即使有潛在的回調(diào)牛市仍將繼續(xù)

最近，我一直指出美元有可能升至99-100DXY區(qū)域，而TLT將把我們帶到131-136區(qū)域。并且，似乎很多“街道”在這條船的船的錯(cuò)誤一側(cè)。事實(shí)上，當(dāng)我寫(xiě)一篇關(guān)于TLT的文章可能在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)強(qiáng)烈反彈時(shí)，我在該文章的評(píng)論部分經(jīng)歷了相當(dāng)多的反擊。

但是，這通常發(fā)生在拐點(diǎn)處，我想這一點(diǎn)也不例外。

此外，我仍然看到市場(chǎng)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)有可能下跌至2100-2200SPX區(qū)域。并且，許多人將通貨緊縮時(shí)期的“壞時(shí)期”與美元上漲，收益率下降和資產(chǎn)價(jià)格下跌聯(lián)系起來(lái)。而且，這正是我的圖表建議我們可以在接下來(lái)的幾個(gè)月看到的。

現(xiàn)在，我知道許多人認(rèn)為收益率下降表明出現(xiàn)了安全和市場(chǎng)利空的局面。這就是媒體和專家如何“旋轉(zhuǎn)”一個(gè)不斷上升的債券市場(chǎng)。但是，我不得不問(wèn)這些人是否甚至在過(guò)去30多年里一直在考慮利率，因?yàn)樗麄冸S著股市的上漲而下跌?但是，我離題了。

那么，未來(lái)幾個(gè)月收益率下降，美元上漲和資產(chǎn)價(jià)格下跌是否會(huì)引起關(guān)注?

嗯，以我的拙見(jiàn)，我不相信它應(yīng)該在更大的范圍內(nèi)關(guān)注你。雖然我認(rèn)為我們有可能讓股市回落至2500-2600SPX區(qū)域，甚至在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)跌至2100-2200SPX區(qū)域的深度，但我認(rèn)為這不會(huì)結(jié)束牛市。始于2009年。

對(duì)于那些想要更多地了解我的主要分析方法的人，我認(rèn)為市場(chǎng)情緒是大型金融市場(chǎng)最強(qiáng)勁的推動(dòng)力。你看，當(dāng)人們賣出時(shí)，市場(chǎng)并不是最重要的。相反，當(dāng)買家用完貨幣時(shí)，股票市場(chǎng)會(huì)找到頂峰。當(dāng)沒(méi)有更多的買家，因?yàn)槊總€(gè)人都達(dá)到了最大的看漲狀態(tài)，市場(chǎng)只剩下一個(gè)方向，那就是下跌。那是銷售開(kāi)始的時(shí)候。換句話說(shuō)，當(dāng)看漲情緒達(dá)到極端，看跌情緒達(dá)到相反的極端時(shí)，我們常?？吹焦墒械捻敳?。

此外，我認(rèn)為市場(chǎng)情緒遵循一個(gè)特定的模式，不受外部因素的影響，許多最近的研究證明了這種情況。

早在20世紀(jì)30年代，一位名叫拉爾夫·尼爾森·艾略特的會(huì)計(jì)師就確定了股票市場(chǎng)中的行為模式，這種模式代表了整個(gè)社會(huì)的集體行為模式。并且，在1940年，艾略特公開(kāi)將人類行為的運(yùn)動(dòng)與通過(guò)斐波納契數(shù)學(xué)所代表的自然法聯(lián)系起來(lái)。

艾略特明白，金融市場(chǎng)為我們提供了群眾整體情緒或心理的代表。而且，他也了解市場(chǎng)本質(zhì)上是分形的。這意味著它們?cè)诓煌内厔?shì)程度上具有可變的自相似性。

最具體地說(shuō)，艾略特認(rèn)為，公眾情緒和群眾心理在一個(gè)主要趨勢(shì)中有5個(gè)波動(dòng)，而在反趨勢(shì)中有3個(gè)波動(dòng)。一旦公眾情緒中的5波動(dòng)作完成，那么公眾的潛意識(shí)情緒就會(huì)向相反方向轉(zhuǎn)移，這只是人類心靈中的自然循環(huán)，而不是某種形式的“自然循環(huán)”。新聞。”

這種進(jìn)化和回歸的大規(guī)模形式似乎很難深入到所有生物的心靈之中，這就是我們今天所知道的“牧群原則”，它賦予這一理論最終的力量。

而且，在過(guò)去的30年里，世界各地進(jìn)行了許多社會(huì)實(shí)驗(yàn)，為近一個(gè)世紀(jì)前提出的艾略特的理論提供了科學(xué)支持。

作為一個(gè)例子，在1997年發(fā)表于歐洲物理學(xué)會(huì)出版物Physica A的題為“大型金融崩潰”的論文中，作者在他們的結(jié)論中對(duì)金融市場(chǎng)中的整體羊群現(xiàn)象進(jìn)行了很好的總結(jié)：

