西太平洋經(jīng)濟學家已經(jīng)改變了對利率的呼吁

西太平洋經(jīng)濟學家已經(jīng)改變了對利率的呼吁，現(xiàn)在預計官方現(xiàn)金利率將在今年再降兩次 - 但他們表示甚至有可能會有三次降息。

他們表示，更多的削減可能導致房地產(chǎn)市場更多的活動，并可能導致他們提高他們對明年房價上漲7%的看漲預測。

西太平洋首席經(jīng)濟學家多米尼克斯蒂芬斯表示，他現(xiàn)在預計儲備將在8月和11月再次削減OCR，將OCR降至1%的歷史最低點。

“我們新呼叫的風險傾向于早期和/或更積極的削減 - 新西蘭聯(lián)儲有可能在9月份削減OCR，甚至可能導致OCR跌至1%以下。”

此前Westpac經(jīng)濟學家曾預測下個月會有減產(chǎn) - 但不會更多。目前OCR為1.5%。

斯蒂芬斯表示，9月OCR削減的可能催化劑可能是勞動力市場的不利消息。

“如果由于失業(yè)率上升導致新西蘭央行在9月份確實減產(chǎn)，那么他們有可能在11月將OCR降至0.75%甚至更進一步。但是，在這個階段，我們認為早期或更積極的OCR削減是風險情景 - 我們的中心預測是11月交付的OCR低1%。“

斯蒂芬斯表示，西太平洋經(jīng)濟學家一直指出，降低利率將對資產(chǎn)市場產(chǎn)生影響，尤其是房價。

“在5月份，我們預測全國年度房價通脹率將從現(xiàn)在的2%加速到7%，部分原因是抵押貸款利率已經(jīng)下降。

“最近的數(shù)據(jù)支持了我們的觀點。過去兩個月，我們估計經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的住房市場成交量增長了10%.Brisker房屋銷售是未來價格上漲的可靠信號。”

與此同時，他說，新西蘭似乎更多地處于“尋求收益”投資環(huán)境的控制之下。[注意：西太平洋本周在債券發(fā)售方面取得的巨大成功似乎證明了這一點。]

“存款的增長一直很疲軟，因為人們已被低利率關(guān)閉。同時，股票市場價格已大幅上漲，特別是對于支付股息的股票，我們聽到一些軼事，基金經(jīng)理看到大量涌入投資基金。

“我們認為尋求收益率的投資者將很快轉(zhuǎn)向房價走勢緩慢的房地產(chǎn)市場。

“我們將在8月份發(fā)布下一個經(jīng)濟概覽時重新評估我們的房價預測。但是，如果我們對儲備今年將OCR削減至1%是正確的，那么我們可以預期更低的固定抵押貸款利率。

“這可能促使我們提升房價預測。

“房價上漲將刺激更多的消費者支出。最重要的是，我們?nèi)匀黄谕谶^去兩個預算中管理的大量政府支出來刺激經(jīng)濟。的確，這一點幾乎沒有影響。迄今為止的財政刺激措施，但這可能僅僅是時間問題 - 政府總是需要時間才能讓官僚機構(gòu)轉(zhuǎn)向他們想要的方向。“

斯蒂芬斯表示，新西蘭經(jīng)濟的放緩已經(jīng)持續(xù)近兩年了，“我們對此進行了很好的預測”。

“坎特伯雷重建和房價增長放緩的風向可預測，并導致我們預期的GDP增長放緩。但我們此前預計，在財政刺激和經(jīng)濟刺激下，經(jīng)濟將在2019年中期回升。降低利率。

“相反，最近的數(shù)據(jù)顯示新西蘭的經(jīng)濟增長仍然緩慢。”

斯蒂芬斯說，除了國內(nèi)經(jīng)濟增長乏力之外，現(xiàn)在出現(xiàn)了先前強勁的出口部門出現(xiàn)的第一個裂縫。

“部分行業(yè)仍在蓬勃發(fā)展，但乳制品拍賣價格在5月和6月下跌8%，促使我們將農(nóng)場牛奶價格預測下調(diào)至6.90美元/公斤(此前為7.20美元)。而且在過去一個月中，已經(jīng)下降了25%在出口原木價格方面，林業(yè)僅占我們商品出口的9%，但由于其對就業(yè)的影響，它對經(jīng)濟周期來說非常重要。

“當原木價格下降時，森林所有者經(jīng)常停止采伐，對就業(yè)和林業(yè)承包業(yè)務的健康產(chǎn)生直接影響。在最后的原木價格下滑之后，2014年，該行業(yè)的就業(yè)人數(shù)下降了700個工作崗位。其他工人進入減少工作時間(并且可能減少收入)。當然，參與運輸林業(yè)產(chǎn)品和其他相關(guān)行業(yè)的企業(yè)的工作枯竭，對就業(yè)的影響不明。這個時間可能類似。“

斯蒂芬表示“全力以赴”，貿(mào)易加權(quán)匯率在過去一個月內(nèi)上漲了約3%，現(xiàn)在比支持新西蘭央行5月OCR決定的預測高約1.5%。

“更高的匯率，如果持續(xù)，將加劇一些出口商的新興擔憂，并將通過降低進口產(chǎn)品來抑制通貨膨脹。”

斯蒂芬斯預計，在他預測的貨幣和財政刺激措施的支持下，經(jīng)濟增長將在未來一年內(nèi)復蘇。

“這將阻止2020年進一步削減OCR。

“事實上，我們預計儲備將在20世紀20年代初期再次緩慢升級OCR，盡管OCR加息的暫定開始日期現(xiàn)在是2021年中期。這比之前預測的要晚，因為利率必須保持不變?yōu)榱耸箖鋵崿F(xiàn)其通脹和就業(yè)目標，低于之前的預期。“