突如其來的黑天鵝事件 讓19萬股東沒有一絲絲防備

西部礦業(yè)(601168.SH)3月18日晚一聲驚雷，說好的盈利1億突變?yōu)榫尢?1億，原因是其投資的公司百億凈資產(chǎn)突然“歸零”。4月19日收盤，西部礦業(yè)股價(jià)暴跌7.2%。

4月19日，西部礦業(yè)內(nèi)部人士向每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾弑硎?，公司之前不知道?huì)計(jì)提青海省投資集團(tuán)有限公司(簡稱“青投集團(tuán)”)減值損失的事，在評估機(jī)構(gòu)與審計(jì)師溝通后，作出了計(jì)提減值的意見，公司就披露了相關(guān)信息。

所投公司百億凈資產(chǎn)歸零，

西部礦業(yè)業(yè)績大變臉

4月18日晚間，西部礦業(yè)業(yè)績預(yù)告更正公告顯示，與上年同期相比，西部礦業(yè)預(yù)計(jì)2018年凈利潤將出現(xiàn)虧損，虧損額為20.63億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損20.36億元。需要說明的是，這是公司自上市以來出現(xiàn)的首虧。

值得注意的是，今年1月29日，西部礦業(yè)發(fā)布了業(yè)績預(yù)告預(yù)計(jì)2018年將實(shí)現(xiàn)盈利。業(yè)績預(yù)告顯示，西部礦業(yè)預(yù)計(jì)2018年1月-12月歸屬上市公司股東的凈利潤為1.00億元，同比減少78.00%。

然而時(shí)間過去不到3個(gè)月，西部礦業(yè)業(yè)績便上演了大“變臉”，為什么會(huì)這樣呢?

西部礦業(yè)公告稱，根據(jù)青投集團(tuán)存在的減值跡象，在第三方評估機(jī)構(gòu)的協(xié)助下，對該股權(quán)投資的可回收金額進(jìn)行了評估。經(jīng)評估，公司對青投集團(tuán)股權(quán)價(jià)值的可回收金額為零，因此確認(rèn)對青投集團(tuán)長期股權(quán)投資減值損失25.22億元。

“我們之前并不知道青投集團(tuán)要計(jì)提減值，計(jì)提減值這個(gè)事情是因?yàn)樵诮衲?月，青投集團(tuán)出現(xiàn)了債券違約的問題。”對于公司更正業(yè)績預(yù)告的原因，上述西部礦業(yè)內(nèi)部人士稱。

經(jīng)每日經(jīng)濟(jì)新聞(微信號(hào)：nbdnews)記者計(jì)算，西部礦業(yè)此次巨虧，一口氣虧掉了公司過去7年的凈利潤，從公司上市以來從未出現(xiàn)過如此巨額的虧損。

而據(jù)西部礦業(yè)的2018年半年報(bào)，青投集團(tuán)凈資產(chǎn)為108.8億元，西部礦業(yè)還持有青投集團(tuán)20.36%的股權(quán)，按照比例計(jì)算，西部礦業(yè)持股凈資產(chǎn)有22億。

為什么在半年報(bào)中的22億凈資產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)清零的狀況呢?

這一舉動(dòng)引起了上交所的關(guān)注，上交所要求西部礦業(yè)補(bǔ)充披露：

(1)青投集團(tuán)股權(quán)出現(xiàn)減值的原因與具體時(shí)點(diǎn);

(2)對該股權(quán)投資，公司前期是否計(jì)提過減值準(zhǔn)備，如曾計(jì)提，說明計(jì)提金額、依據(jù);

(3)公司在前期業(yè)績預(yù)告中，未預(yù)計(jì)該項(xiàng)重大減值損失的原因、決策機(jī)制和主要決策人;

(4)公司及評估機(jī)構(gòu)確認(rèn)青投集團(tuán)股權(quán)價(jià)值的可回收金額為0的依據(jù)、合理性及具體測算過程，是否存在一次性計(jì)提以進(jìn)行財(cái)務(wù)大洗澡的行為，該會(huì)計(jì)處理是否足夠?qū)徤?

