由于建筑活動增加 3月季度GDP增長穩(wěn)定在0.6％

截至3月份的三個月內(nèi)，儲備銀行(RBNZ)和大多數(shù)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家的經(jīng)濟(jì)增長超過預(yù)期。

本季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長0.6% - 與去年同期相比增長率相同。

同比GDP增長2.5%(新西蘭統(tǒng)計局將12月季度的同比數(shù)值從2.3%上調(diào)至2.5%)。

這一數(shù)據(jù)描繪的經(jīng)濟(jì)狀況比新西蘭聯(lián)儲在5月份削減官方現(xiàn)金利率(OCR)并將該季度預(yù)測下調(diào)至0.4%以及將其預(yù)測下調(diào)至2.2%時的預(yù)期更為樂觀。

從表面上看，這表明新西蘭聯(lián)儲可能不會像一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的那樣迅速下調(diào)利率，但考慮到增長的驅(qū)動因素，經(jīng)濟(jì)看起來并不像以前那么強(qiáng)大。

新聞報道，新西蘭元僅從65.4美元小幅上漲至65.6美分。

強(qiáng)有力的頭條新聞背后的弱點(diǎn)

本季度的增長主要受建筑活動的推動，建筑活動較上一季度增長3.7%。非住宅建筑投資增長9.9%，而住宅建筑投資增長2.7%。這些行業(yè)的支出創(chuàng)下歷史新高(經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后)。

本季度制造業(yè)活動也增長了1.4%。最大的推動因素是食品，飲料和煙草制造，金屬產(chǎn)品制造和礦物制造。

運(yùn)輸設(shè)備，機(jī)械和設(shè)備出現(xiàn)下降。

數(shù)據(jù)中的一個黑點(diǎn)是服務(wù)業(yè)增長放緩，占GDP的三分之二。

服務(wù)業(yè)增長放緩至0.2% - 這是自2012年9月季度以來的最低水平。

這里增長的主要驅(qū)動力是醫(yī)療保健和社會援助，以及運(yùn)輸，郵政和倉儲。與此同時，訪客人數(shù)減少，住宿和餐館活動減少。

轉(zhuǎn)向僅對GDP貢獻(xiàn)7%的第一產(chǎn)業(yè)，活動下降0.7%。

農(nóng)業(yè)活動下降2.3%，主要是由于惡劣天氣。這被采礦業(yè)所抵消，由于石油和天然氣勘探活動增加，采礦業(yè)大幅增加。

人均國內(nèi)生產(chǎn)總值 - 這一反映生產(chǎn)率并且在一段時間內(nèi)一直處于低位的指標(biāo) - 本季度僅增長0.1%，與上一季度相比有所放緩。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家的反應(yīng)

ASB首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼克塔夫利自己維持GDP數(shù)據(jù)可能不足以說服新西蘭央行認(rèn)為經(jīng)濟(jì)需要進(jìn)一步的刺激措施。

“然而，商業(yè)信心受到抑制以及全球經(jīng)濟(jì)狀況的持續(xù)惡化可能促使其再次削減開支，”他表示。

“此外，我們認(rèn)為建筑業(yè)第一季的強(qiáng)勁增長掩蓋了經(jīng)濟(jì)增長相對疲軟的季度。”

在這一點(diǎn)上，Kiwibank經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jarrod Kerr和Jeremy Couchman指出，隨著產(chǎn)能限制，建筑業(yè)增長的力度可能不會持續(xù)。他們還表示擔(dān)心服務(wù)業(yè)增長疲弱。

Tuffley接著說：“我們繼續(xù)預(yù)計新西蘭聯(lián)儲將在今年晚些時候再次削減OCR 25個基點(diǎn)，8月仍然是最有可能的減產(chǎn)時機(jī)。”

西太平洋銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾戈登的觀點(diǎn)是：“在全球風(fēng)險正在加劇的時候，今天的結(jié)果應(yīng)該讓新西蘭央行對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)狀況有所了解。

“也就是說，到目前為止，六月季度的指標(biāo)已被抑制。”

新西蘭聯(lián)儲預(yù)計6月季度的GDP增長將達(dá)到最低點(diǎn)。

澳新銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Miles Workman表示：“在下半年增長的前瞻性指標(biāo)開始出現(xiàn)之前，對新西蘭央行前景的真正考驗(yàn)不會發(fā)生。

“這是因?yàn)樾挛魈m聯(lián)儲預(yù)測經(jīng)濟(jì)勢頭將會出現(xiàn)強(qiáng)勁回升，我們認(rèn)為這是樂觀的一面。

“雖然我們廣泛認(rèn)為增長放緩正在觸底反彈并且將從年中開始轉(zhuǎn)變，但我們認(rèn)為這種改善將是相對漸進(jìn)的。

“這意味著通脹壓力會更加緩慢，這反過來證明了較低的OCR。”