國互金行業(yè)發(fā)展接近成熟，也標志著國際資本市場認可。企業(yè)上市也有助于上市企業(yè)經(jīng)營規(guī)范性以及未來抗風險能力的提升。

“2017年，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)集中赴海外上市，一方面是由于國內(nèi)上市門檻較高，互金企業(yè)目前不具備上市環(huán)境;另一方面是因為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺競爭激烈，通過海外資本市場融資是緩解生存壓力的有效途徑。”開鑫金服總經(jīng)理周治翰表示，上市對提高企業(yè)品牌知名度、提升投資人信任度等也會有所幫助。不過，赴海外上市也會面臨維護成本較高、存在法律壁壘等問題，是一項復雜的系統(tǒng)性工作，需要做好通盤考慮。

壞的氛圍：高息與暴力

有好的一面，同樣存在壞的一面。在資本市場的狂歡下，由于受到監(jiān)管影響，這場上市盛宴難以盡享，市值嚴重縮水，甚至出現(xiàn)股價跌破發(fā)行價情況。

監(jiān)管可以促進行業(yè)朝著良性的方向發(fā)展，使行業(yè)脫離浮躁。與此同時，監(jiān)管同樣讓企業(yè)變得小心翼翼，使得整個行業(yè)處在低調(diào)氛圍。

除了凡事讓路于“備案”外，平臺更多是忙于轉型，特別是向現(xiàn)金貸、消費金融等小額分散領域邁進。而在行業(yè)發(fā)展過程中，又會遇到一些新的問題。

其中，高息成為行業(yè)有目共睹的問題，由于過高的利率可以覆蓋不良損失，此前有很多現(xiàn)金貸產(chǎn)品年化利率在100%以上，遠遠超過了法律保護合理范圍。另由于很多平臺不注重風險把控，導致出現(xiàn)多頭借貸的現(xiàn)象，借款人借新還舊，加重借負擔同時，也出現(xiàn)上演了諸多“悲劇”。

為了解決問題，2017年4月，銀監(jiān)會發(fā)布《關于銀行業(yè)風險防控工作的指導意見》，要求做好“現(xiàn)金貸”業(yè)務活動的清理整頓工作，掀起整治工作開端。同年12月，互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領導小組辦公室、P2P網(wǎng)貸風險專項整治工作領導小組辦公室聯(lián)合印發(fā)了《關于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》，現(xiàn)金貸牌照管理成為定局。

現(xiàn)金貸相關政策匯總

馬上消費金融CEO趙國慶表示，現(xiàn)金貸是“中性”詞，社會上一些公司的有益嘗試確實覆蓋到了銀行等金融機構難以覆蓋的次級人群，但如果采用高利率覆蓋高風險的方式會衍生出道德危機。長遠來看，當前市場所表現(xiàn)出來的“用高利率去覆蓋高風險”并不代表現(xiàn)金貸的本質(zhì)。

而現(xiàn)金貸的迅速發(fā)展，因壞賬率極高，“養(yǎng)肥”了催收行業(yè)。據(jù)券商中國報道，我國催收行業(yè)的市場規(guī)模直逼三萬億，其中，現(xiàn)金貸的不良余額至少達到900-1500億元。

互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心了解到，一般平臺自己進行催收，通常是打電話、發(fā)短信等線上方式，真正存在暴力是將催收業(yè)務外包給第三方平臺，常用的方式為威脅，俗稱“聲譽綁架”，特別是在線下，會對借款人進行人身攻擊、拉橫幅等行為。

“自現(xiàn)金貸監(jiān)管政策出臺以來，現(xiàn)金貸平臺整體收縮。”某現(xiàn)金貸平臺負責人稱，“大量現(xiàn)金貸平臺出現(xiàn)還款逾期率暴增的情況，為了確保平臺回款，再上迫于監(jiān)管關于催收方面的壓力，很少有平臺采用暴力手段，而是用一些比較溫和催收方式。”

而在消費金融領域，監(jiān)管缺失成為行業(yè)亂象之一。經(jīng)過去年年底的監(jiān)管大整頓，新的監(jiān)管秩序尚未建立，資金方對消費金融心有余悸，報有一定的謹慎態(tài)度，屬于資金趨利避害的正常反應。

