電視內(nèi)容巨頭與Scripps Networks的合并開始產(chǎn)生可觀的財務(wù)回報

投資者一直持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度發(fā)現(xiàn)的(NASDAQ：DISCK) (納斯達(dá)克股票代碼：DISCA) (納斯達(dá)克股票代碼：DISCB) 2018年3月收購斯克里普斯網(wǎng)絡(luò)將幫助它定位到成功在瞬息萬變的付費電視行業(yè)。這筆交易帶來了寶貴的資產(chǎn)，如巨大的內(nèi)容組合和世界上最大的網(wǎng)絡(luò)受眾之一，但是股東可以確信它能夠達(dá)到預(yù)期的效果還需要一段時間。然而，在發(fā)現(xiàn)第一個完整財政年度的第一季度報告中，投資者看到了一些提高效率和穩(wěn)定增長的跡象。

這個季度發(fā)生了什么?

Discovery的有機(jī)收入下降是因為美國的廣告銷售低迷以及國際市場的結(jié)果較低。不過，電視網(wǎng)絡(luò)巨頭的盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于斯克里普斯合并帶來的經(jīng)濟(jì)利益。

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在季度報告的關(guān)鍵點中：

發(fā)現(xiàn)的增長情況參差不齊，結(jié)果受到與去年同期難以比較的影響。總體而言，在調(diào)整了150億美元Scripps Networks合并的影響后，核心收入下降了5%。

用戶數(shù)量下降了4%，與之前幾個季度相同。發(fā)現(xiàn)通過更高的分銷費用和更高的廣告價格抵消了這些下降。因此，美國分部在此期間的收入增長了3%。

在考慮合并之后，國際部門縮減了15%。這一下降反映了去年同期的增長，其中包括與2018年奧運會有關(guān)的廣告。

與上一季度一樣，Discovery發(fā)現(xiàn)了Scripps Networks業(yè)務(wù)整合帶來的積極財務(wù)影響; 美國和國際市場的盈利能力均有所提升。總體而言，調(diào)整后的核心盈利增長了21%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過5%的收入下滑。

管理層必須說什么

首席執(zhí)行官大衛(wèi)扎斯拉夫在一份新聞稿中表示，Discovery的最新成果代表了今年的“穩(wěn)固開局”。“我們繼續(xù)通過我們喜愛的品牌激發(fā)人們的激情，”他說，“我們擁有的全球[知識產(chǎn)權(quán)]能夠滋養(yǎng)世界各地的觀眾。” Zaslav在更廣泛地評論公司的價值主張時表示，“我們是一家差異化的媒體公司，擁有正確的戰(zhàn)略，資產(chǎn)，品牌和管理團(tuán)隊，以提高股東價值。”

期待

Zaslav和他的團(tuán)隊肯定了他們的全年指導(dǎo)，這要求美國市場適度增長，因為流媒體服務(wù)，分銷費用和更高的廣告價格抵消了付費電視用戶群的穩(wěn)步下降。近期交易的成功令管理層受到鼓舞，其中包括與YouTube合作的交易，這些交易擴(kuò)大了Discovery的生活方式節(jié)目內(nèi)容的范圍。

高管們認(rèn)為未來幾個季度的盈利能力應(yīng)該會持續(xù)改善，但內(nèi)容和其他增長計劃的支出將使得盈利能力遠(yuǎn)低于第一季度的盈利。發(fā)現(xiàn)仍然預(yù)測2019年健康的現(xiàn)金流，但管理層打算將大部分資金用于加速業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為適合互聯(lián)網(wǎng)交付節(jié)目未來的媒體公司。