國內排名前五的頭部券商廣發(fā)證券深陷海外投資漩渦 或將面臨訴訟風險

3月26日晚，廣發(fā)證券發(fā)布的公告顯示，全資子公司廣發(fā)控股香港下屬公司廣發(fā)投資香港旗下對沖基金受外匯市場劇烈波動影響巨虧9.19億元。

4月1日，一私募基金經(jīng)理向長江商報記者稱，一般情況下，外匯投資波動幅度較小，市場中為了盈利采用超百倍杠桿并不鮮見。在其看來，廣發(fā)證券對沖基金穿倉，極有可能是來不及平倉。

基金爆雷，監(jiān)管部門發(fā)出行政監(jiān)管決定書，指出其管控不到位、風控不足。

其實，廣發(fā)證券內控不足現(xiàn)象頗為常見。去年，公司及其營業(yè)部因內控缺位、經(jīng)營違規(guī)等問題共收到12次處罰。

基金巨虧加劇了原本不太理想的經(jīng)營業(yè)績。去年，廣發(fā)證券營業(yè)收入下降29.43%，凈利潤下降49.97%至43億元，成為其2014年以來最糟糕業(yè)績。其中，公司四大板塊業(yè)務中三大板塊大幅下降，投行等業(yè)務收入縮水66億元。

上周，針對對沖基金后續(xù)影響等問題，長江商報記者向廣發(fā)證券發(fā)去了采訪函。公司董事會人員稱由品牌部門人員負責回復，但截至本報截稿時止，仍未收到回復。

重注海外投資爆雷致凈利腰斬

受海外投資廣發(fā)證券交出了近五年來最差成績單。

廣發(fā)證券年報顯示，去年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入152.70億元，同比下降29.43%，凈利潤43億元，同比下降49.97%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤39.03億元，降幅為53.25%。

這是廣發(fā)證券自2014年來盈利最少的年度。2014年至2017年，其凈利潤分別為50.23億元、132.01億元、80.30億元、85.95億元。

營業(yè)收入和凈利潤雙雙大幅下降，與其自身主業(yè)大幅下滑密切相關。

廣發(fā)證券主營業(yè)務有四大板塊，分別為投資銀行、財富管理、交易及機構、投資管理。去年，四大板塊分別實現(xiàn)營業(yè)收入12.04億元、82.99億元、8.61億元、42.44億元，除了財富管理業(yè)務魏總3.34%外，投資銀行等三大板塊全線大降，降幅分別為55.71%、72.53%、 39.73%，整體而言，相較2017年，三大板塊業(yè)務減少約66億元。

去年，雖然IPO常態(tài)化，但廣發(fā)證券投資銀行表現(xiàn)不佳，當年完成股權融資主承銷家數(shù)20家，主承銷金額128.36億元，同比減少189%。其中，IPO主承銷家數(shù)7家，主承銷金額37.95億元，同比減少347%。其實現(xiàn)股票承銷及保薦凈收入4.33億元，同比減少70.2%。當年 ，其保薦13家企業(yè)11家成功過會，而2017年37家過會。

其實，廣發(fā)證券經(jīng)營業(yè)績糟糕，除了與市場行情萎靡相關外，還有一個重要因素，即重注海外投資發(fā)生巨虧拖累。

公告顯示，廣發(fā)投資香港在開曼注冊成立了以衍生品對沖策略為主的Pandion基金，并先后三次以自有資金增資，合計投資9006.77萬元。截至去年底，占該基金權益99.90%。然而，去年，Pandion基金虧損1.39億元，導致公司合并凈利潤減少9.19億元。截至去年底， ，該基金凈值—0.44億美元。

不僅如此，Pandion基金還收到主經(jīng)紀商追加保證金1.29億美元的通知。公司稱，廣發(fā)投資香港后續(xù)存在潛在訴訟或潛在被訴訟的可能性。

Pandion基金凈值為負，意味著不僅虧光了本金，還倒欠錢，為何?

一私募基金經(jīng)理向長江商報記者稱，Pandion基金系對沖基金，主要投資權益、信用、固定收益、波動率、外匯、商品、現(xiàn)金、柜臺產(chǎn)品、衍生品和基金等。由于外匯投資波動幅度不大，為了盈利，往往采取高杠桿，100倍頗為常見，400倍、500倍的杠桿也不在少數(shù)。 在高杠桿情況下，外匯市場突然劇烈波動，又沒有及時平倉，導致出現(xiàn)基金穿倉這一罕見現(xiàn)象出現(xiàn)。

內控出問題頻頻被處罰

海外投資巨虧或與廣發(fā)證券內控缺陷有關。

3月25日，證監(jiān)會廣東監(jiān)管局作出對廣發(fā)證券采取責令改正的行政監(jiān)管措施，指出公司在對境外子公司管控不到位，未有效督促境外子公司強化合規(guī)風險管理及審慎開展業(yè)務等問題，責令其在今年6月30日予以改正，并嚴格追究導致境外子公司出現(xiàn)重大風險的相關責任 人員責任。廣東監(jiān)管局還要求采取措施建立并持續(xù)完善覆蓋境外機構的合規(guī)管理、風險管理和內部控制體系。

其實，廣發(fā)證券內控不足問題早已存在，去年，其在經(jīng)營過程中違規(guī)曾12次領受罰單。

去年2月，廣發(fā)證券分支機構構監(jiān)管報表報送工作出現(xiàn)數(shù)據(jù)漏報、錯報等問題，3月，公司主承銷的大東南“16東南01”公司債募集資金使用不規(guī)范，被監(jiān)管部門處罰。

領收罰單最多時期的去年9月。9月4日，投行員工在擔任兩家公司上市保薦代表人過程中，對相關事項的核查不充分。5日，公司旗下部分基金產(chǎn)品在未處分提示風險，20日，廣發(fā)基金部分客戶風險等級與產(chǎn)品風險等級不匹配。

去年10月至12月，公司相繼發(fā)生內控問題。如廣發(fā)期貨資產(chǎn)管理業(yè)務存在第三方投顧或投資經(jīng)理直接執(zhí)行投資指令、未經(jīng)交易員確認問題;浙江一營業(yè)部存在從業(yè)人員替客戶辦理證券交易操作、私自違規(guī)為客戶的融資活動提供便利、營業(yè)部現(xiàn)場使用和管理電腦等設備 不符合公司內部管理規(guī)定等問題。

監(jiān)管部門還認定，廣發(fā)證券受托管理的一債券項目發(fā)行人在募集資金使用等方面存在問題。此外，其證券分析師團隊針對四家上市公司半年報撰寫的四篇點評文章被私自發(fā)送至自行維護的數(shù)個微信群，東莞虎門營業(yè)部原客戶經(jīng)理葉某在以不正當競爭方式吸引投資者開戶等，這些也被認定為違規(guī)，要求進行自查整改和內部問責。

值得一提的是，截至去年底，公司尚存尚未了結的訴訟、仲裁案件共74宗，涉及標的金額合計約10.17億元。