股票市場(chǎng)是一種迷人的結(jié)構(gòu)，類似于可以說(shuō)是自然科學(xué)中最復(fù)雜的動(dòng)力系統(tǒng)，即人類的思維。而不是通常對(duì)有效市場(chǎng)假設(shè)的解釋，其中交易者有意識(shí)地(通過(guò)他們的行動(dòng))提取并合并市場(chǎng)價(jià)格中包含的所有信息，我們建議市場(chǎng)作為一個(gè)整體可以表現(xiàn)出一種“緊急”行為，而不是任何一個(gè)成分。換句話說(shuō)，我們考慮到在宏觀尺度上出現(xiàn)智能行為的過(guò)程，微觀尺度上的個(gè)體并不知道??。已經(jīng)在生物學(xué)中討論了該過(guò)程，例如在動(dòng)物群體中，例如蟻群或與意識(shí)的出現(xiàn)有關(guān)。

正如艾略特所說(shuō)：

這些周期性變化的原因顯然源于控制一切事物的不變的自然法則，包括人類行為的各種情緒。因此，在周期的長(zhǎng)期進(jìn)展中，原因往往變得相對(duì)不重要。法律或限制不能顛覆或擱置這項(xiàng)基本法。目前的新聞和政治發(fā)展只是偶然的重要性，很快就被遺忘了;他們對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的假定影響并不像人們普遍認(rèn)為的那么重要。

- 關(guān)于海浪原因的RN Elliott，1940年10月1日

1997年，“歐洲物理快報(bào)”發(fā)表了由Caldarelli，Marsili和Zhang進(jìn)行的一項(xiàng)研究，其中主題模擬了交易貨幣，但是，沒(méi)有任何外因因素可能影響交易模式。他們的具體目標(biāo)是“在沒(méi)有外部因素的情況下”觀察金融市場(chǎng)心理。

其中一項(xiàng)值得注意的發(fā)現(xiàn)是參與者的交易行為“與實(shí)體經(jīng)濟(jì)中觀察到的非常相似”，其中價(jià)格分布基于Phi。

在加利福尼亞大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)院進(jìn)行的另一項(xiàng)研究中，他們得出結(jié)論：“我們可以假設(shè)在人類中，有一種特殊的算法來(lái)處理獨(dú)立于特定物體的代碼。”具體來(lái)說(shuō)，當(dāng)受試者被要求將難以區(qū)分的物體分成兩堆時(shí)，他們?cè)谠撨^(guò)程中的決策將物體分成62/38比例。換句話說(shuō)，這些人在個(gè)人決策中表現(xiàn)出斐波那契傾向。

因此，對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行的研究越多，我們發(fā)現(xiàn)的證據(jù)越多，證據(jù)表明群體內(nèi)部和個(gè)體基礎(chǔ)上的行為和決策顯示基于Phi的數(shù)學(xué)驅(qū)動(dòng)分布，這些分布似乎不受外源事件的影響。

這基本上意味著大規(guī)模決策將根據(jù)其運(yùn)動(dòng)中的數(shù)學(xué)關(guān)系向前移動(dòng)并向后移動(dòng)，而不是基于外部刺激。正如埃利奧特在20世紀(jì)40年代提出的那樣，這與自然的統(tǒng)治是相同的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。

在一天結(jié)束時(shí)，所有投資者應(yīng)該不僅要了解市場(chǎng)的基本驅(qū)動(dòng)因素，還要了解市場(chǎng)心理。正如伯納德巴魯克曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：

所有經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)本質(zhì)上都受到人群心理的驅(qū)使。如果沒(méi)有適當(dāng)?shù)娜巳核伎?.....我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論還有很多不足之處。......在我看來(lái)，困擾人類的周期性瘋狂必須反映出人性中一些根深蒂固的特征 - 這種特質(zhì)類似于促使鳥(niǎo)類遷徙或者旅行者涌向大海的力量......是一種完全無(wú)法實(shí)現(xiàn)的力量......然而，對(duì)于通過(guò)事件的正確判斷，必須了解它。

因此，我認(rèn)為市場(chǎng)處于2009年低點(diǎn)之外的5波結(jié)構(gòu)中。并且，在該結(jié)構(gòu)中，我看到我們?nèi)蕴幱谠?波結(jié)構(gòu)內(nèi)的第4波內(nèi)。此外，我對(duì)第四波的理想目標(biāo)是在2100-2200地區(qū)。雖然市場(chǎng)可能在12月完成了第四波，當(dāng)時(shí)我的目標(biāo)區(qū)域在100點(diǎn)以內(nèi)，我們?cè)谖磥?lái)幾周下降到2600區(qū)域的方式將給我們更多關(guān)于我們是否仍然存在的跡象將目標(biāo)鎖定在2100-2200區(qū)域，或者我們是否會(huì)在未來(lái)幾年進(jìn)入新的股市高位之前看到回調(diào)至2500-2600SPX。

就我的長(zhǎng)期目標(biāo)而言，多年來(lái)我們的最低目標(biāo)是3200SPX，然后在2009年低點(diǎn)之后的長(zhǎng)期反彈完成之前。但是，我開(kāi)始看到它可以在2022/23年之前擴(kuò)展到4000-4100SPX區(qū)域。很大程度上取決于市場(chǎng)如何在2019年剩余時(shí)間內(nèi)形成，這應(yīng)該為我們提供一個(gè)更準(zhǔn)確的視角，讓我們了解最后的第五次浪潮可以帶給我們多高。