目前，捷信消費金融公司、中銀消費金融公司、招聯(lián)消費金融公司、蘇寧消費金融公司和中郵消費金融公司5家持牌消費金融公司，更是呼吁消除經(jīng)營環(huán)境的不平等，將從事各類貸款業(yè)務的機構納入統(tǒng)一監(jiān)管體系，拓寬持牌消費金融公司的融資渠道。

“目前整個金融的監(jiān)管原則是去杠桿，去剛兌，去嵌套，避免出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風險，統(tǒng)一監(jiān)管是未來的監(jiān)管方向。”網(wǎng)貸之家研究院院長于百程指出，對于消費金融業(yè)務來說，不管是持牌還是備案，都需要納入監(jiān)管，而融資渠道也是要在監(jiān)管方認可的范疇之內(nèi)，融資杠桿也需要符合要求。

前述某現(xiàn)金貸平臺負責人認為，統(tǒng)一的監(jiān)管體系，能夠給市場以信心，提振士氣。作為融資機構，希望統(tǒng)一監(jiān)管體系，避免多頭管理，避免因為信息不暢等問題導致市場持續(xù)保持懷疑態(tài)勢，也是融資機構從宏觀上解決融資難問題的主要途徑。

從現(xiàn)在看未來：并購與科技

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管仍在繼續(xù)，2018年是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺生死存亡的關鍵時刻。

國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術專家委員會秘書長吳震對互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心表示，2018年互聯(lián)網(wǎng)金融市場基調(diào)是合規(guī)發(fā)展和控制風險。企業(yè)可能會兩極分化，部分企業(yè)走向更合規(guī)，部分企業(yè)會以各種形式退出、部分企業(yè)會走向更地下、更隱蔽的方向，也會對金融穩(wěn)定安全形成長期挑戰(zhàn)。

“由于備案要求較高，同時目前也只針對存量平臺。因此，下一步圍繞網(wǎng)貸平臺備案的重組和并購將成為常態(tài)。” 尹振濤表示，在2018年6月底將分為2-3批進行備案，而這些備案平臺均是在專項整治之前已經(jīng)開立業(yè)務的。這些存量機構的備案數(shù)量并沒有數(shù)量限制和規(guī)定，但由于是專項整治階段，因此數(shù)量不會太多，估計全國范圍內(nèi)不會超過100家。

在支付層面，截至目前，央行共計注銷24張支付牌照，而在2017年就有19張支付牌照被注銷。易寶支付CEO唐彬直言，“市場本來就是這樣的，最開這些機構從不同的角度，不同的方式去成長，然后到一定階段，再通過監(jiān)管、引導，漸漸被重組，提高效率。”

他預計，未來，在第三方支付領域，或許會剩下二三十家，而這些第三方支付機構將會有一定規(guī)模的，且能夠可持續(xù)發(fā)展。

為了能夠在眾多平臺中脫穎而出，周治翰認為，備案只是其一，各家平臺需要有一技之長，同時又不能有短板。隨著平臺合規(guī)整改、投資者教育持續(xù)開展深入，相信大部分投資人應該不會再盲目追求過高的收益，而是更加看重平臺的合規(guī)性、資產(chǎn)的質(zhì)量、風控能力、服務的能力。

“未來，智能投顧、區(qū)塊鏈、深度學習等將在金融中發(fā)揮核心作用。”吳震稱，“但目前，這幾項技術還處于實驗和探索階段。深度學習有很多應域點，在某些點取得突破的話，就在催生很多金融中的應用，如人臉識別。”

周歆明表示，在互聯(lián)網(wǎng)金融領域，雖然各巨頭已經(jīng)開始嶄露頭角，但更值得期待的，還是金融服務與互聯(lián)網(wǎng)思維真正發(fā)生化學作用。一旦在金融服務中，能夠真正把技術創(chuàng)新、極度差異的運營文化、市場技巧等融入進去，必然極大地提升用戶體驗和資源管控，從而帶來金融資源的優(yōu)化配置。

在行業(yè)自律方面，央行行長、互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治小組組長周小川也表示，希望中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會在新的一年里，推動互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律各項工作再上新臺階，為服務實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革作出新的貢獻。