千禧一代在線貸方SoFi將提供零費用ETF 這是指數(shù)基金巨頭

在線借貸平臺SoFi已經(jīng)申請了一系列交易所交易基金，至少在運營的第一年，不會向投資者收取管理費。

預計零費用ETF的競爭將由一家主要的資產(chǎn)管理公司或經(jīng)紀公司贏得，如摩根大通，貝萊德，先鋒或查爾斯施瓦布。

由于Vanguard和BlackRock的iShares主導了ETF業(yè)務，現(xiàn)在管理著接近4萬億美元的資金，新進入者如果想要新的ETF成功，就需要脫穎而出。零費用交易所交易基金的競爭已經(jīng)找到了一個不太可能的競爭對手：在線借貸和個人理財平臺SoFi，已經(jīng)申請了兩個指數(shù)ETF，這將放棄第一年的管理費用。在轉向零費用ETF時，在線貸款機構正在崩潰由Vanguard和BlackRock的iShares 主導的ETF政黨。

許多ETF專家預測零費用ETF即將到來，但認為它將來自一家成熟的基金公司或經(jīng)紀公司，如Charles Schwab，JP Morgan或State Street，它們負責管理SPDR ETF家族。但是，新進入者通過讓主要參與者感到驚訝而尋求獲得關注的確是有道理的。

“ETF格局具有很強的競爭力，因為更便宜的替代產(chǎn)品不斷推出，已建立的產(chǎn)品可以獲得急需的價格折扣。對于ETF市場(現(xiàn)在已經(jīng)26歲)來說，SoFi肯定是遲到的，需要引起人們的興趣，” CFRA研究共同基金和ETF研究主任Todd Rosenbluth周一在為CFRA客戶發(fā)布的一份報告中。

SoFi以自己的名義建立了一個企業(yè)，最初的目標是學生貸款市場的再融資，并吸引了更年輕的人??口。它通過提供個人和抵押貸款，抵押貸款再融資和財富管理服務，將其產(chǎn)品擴展到這一人口。它于2017年收購了銀行初創(chuàng)公司Zenbanx，使其能夠提供借記，付款和匯款。

“我們都知道我們很快就會看到一個零費用的ETF。這是一個時間問題，而不是問題。令我感到驚訝的是，它不是資產(chǎn)管理行業(yè)的重要參與者之一，”Neena Mishra說道。 Zacks Investment Research的ETF研究。“對于SoFi而言，這是一個很好的公關行動，而這些基金可能會成為該公司的虧損領導者。它可能會向加入其平臺的客戶銷售其他更高價的產(chǎn)品。”

SoFi在一份文件中披露，計劃的ETF是SoFi 500 ETF(SFY)，SoFi Next 500 ETF(SFYX)，SoFi 50 ETF(SFYF)和SoFi Gig經(jīng)濟型ETF(GIGE)。只有500和下一個500的ETF才會免除費用(這些ETF的費用另有19個基點)。其他兩只ETF均未披露任何費用水平。

ETF.com在一份關于申請的報告中指出，這不是第一次在ETF上免除費用，但新推出的全年費用減免表明SoFi的意圖可能是將其永久化。2016年，State Street Global Advisors在新的房地產(chǎn)選擇行業(yè)SPDR基金(XLRE)上放棄了幾個月的開支，但情況獨特：它發(fā)生在金融服務和房地產(chǎn)行業(yè)被分離為指數(shù)的時候根據(jù)GICS分類。ETF.com指出，古根海姆為其標準普爾500等重房地產(chǎn)ETF(EWRE)做了同樣的事情。

Rosenbluth告訴CNBC，許多在發(fā)布時實施費用減免的ETF繼續(xù)免除多年后的費用。這些費用減免并未達到零，但已經(jīng)很大并且仍然存在。“很有可能他們保持零，但投資者需要做功課(就像他們對所有有收費減免的ETF一樣)。確保費用不會上漲。但我們和其他人會密切關注這一點。 ，“羅森布魯斯說。

SoFi沒有立即對ETF文件發(fā)表評論。

比賽歸零

CFRA表示，富達于8月推出首個零費用指數(shù)共同基金，其富達零指數(shù)總市場指數(shù)基金(FZROX)已經(jīng)吸收 21億美元的資產(chǎn)，其他三種零費用產(chǎn)品的收入超過12億美元。富達上周表示，它在 2018年創(chuàng)下了創(chuàng)紀錄的收入。

與僅由Fidelity提供的Fidelity零費用ETF不同，SoFi ETF預計不僅可以由SoFi客戶購買，也可以由其他人使用Fidelity，Schwab或其他第三方經(jīng)紀平臺購買。這不會為SoFi提供向其ETF股東輕松提供額外借貸或投資服務的機會。但在2月初，SoFi宣布其允許投資者在其平臺上交易股票和ETF的意圖。隨著其在線經(jīng)紀和機器人顧問服務的建立，品牌ETF將適合投資模式。ETF將使SoFi有機會從長期投資角度為其目標人群服務 - 其中許多成員投資不足 - 并補充其現(xiàn)有的個人理財品牌。

