中國(guó)加大對(duì)5萬(wàn)億美元政府債券市場(chǎng)的零售渠道

中國(guó)正在邀請(qǐng)更多散戶(hù)投資者參與其人民幣33.5萬(wàn)億元(5萬(wàn)億美元)的政府債券市場(chǎng)，以加深流動(dòng)性，同時(shí)推動(dòng)今年全球第二大經(jīng)濟(jì)體反彈的債券銷(xiāo)售。

北京財(cái)政部周一表示，它將延長(zhǎng)個(gè)人投資者從通常的10天到4月整個(gè)月購(gòu)買(mǎi)儲(chǔ)蓄債券的期限。

此舉是因?yàn)樵谌ツ暾畬?duì)財(cái)富管理產(chǎn)品的失控增長(zhǎng)進(jìn)行打壓之后，該國(guó)尋求為普通中國(guó)人提供更多的儲(chǔ)蓄投資選擇。

德意志銀行(Deutsche Bank)大中華區(qū)宏觀策略師劉立安表示，“整個(gè)4月份向散戶(hù)投資者出售中國(guó)政府儲(chǔ)蓄債券將有助于滿(mǎn)足零售業(yè)對(duì)避險(xiǎn)投資的需求。”

政府儲(chǔ)蓄債券零售投資的擴(kuò)大是當(dāng)局?jǐn)U大和多元化政府債務(wù)市場(chǎng)的更大努力的一部分。

今年3月，中國(guó)啟動(dòng)了首個(gè)試點(diǎn)，允許個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi)本地和地區(qū)政府債券，即19萬(wàn)元人民幣(2.8萬(wàn)億美元)的市場(chǎng)，直到今年才被限制在機(jī)構(gòu)投資者手中。

該審判于3月下旬開(kāi)始，包括來(lái)自四個(gè)省份的債券 - 浙江，四川，陜西和山東 - 以及北京和寧波等城市。試點(diǎn)的最終債券銷(xiāo)售是在上周進(jìn)行的，早期的報(bào)告表明對(duì)這些工具的需求很大，可以在沒(méi)有經(jīng)紀(jì)人的情況下購(gòu)買(mǎi)。

穆迪(Moody)分析師阿曼達(dá)杜(Amanda Du)在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“允許零售獲取[地區(qū)和地方政府]債券將有助于投資者群體的多樣化。”

杜女士寫(xiě)道，這些債券中“規(guī)模最大”的最大投資者是商業(yè)銀行，持有約85%的股份。她補(bǔ)充說(shuō)，這與更為成熟的地方政府債券市場(chǎng)形成了鮮明對(duì)比，例如美國(guó)，加拿大或歐洲，其持有者更加多樣化，并指出在美國(guó)，個(gè)人是市政債券的最大持有者。

穆迪預(yù)計(jì)到2020年，散戶(hù)投資者的試點(diǎn)計(jì)劃將擴(kuò)展到所有地方政府債券。

地方政府債券被認(rèn)為有助于推動(dòng)中國(guó)在2019年初的經(jīng)濟(jì)反彈。

3月份增長(zhǎng)的主要來(lái)源是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)，這是由于今年頭兩個(gè)月政府債券發(fā)行迅速回升所致。今年1月和2月，本地債券發(fā)行總額達(dá)到7,821億元人民幣(1165億美元)，高于2018年前兩個(gè)月的285億元人民幣。

中國(guó)的普通投資者一直在努力尋找股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)業(yè)以外的合適投資。

在過(guò)去十年中，銀行和保險(xiǎn)公司出售的理財(cái)產(chǎn)品已成為零售現(xiàn)金的主要目的地。然而，風(fēng)險(xiǎn)上升迫使監(jiān)管機(jī)構(gòu)遏制該市場(chǎng)的增長(zhǎng)，此舉導(dǎo)致影子銀行十年來(lái)首次放緩。