由于擔(dān)心貸款損失將增加 銀行面臨新一波的懷疑態(tài)度

加拿大的大銀行通常不會(huì)被稱(chēng)為沙袋，但最近針對(duì)潛在貸款損失和房地產(chǎn)市場(chǎng)引發(fā)的擔(dān)憂引發(fā)了一些投資界的新一輪懷疑。

周二，總部位于多倫多的Veritas投資研究公司的一份報(bào)告顯示，該公司目前已對(duì)所有大型銀行進(jìn)行賣(mài)出評(píng)級(jí)，最近提高了貸款人可能容易受到貸款損失增加的影響。

在一份報(bào)告摘要中，Veritas分析師Nigel D'Souza寫(xiě)道，六大公司報(bào)告其2019財(cái)年第一季度的“盈利不佳”，其中包括消費(fèi)者貸款增長(zhǎng)放緩，資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)較弱以及增加由商業(yè)信貸組合中的點(diǎn)擊導(dǎo)致的貸款損失。

雖然一些市場(chǎng)參與者可能會(huì)看到(第一季度)非經(jīng)常性失誤，但我們提醒該行業(yè)可能面臨信貸周期的拐點(diǎn)，并且投資者應(yīng)該在加速信貸之前減少對(duì)加拿大銀行的敞口損失，“D'Souza說(shuō)。

該報(bào)告發(fā)布一周后，紐伯格伯曼投資組合經(jīng)理史蒂夫•艾斯曼(Steve Eisman)在接受英國(guó)“金融時(shí)報(bào)”采訪時(shí)重申對(duì)加拿大經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。

該報(bào)告稱(chēng)，之前對(duì)加拿大銀行表示懷疑的艾斯曼已經(jīng)注意到許多銀行在第一季度增加了貸款損失準(zhǔn)備金，他說(shuō)他“要求簡(jiǎn)單的信貸正?；?，而這種情況尚未發(fā)生在20年。“

“這不是'大空頭：加拿大' - 我不是要求房屋倒閉，”他補(bǔ)充說(shuō)。

本月早些時(shí)候八大資本的一份報(bào)告顯示，第一季度(截至1月31日)銀行信貸損失準(zhǔn)備金約為26億美元，環(huán)比增長(zhǎng)27%，同比增長(zhǎng)34% 。

但分析師史蒂夫·塞里奧特(Steve Theriault)表示最糟糕的可能已經(jīng)過(guò)去

“我們預(yù)測(cè)2019年Q1 / 19將成為信貸成本的最高水位，”Theriault寫(xiě)道，指出一些季節(jié)性問(wèn)題以及與住房和油價(jià)等負(fù)面預(yù)期相關(guān)的高額撥備。

無(wú)論如何，Veritas已經(jīng)出售所有六大銀行股票的建議，最近降級(jí)蒙特利爾銀行，稱(chēng)其“目前的估值高于其相對(duì)于同行的歷史溢價(jià)，并且(我們)預(yù)計(jì)股價(jià)將面臨壓力作為該部門(mén)在未來(lái)幾個(gè)季度的多個(gè)合約。“

加拿大經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)也影響了銀行的業(yè)績(jī)，也有一些懸念。

拉塞爾投資周三表示，加拿大經(jīng)濟(jì)“明顯容易受到2019年上半年的下行沖擊”，并指出加拿大股市在今年頭兩個(gè)月已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了與公司預(yù)期相同的回報(bào)。整整一年。

該公司的加拿大前景表示，“這種速度是不可持續(xù)的，我們歡迎一個(gè)健康的停頓。”

加拿大羅素投資公司(Russell Investments Canada)投資策略總監(jiān)Shailesh Kshatriya表示，銀行是“故事的一部分”，盡管有一些警告。

他表示，拉塞爾目前正在減持貸款人，并稱(chēng)他們認(rèn)為來(lái)自房地產(chǎn)的“結(jié)構(gòu)性逆風(fēng)”。

Kshatriya在接受“金融郵報(bào)”采訪時(shí)表示，“我們絕不是銀行多頭。”

然而，在2018年底的拋售和近期中央銀行的溫和支點(diǎn)之后，一些估值具有吸引力的估值已經(jīng)放緩了這種減持。他指出，債券收益率下降也可能會(huì)給房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)一些壓力。

“我們認(rèn)為，鑒于背景，這是有道理的，”Kshatriya說(shuō)。“我可以同情對(duì)加拿大銀行持謹(jǐn)慎態(tài)度的觀點(diǎn) - 我們有點(diǎn)贊同這一觀點(diǎn) - 但考慮到過(guò)去幾周所發(fā)生的情況，我們可能不會(huì)過(guò)分看跌。”