仔細看看市場上最受歡迎的兩種電子商務股票

沒有哪家公司比亞馬遜(納斯達克股票代碼：AMZN)更好地定義電子商務行業(yè)， 亞馬遜 是在美國約占網絡銷售一半的在線零售巨頭。緊隨其后的第二個可能是 Shopify (紐約證券交易所代碼：SHOP)，其基于云的平臺支持許多在線銷售的中小型企業(yè)背后的軟件。

電子商務已經證明自己是一個巨大的長尾增長市場，自金融危機以來，美國電子商務銷售額每年增長約15%，但它仍然占零售總額的不到10%。盡管如此，亞馬遜和Shopify的股票都為市場帶來了電氣化。亞馬遜是上一代表現最好的股票，自1997年首次公開募股以來獲得了驚人的85,000%，而Shopify也沒有懈怠，自2015年首次亮相以來已經回報了近700% - 甚至在那段時間內表現優(yōu)于亞馬遜，如下圖所示。

相似之處并未就此結束。盡管亞馬遜最近轉向盈利，但兩者都有創(chuàng)造虧損的歷史，盡管亞馬遜最近轉向盈利，這主要得益于其云計算部門亞馬遜網絡服務的成功。鑒于其令人印象深刻的增長歷史和電子商務的潛力，尋求電子商務曝光的投資者可能難以在兩者之間進行選擇。讓我們仔細看看兩只股票，以確定今天哪個更好買。

不可阻擋的增長

除了去年幾個月的波動之外，Shopify股票自2015年首次上市以來幾乎一直在上漲。今年該股已經上漲了45%，并且有史以來第一次突破200美元/股。

很少有股票實現了Shopify在其歷史上的頂線增長。去年收入增長了59%，達到10.7億美元，商品總量(GMV)或其平臺銷售商品的總價值增長了56%，達到411億美元。

然而，Shopify的增長正在穩(wěn)步放緩，第四季度的增長率僅為54%，是公開上市公司季度增長最慢的一年 - 該公司預計明年收入僅增長36%-38%。Shopify在GAAP基礎上沒有盈利，但去年的調整后利潤為3920萬美元，即每股0.38美元，因為它在股票薪酬上花費超過9500萬美元。

Shopify的服務顯然引起了中小企業(yè)的共鳴，這些中小企業(yè)構成了大部分賣家。他們使用其工具跨多個渠道管理他們的業(yè)務，并執(zhí)行接受付款和協(xié)助發(fā)貨等操作。

通過其四個訂閱級別 - Basic，Shopify，Advanced和Plus - Shopify的服務可以根據客戶的需求進行擴展，從而使其與他們一起成長。Shopify最有價值的客戶包括超過5,300名Shopify Plus訂戶，包括 Unilever，Allbirds和Kylie Cosmetics，每月支付2,000至40,000美元的服務費。在第四季度，Shopify Plus用戶每月經常性收入貢獻了1040萬美元，占總MRR的25%，高于一年前的21%。

主導電子商務等等

盡管亞馬遜以其電子商務實力而聞名 - 全球有超過1億人訂閱其Prime忠誠度計劃 - 該公司不僅僅是一家在線零售商。AWS是其盈利能力最強，增長最快的業(yè)務部門，營業(yè)利潤為73億美元，營收為256億美元，比去年同期增長47%。AWS 與全球最大的云服務稱號微軟的Azure 競爭 。

與此同時，亞馬遜正在通過Alexa以及物流和航運等方面大力投資語音激活技術等領域，并繼續(xù)擴大其實體業(yè)務。收購Whole Foods后不到兩年，據報道，該公司正在尋求推出自己的雜貨店旗幟，并可能將新興的Amazon Go連鎖店(其無收銀店的便利店概念)擴展到多達3,000家商店。它似乎也專注于在其少數亞馬遜書籍和四星級商店之外建立更多的商場永久存在，因為它剛剛宣布它將關閉其所有87個彈出位置。亞馬遜還通過建立其利潤率較高的市場和履行服務來利用其市場力量，甚至停止從一些主要供應商訂購，而是告訴他們直接向亞馬遜市場上的客戶銷售。

然而，與Shopify一樣，亞馬遜已經看到其曾經一鳴驚人的增長率降溫。在最近一個季度中，收入增長了20%，達到724億美元，該公司今年的收入達到了2329億美元，使其成為全球銷售額最大的公司之一。然而，該公司預計第一季度收入僅增長10%-18%，但其營業(yè)利潤增長強勁。

很難懷疑亞馬遜巨大的市場力量，但此時投資者面臨的問題似乎是公司是否能夠快速從收入增長 轉向利潤以證明進一步升值股票的合理性。

誰贏得了這場電子商務大戰(zhàn)?

正如您對增長率強勁的股票所預期的那樣，這兩只股票的估值都很高。亞馬遜的市盈率為83，而Shopify的市盈率為527.換句話說，投資者預計兩家公司的利潤將大幅增長。

也許這兩家公司最大的區(qū)別在于它們的規(guī)模。亞馬遜是全球最大的公司之一，市值達到8200億美元，而Shopify的價值僅為220億美元。

考慮到亞馬遜的規(guī)模，股票將難以實現兩只股票過去所發(fā)布的重磅增長。Shopify的價值僅為220億美元，其價值增加一倍或三倍。然而，Shopify的業(yè)務集中在一個行業(yè)，對其商家的脆弱性敏感，因此對整體經濟敏感，其風險遠高于亞馬遜?？紤]到Shopify的估值，股票也面臨經濟衰退或其他類型的市場拋售的風險。

因此，更好的購買可能歸結為投資風格：亞馬遜優(yōu)于Shopify，風險較大的投資者會更好，而具有較高風險承受能力的投資者可能更喜歡Shopify。從長遠來看，我認為Shopify更有可能超越亞馬遜，因為它具有更大的增長潛力，在行業(yè)中的領導地位以及對市場的直接接觸; 然而，股票在短期內也更容易遭遇拋售。