寶尊的增長投資繼續(xù)得到回報

寶尊 (納斯達(dá)克股票代碼：BZUN)于5月29日公布了2019年第一季度的業(yè)績，再次表明其努力投資建設(shè)更大，更強大的產(chǎn)品是正確的舉措。即使經(jīng)營費用在本季度增長39%，總營業(yè)凈收入增長40%，營業(yè)收入增長61%。

寶尊的業(yè)績可能略遜于2018年收盤時的大幅增長，但其業(yè)績?nèi)匀皇侨娴?。讓我們仔?xì)看看寶尊的投資者應(yīng)該知道的關(guān)鍵項目的收益報告。

增加開支是收入和利潤激增的一個重要原因

(注：寶尊收集并報告人民幣收入，并提供一些指標(biāo)的美元調(diào)整結(jié)果。除非另有說明，否則以下結(jié)果均基于人民幣。)

雖然寶能在其存在的早期投入了更多資源，為商家提供端到端的電子商務(wù)解決方案，包括產(chǎn)品分銷，但最近管理層一直專注于開發(fā)軟件工具及其平臺背后的技術(shù)。通過投資平臺和相關(guān)工具，該公司已經(jīng)贏得了許多新的和大型的品牌和零售合作伙伴，這些合作伙伴并不一定需要寶尊來履行訂單。

這對公司的最高和最低收益有所回報。第一季度，凈營收總額為12.9億元人民幣(約合1.92億美元)，比去年增長39.7%。產(chǎn)品銷售收入增長34.3%，服務(wù)收入增長45.1%至6.69億元，占收入的52%。首席財務(wù)官羅賓魯(Robin Lu)將“新品牌合作伙伴”歸功于為公司業(yè)績做出貢獻(xiàn)。

贏得這些新客戶的成本很高：寶尊的運營費用增加了39%，達(dá)到12.4億元人民幣。增加的最大貢獻(xiàn)者是銷售和營銷費用，增長41%至3.11億元，技術(shù)和內(nèi)容費用增加75%至8790萬元。

盡管經(jīng)營費用大幅增加，寶尊的收入仍然達(dá)到了底線。公司實現(xiàn)營業(yè)收入4580萬元，同比增長61.2%，營業(yè)利潤率同比增長3.6%，同比增長3.1%。按調(diào)整后(非美國通用會計準(zhǔn)則)計算，營業(yè)收入為6470萬元，比去年增長42%，調(diào)整后的營業(yè)利潤率為5%，與去年第一季度相同。

這些好處在底線上表現(xiàn)得更多。寶尊報告稱，凈收入飆升128%至3400萬元人民幣，或每美國存托憑證0.09美元(美國投資者在美國證券交易所購買的股票)。

期待

寶尊為第二季度的收入提供了指導(dǎo)，該收入與剛才的報告相似：總凈收入增長34%至38%，服務(wù)收入預(yù)計比去年增加“超過40%”。

總而言之，該公司優(yōu)先考慮其平臺，吸引品牌以及商家的策略確實得到了回報; 該公司表示，該季度末已與8個產(chǎn)品類別的200多個品牌合作。

由于運營費用將繼續(xù)攀升，因此需要付出代價。但中國的中產(chǎn)階級仍然是全球品牌想要利用的最具吸引力的市場之一，而且這些投資似乎在頂線和底線都有大幅增長。

隨著中產(chǎn)階級在未來幾年內(nèi)的增長幅度更大，寶尊作為全球品牌和本地商人連接中國消費者的角色似乎也有可能增長。