ETF已被稱為“虧損領導者”，主要參與者的許多核心ETF現(xiàn)在以每年低至三或四個基點(0.03%至0.04%)的費用比率提供。許多專家警告說，公司正以其他方式彌補這筆錢，無論是通過向其他市場參與者出借證券還是產(chǎn)生證券借貸收入，還是通過使用核心低費用基金來吸引投資者獲得其他更高的費用產(chǎn)品。

“他們是一家網(wǎng)上銀行公司，通過投資這些產(chǎn)品并節(jié)省投資費用而不是讓會員支付iShares，這將會受益。但是，他們也會讓ETF黨崩潰，并且可以讓注重成本的投資者進入他們的軌道以提供額外的服務， “羅森布魯斯寫道。“與富達相比，在你自己的平臺上做共同基金更難，但如果你想進入ETF市場并專注于低成本，那么就轉為零而不是以3個基點匹配同行。”

當富達推出其零費用指數(shù)共同基金時，公開交易的資產(chǎn)管理公司股票隨著零的競爭而暗示了運營盈利的公開交易資產(chǎn)管理公司的難度。星期一SoFi新聞對股票基本無動于衷。

貝萊德創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官拉里芬克過去曾表示，他沒有計劃提供零費用的ETF。

定價壓力

一些市場專家預測摩根大通將成為第一個以零費用ETF為基礎，基于去年為即將推出的摩根大通BetaBuilders美國股票ETF提交的文件。該公司尚未披露該ETF的費用，但該銀行已對其他新ETF進行了大幅定價，CFRA指出，該公司去年推出了一項名為You Invest的數(shù)字經(jīng)紀服務，其中包括免費在線股票和ETF交易。

Vanguard一直引領著ETF交易成本的壓力，這是獲得優(yōu)勢的另一種方式，去年幾乎所有ETF的交易都被免費，覆蓋了約1,800只基金。施瓦布和富達最近增加了允許投資者免費交易的ETF數(shù)量。

SoFi正在使用Solactive Indexes創(chuàng)建的指數(shù)以及相對未知的資產(chǎn)管理公司Tidal Growth Consultants推出ETF，該公司是Toroso Investments的附屬公司，該公司管理著大約10億美元，并且已經(jīng)更深入地進入ETF業(yè)務。它對一個區(qū)塊鏈ETF進行了子目錄，即擴增轉換數(shù)據(jù)共享ETF(BLOK)。一個月前，它為明尼蘇達州Blue Cross和Blue Shield資產(chǎn)管理部門Aware Asset Management推出了一個ETF，這是第一個提供底層業(yè)務基礎設施和運營支持的ETF，Aware超短持續(xù)時間增強收入ETF(AWTM)。

隨著新進入者進入ETF領域，正在構建更多自定義索引作為脫穎而出的方式。SoFi ETF將屬于所謂的smart-beta投資方法，該方法試圖通過戰(zhàn)略性地選擇，加權和重新平衡基于特定因素的指數(shù)中的公司，為市場指數(shù)基金產(chǎn)生的“beta”增加價值。SoFi混合大中型宇宙將根據(jù)四個增長因素進行分類，包括追蹤和遠期銷售或收益，并按季度重新平衡，而不是像許多指數(shù)基金那樣每年重新平衡。

Rosenbluth警告投資者不要在沒有對基礎指數(shù)進行研究的情況下涌向零費用ETF。“我們堅信投資者需要超越微不足道甚至零費用，以了解基金內部的內容及其交易方式。但如果SoFi能夠說服ETF參與者他們的產(chǎn)品值得投資者關注和資產(chǎn)，那將是一個其他公司無視的挑戰(zhàn)，“他寫道。

米什拉表示贊同。“投資者對成本非常敏感并將其美元投入最便宜的基金，但他們需要了解的是，免費可能并非真正自由。在2020年3月之后該公司是否會繼續(xù)免除費用還有待觀察。 iShares Core S&P美國股票市場(ITOT)，iShares Core S&P 500(IVV)和Vanguard S&P 500 ETF(VOO)等廉價，高流動性ETF 僅收取3-4個基點，與零費用ETF一樣好，“米什拉說。

提供零費用ETF可以被視為SoFi的初始投資，以幫助其投資業(yè)務規(guī)模，如果它能夠成功地將更大的基金家族發(fā)展到相當大的資產(chǎn)基礎，免費提供一些核心資金并不意味著從長遠來看，企業(yè)將無利可圖。SoFi也會意識到，未來任何取消費用減免都不會被市場忽視。對于一個建立品牌的公司來說，吸引那些對金融業(yè)建立持懷疑態(tài)度的年輕人群，不注意透明度和信任的需求是一個重要的管理風險。

SoFi過去曾經(jīng)出現(xiàn)過失誤，本周剛剛與聯(lián)邦貿(mào)易委員會就美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會在FTC所謂的誤導性材料中引用的學生貸款再融資儲蓄達成了爭議。

截至目前免費的兩只ETF所列的管理費為19個基點，如果在未來的某個時間點收取(或收取0到19個基點之間的一些費用)，SoFi將收取費用其他智能測試產(chǎn)品的范圍 - 例如，高盛提供9個基點的大盤智能beta ETF和20個基點的小盤智能beta ETF。富達動量因子ETF投資于中型和大型股，其費用率為20個基點。