(5)如青投集團(tuán)后期經(jīng)營好轉(zhuǎn)，將對公司經(jīng)營結(jié)果產(chǎn)生何種影響。

此外，上交所還要求西部礦業(yè)認(rèn)真自查業(yè)績預(yù)告差異巨大的原因，并說明公司在財(cái)務(wù)管理及信息披露事務(wù)管理上是否存在重大缺陷。

青投集團(tuán)曾發(fā)生債券違約，

信用評級被下調(diào)

青投集團(tuán)是何背景?公開資料顯示，1993年，經(jīng)青海省人民政府批準(zhǔn)，青投集團(tuán)成立;1997年，青海省政府批準(zhǔn)為政府出資人，行使國有資產(chǎn)經(jīng)營主體和管理主體職能;2001年，青投集團(tuán)改制為集團(tuán)公司。青投集團(tuán)坐擁650億資產(chǎn)，下轄多家子公司及1家上市公司——金瑞礦業(yè)(600714.SH)。

青投集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，青海省國資委、西部礦業(yè)、西寧經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資控股集團(tuán)有限公司和青海省國有資產(chǎn)投資管理有限公司分別持有其58.40%、20.36%、13.41%和7.83%的股份。根據(jù)西部礦業(yè)2018年半年報(bào)，其與青投集團(tuán)的關(guān)系是“聯(lián)營公司”，并將其列示為主要的參股公司之一。

今年2月，青投集團(tuán)曾出現(xiàn)債券違約事件。其中，一款到期兌付日為2月24日的債券產(chǎn)品，到2月25日尚未將本息劃轉(zhuǎn)至上海清算所，還有一筆債券是美元債券，也未能按時(shí)償付利息。

西部礦業(yè)內(nèi)部人士稱，當(dāng)時(shí)在知道青投集團(tuán)上述情況后，因?yàn)闆]有依據(jù)，所以公司就聘請第三方評估機(jī)構(gòu)對青投集團(tuán)的資產(chǎn)進(jìn)行評估。評估過程大概一個(gè)多月，在得到評估結(jié)果后，評估機(jī)構(gòu)就評估結(jié)果與審計(jì)師溝通，認(rèn)為應(yīng)該對這部分資產(chǎn)計(jì)提減值，“這就造成我們之前發(fā)布業(yè)績預(yù)告的盈虧方向發(fā)生了變化，于是我們就披露了更正公告”。

青投集團(tuán)上述債券問題后來也得到相應(yīng)解決。2月26日，青投集團(tuán)公告稱，由于技術(shù)原因，截至2019年2月25日下午5時(shí)，未能及時(shí)將2140萬元本息支付到上海清算所。隨后通過多方緊急處理，于2019年2月25日下午7時(shí)左右，完成2140萬元本息支付到上海清算所的操作，完成本息債券的兌付。

一位接近青投集團(tuán)的知情人士也向媒體透露，美元債券利息已匯出。對于美元債券違約，上述接近青投集團(tuán)的人士表示：“因?yàn)橹坝幸患胰谫Y租賃公司起訴了青投集團(tuán)并勝訴，賬戶被法院凍結(jié)，導(dǎo)致債券違約。”

針對上述事件，青投集團(tuán)董事長助理關(guān)景武曾回應(yīng)相關(guān)媒體稱，此次事件不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

公開信息顯示，評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普將青投集團(tuán)長期主體信用和債項(xiàng)信用從B+下調(diào)至“CCC+”并列入負(fù)面觀察名單;個(gè)體信用狀況從“CCC+”下調(diào)為“CCC-”。

青海方面已成立紓困小組

根據(jù)wind公開信息顯示，青投集團(tuán)截至目前還剩余5期債券，主要為3期海外美元債，合計(jì)金額在8.5億美元，人民幣債券總金額在10.3億左右，按此數(shù)據(jù)計(jì)算，公司債券存續(xù)67億左右。

一家資產(chǎn)650億的省級重點(diǎn)培育的投資平臺(tái)為何會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)在的狀況呢?

啟信寶最新數(shù)據(jù)顯示，青投集團(tuán)共對外投資企業(yè)42家，控股企業(yè)71家。根據(jù)2017年年報(bào)數(shù)據(jù)，公司短期債務(wù)高達(dá)219億元，可能觸發(fā)違約的債務(wù)總額非常大，而公司的流動(dòng)性資金嚴(yán)重不足，流動(dòng)比率低至0.45。

今年3月，金瑞礦業(yè)曾公告稱，因相關(guān)合同糾紛，公司控股股東青投集團(tuán)持有的金瑞礦業(yè)股份遭凍結(jié)。

目前，青投集團(tuán)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已受到當(dāng)?shù)卣母叨戎匾暋?018年12月9日，青海省政府成立了“調(diào)整支持青投集團(tuán)改革脫困工作領(lǐng)導(dǎo)小組”;2019年1月，國家電投已與青海省政府簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，或?qū)⑴c青投集團(tuán)的紓困工作;2019年2月，青海省政府向國家開發(fā)銀行方面尋求紓困基金，目前在青投集團(tuán)債委會(huì)中，國開行處在牽頭位置。