科創(chuàng)板熱度不減 基金配售比例再度刷新歷史記錄

4月30日，華夏、富國、匯添富等多家公司發(fā)布公告，科創(chuàng)板基金提前結(jié)束募集，基金管理人將對2019年4月29日的有效認購申請采用“末日比例確認”的原則給予部分確認，未確認部分的認購款項將在募集期結(jié)束后退還給投資者。

易方達科技創(chuàng)新已啟動按比例配售，配售比為9.75%。而4月29日發(fā)售的華夏、富國、匯添富、南方、嘉實、工銀瑞信6只科創(chuàng)板基金的配售比分別為：4.08%、4.72%、5%、9.09%、9.75%、22.22%。

史上最低配售比再度刷新

4月29日開售的華夏科創(chuàng)基金(007349)單日認購額高達245億元，考慮到首輪科創(chuàng)板基金的10億元限額，華夏科創(chuàng)基金的最終配售比將低至4.08%。

這意味著，買入1萬元華夏科技創(chuàng)新基金，最終僅能配售408元左右，創(chuàng)造了公募基金史上的最低配售比例。

有基金研究人士表示，相比戰(zhàn)略配售基金動輒募集超過百億元，此次科創(chuàng)板基金采用了10億元的規(guī)模限制。這種做法或許更為理性，考慮到科創(chuàng)板的容量，適當?shù)囊?guī)模將增加基金的靈活性。

科創(chuàng)主題基金熱銷背后是科創(chuàng)板概念的深入人心。

整體來看，首批7只科創(chuàng)主題基金“科技創(chuàng)新股票”均是指新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥六大產(chǎn)業(yè)方向。

首只科創(chuàng)主題基金：易方達科技創(chuàng)新混合型基金正式成立

易方達基金4月30日公告顯示，易方達科技創(chuàng)新混合型基金合同已于4月29日生效，成為全市場首只公告成立的科創(chuàng)主題基金，當日起基金管理人正式開始管理運作。

根據(jù)公告，該基金募集有效認購總戶數(shù)為65112戶，募集期間凈認購金額為9.89億元。易方達科技創(chuàng)新混合基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為50%-95%，其中投資于科技創(chuàng)新主題相關(guān)證券的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，可參與投資科創(chuàng)板上市公司股票。

業(yè)內(nèi)人士認為，投資科創(chuàng)板的門檻不僅包括開啟賬戶的硬性規(guī)定。同時，如何鑒別科創(chuàng)板上市企業(yè)的質(zhì)地，亦將考驗參與者的能力。

考慮到科創(chuàng)板的交易制度差異，對個人投資者而言，通過科創(chuàng)板基金參與或許是更為穩(wěn)妥的途徑。

首批科創(chuàng)板基金吸資超千億

首批科創(chuàng)板基金推出后，吸引市場廣泛關(guān)注。

4月22日，華夏、南方、易方達、嘉實、匯添富、工銀瑞信、富國旗下的7只科創(chuàng)基金首批獲得證監(jiān)會批文。

4月26日，易方達科技創(chuàng)新基金率先開售，剛開售15分鐘后，就已經(jīng)突破10億元的募集上限，當日上午募集金額突破60億元，最終，該基金全天大賣超百億元、配售比例為9.747474%。

科創(chuàng)板基金投資風格

本次發(fā)行的首批科創(chuàng)板基金，產(chǎn)品設計亦千差萬別。

從運作方式來看，目前首批7只科創(chuàng)基金中，僅工銀瑞信科技創(chuàng)新一只為封閉式設計，該基金在封閉期內(nèi)可參與戰(zhàn)略配售。

封閉式運作對于基金經(jīng)理的流動性管理較為方便，工銀瑞信科技創(chuàng)新3年封閉混合基金的股票倉位可以達到最高，股票倉位為60%-100%;富國基金是靈活配置型混合基金，股票倉位為0-95%;易方達科技創(chuàng)新的股票倉位為50%-95%;華夏、南方和嘉實三大基金公司的股票倉位為60%-95%。

鑒于科創(chuàng)板與主板的投資可能存在一定差異，各大基金公司都選派了在TMT領域頗具經(jīng)驗的人員擔任基金經(jīng)理。

華夏科技創(chuàng)新基金擬任基金經(jīng)理張帆擁有多年的TMT行業(yè)分析師經(jīng)驗，對科技行業(yè)有深入研究和理解，目前還管理著華夏經(jīng)濟轉(zhuǎn)型基金。

