Foot Locker確認(rèn)其增長(zhǎng)前景隨著費(fèi)用的增加

投資者樂(lè)觀標(biāo)題到 鞋柜的 (紐約證券交易所代碼：FL)第一季度財(cái)報(bào)。鞋類和運(yùn)動(dòng)服裝零售商在2018年下半年恢復(fù)了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，管理層預(yù)計(jì)未來(lái)一年的銷售額和創(chuàng)紀(jì)錄的銷售額將再創(chuàng)新高。

在本周的實(shí)際結(jié)果中，該公司肯定了這些核心經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，同時(shí)略微降低了盈利前景。

這個(gè)季度發(fā)生了什么?

與上一季度相比，該零售商的增長(zhǎng)放緩，但仍然以與管理層積極的2019年前景一致的速度擴(kuò)大銷售。Foot Locker在其增長(zhǎng)戰(zhàn)略上花費(fèi)了更多的現(xiàn)金，這降低了運(yùn)營(yíng)盈利能力。

本季度的幾個(gè)關(guān)鍵亮點(diǎn)：

可比店面銷售額增長(zhǎng)5%，而假期季度則為10%。盡管經(jīng)濟(jì)放緩，但這一結(jié)果標(biāo)志著2017年連續(xù)第四季度出現(xiàn)了一系列殘酷下滑。

由于精益庫(kù)存水平和耐克等供應(yīng)商的大量新鮮產(chǎn)品發(fā)布，毛利潤(rùn)率從一年前的29.9%微升至銷售額的33.2%。

Foot Locker的銷售費(fèi)用增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)快于銷售額，這確保了在考慮臨時(shí)費(fèi)用后運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率下降。這筆支出與該連鎖店的增長(zhǎng)計(jì)劃緊密相關(guān)，包括對(duì)在線銷售渠道的投資。

庫(kù)存增長(zhǎng)繼續(xù)追蹤銷售增長(zhǎng)，使供應(yīng)鏈處于精益和靈活的銷售狀態(tài)。

與上一季度的6200萬(wàn)美元和前一個(gè)12個(gè)月的3.75億美元相比，股票回購(gòu)支出減緩至200萬(wàn)美元。

管理層必須說(shuō)什么

高管們?cè)谝环菪侣劯逯斜硎?，關(guān)鍵的運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)趨勢(shì)都與他們對(duì)本季度的預(yù)期密切相關(guān)。首席執(zhí)行官理查德約翰遜告訴投資者，“我們?cè)诮衲觊_(kāi)始時(shí)充滿活力，創(chuàng)新產(chǎn)品和激動(dòng)人心的客戶活動(dòng)”，“導(dǎo)致強(qiáng)勁的收入增長(zhǎng)......在我們的地區(qū)，橫幅，渠道和類別中表現(xiàn)強(qiáng)勁。”

關(guān)于費(fèi)用支出的增加，管理層表示，并未將公司從全年的費(fèi)用目標(biāo)中剔除。“我們繼續(xù)投資于我們的數(shù)字化能力，商店車隊(duì)和基礎(chǔ)設(shè)施，”首席財(cái)務(wù)官勞倫彼得斯解釋說(shuō)，“我們相信這將在頂線和底線上帶來(lái)回報(bào)，從而在短期和長(zhǎng)期創(chuàng)造股東價(jià)值。”

期待

高管幾乎肯定了他們所有的財(cái)政年度目標(biāo)。他們?nèi)匀豢吹戒N售額在中等個(gè)位數(shù)上升，而盈利能力則更高。今年大部分時(shí)間都在前方，中美之間存在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)和貿(mào)易沖突的主要風(fēng)險(xiǎn)。盡管如此，達(dá)到這些目標(biāo)意味著連續(xù)第二年創(chuàng)紀(jì)錄的收入 - 2017年下滑后的持續(xù)轉(zhuǎn)變 。

該公司下調(diào)其盈利前景，以預(yù)測(cè)高位個(gè)位數(shù)的每股盈利增長(zhǎng)，而不是3月份預(yù)測(cè)的兩位數(shù)。這種轉(zhuǎn)變顯然并未反映需求趨勢(shì)的減弱或利潤(rùn)緊縮與提高關(guān)稅率相關(guān)的可能性。相反，這只是管理層股票回購(gòu)步伐放緩的結(jié)果。