富國科技創(chuàng)新混合則由李元博掌舵。資料顯示，李元博擁有10年證券從業(yè)經(jīng)驗，曾先后在湘財證券、天治基金、匯豐晉信基金擔任研究員、基金經(jīng)理，在科技、成長領域有豐富的研究背景。目前還管理了富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)基金。

南方科技創(chuàng)新混合基金將采用“1+N”的投研團隊組合，將由南方基金權(quán)益研究部總經(jīng)理茅煒擔任擬任基金經(jīng)理，同時由7名專職研究員組成的TMT研究小組將持續(xù)跟蹤行業(yè)動態(tài)。茅煒自2014年擔任南方基金權(quán)益研究部負責人，研究行業(yè)涵蓋以科技、媒體和通信為代表的科技創(chuàng)新企業(yè)，擅長從基本面角度挖掘具有成長價值的股票，及時捕捉相關(guān)行業(yè)的投資機遇。

嘉實科技創(chuàng)新基金將由嘉實基金科技組組長王貴重管理，王貴重系TMT行業(yè)研究員出身，加入嘉實后曾在底部挖掘出多只TMT領域牛股，研究功底深厚。

匯添富科技創(chuàng)新混合基金則采用雙基金經(jīng)理配置。其中馬翔是科技行業(yè)投資專家，清華大學工學碩士，目前擔任匯添富民營活力基金經(jīng)理;劉江擅長醫(yī)藥行業(yè)的研究，管理這匯添富醫(yī)療服務、匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥、匯添富全球醫(yī)療、匯添富戰(zhàn)略配售基金。

工銀瑞信則采用了以老帶新的模式，其中袁芳專注于文娛產(chǎn)業(yè)，有3年的操盤經(jīng)驗，現(xiàn)任工銀瑞信文娛消費研究團隊負責人。

科創(chuàng)板基金為何受追捧

投資者空前的認購熱情下，7只科創(chuàng)板基金末日比例配售已成定局。投資者為何如此追捧科創(chuàng)板基金?

分析師表示，國內(nèi)資本市場有炒新的習慣，而科技創(chuàng)新是未來國家發(fā)展的大方向，相信科創(chuàng)板開板后的一兩年之內(nèi)肯定會漲得比較好。

有投資人認為，科創(chuàng)板基金的初始收益率可能會比較高。從過往的經(jīng)驗來看：2006年中小板落地，90日平均漲幅是73.27%;2010年創(chuàng)業(yè)板落地，90日平均漲幅達到了83.51%。

許多投資人相信，科創(chuàng)板開板前期能上的必是好企業(yè)，而且各方制約下估值也會在合理區(qū)間，而越早成立的科創(chuàng)板基金越可能享受政策紅利。

科創(chuàng)板基金風險不斷出現(xiàn)

雖然科創(chuàng)板基金熱度爆表，但是投資者不宜對收益抱太高期望，投資科創(chuàng)板基金也存在風險。

一位基金經(jīng)理表示，科創(chuàng)板基金收益來自于打新和投資股票。“以10億的規(guī)模體量來看，打新收益頂多一個多點。在股票投資上，不能期望科創(chuàng)板基金剛出來就有很高的收益，因為目前市場對科創(chuàng)板的熱情太高，階段情緒過度，基金投資時就會稍微謹慎一些。”

科創(chuàng)板風險比A股上市企業(yè)相比要高，而且企業(yè)盈利約束有所放松，目前科創(chuàng)板仍未有企業(yè)上市，基金成立之后也有一段時間的建倉期，在可選標的較少的情況下，開始建倉可能會債券占比較大。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，由于很多科創(chuàng)公司處于初創(chuàng)期，還沒有形成穩(wěn)定的盈利，甚至沒有穩(wěn)定的盈利模式，因此對于普通投資者來說，投資風險是偏大的。建議投資者做好總量控制，盡量使得投資科創(chuàng)板股票或者科創(chuàng)板基金的資金量不超過個人可投資資產(chǎn)的20%。

南方基金副總經(jīng)理史博表示，由于科創(chuàng)主題基金參與科創(chuàng)板股票投資，同普通權(quán)益基金相比，主要有三個特有的風險：一是流動性風險，科創(chuàng)板股票的投資者門檻較高，股票流動性弱于A股其他板塊;二是退市風險，科創(chuàng)板的退市標準將比A股其他板塊更加嚴格，且不再設置暫停上市、恢復上市和重新上市等環(huán)節(jié);三是投資集中風險，科創(chuàng)板上市企業(yè)主要屬于科技創(chuàng)新成長型企業(yè)，其商業(yè)模式、盈利、風險和業(yè)績波動等特征較為相似，難以通過分散投資來降低風險。