1月份北美主要股指上漲至少7％的反彈

1月份北美主要股指上漲至少7%的反彈并不足以讓市場(chǎng)人士相信10月前的穩(wěn)定已經(jīng)恢復(fù)。他們說(shuō)，暫時(shí)抬高的價(jià)格只是這只熊有牙齒的另一個(gè)跡象。

去年12月，納斯達(dá)克和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)均短暫達(dá)到了熊市的技術(shù)定義，分別下跌了23%和20%。多倫多的S&P / TSX綜合指數(shù)也被廣泛出售，但僅下跌了16.??9%。

Crescat Capital全球宏觀分析師Tavi Costa表示，在開(kāi)始復(fù)蘇之前，典型的熊市經(jīng)歷了多個(gè)階段 - 通常是三個(gè)階段，每個(gè)階段都有市場(chǎng)看法。

從歷史高位到危機(jī)低點(diǎn)，波動(dòng)對(duì)債務(wù)市場(chǎng)造成影響

Crescat是一家位于科羅拉多州丹佛市的對(duì)沖基金，一直在縮短加拿大銀行的業(yè)績(jī)，因1月份的反彈而遭受損失。然而，科斯塔正在堅(jiān)持他的投資，同時(shí)期望在2月或3月出現(xiàn)另一次下跌。

“我認(rèn)為這只是我們所擁有的熊市反彈，”科斯塔說(shuō)。“當(dāng)然它會(huì)損害投資組合......但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看(那些獲利的股票)應(yīng)該會(huì)低得多。

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“(當(dāng)股票下跌)下跌15%至20%時(shí)，人們感到恐慌，但這沒(méi)什么。那只是一個(gè)開(kāi)始。“

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的最后熊市是在2011年，因?yàn)闅W洲債務(wù)危機(jī)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩引發(fā)的擔(dān)憂打壓了股市。5月至10月期間，該指數(shù)下跌21%，從1,370點(diǎn)跌至1,074點(diǎn)。十四天后，它反彈了19%。

反彈是短暫的，到11月底，該指數(shù)又下跌了10%。經(jīng)過(guò)一次最后的反彈和撤退，它在12月份發(fā)現(xiàn)穩(wěn)定。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2008年和2009年金融危機(jī)期間形成的熊市中表現(xiàn)出同樣的格局。

哥斯達(dá)黎加并不是唯一懷疑最新市場(chǎng)波動(dòng)的人。摩根士丹利(Morgan Stanley)美國(guó)股票策略師邁克爾•威爾遜(Michael Wilson)在1月份持續(xù)對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面展望，甚至要求出現(xiàn)盈利衰退 - 這是連續(xù)兩個(gè)季度的負(fù)收益。在1月中旬，他在一份報(bào)告中警告他的客戶，他預(yù)計(jì)將重新測(cè)試12月的低點(diǎn)，投資者應(yīng)考慮在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)達(dá)到2,600點(diǎn)至2,650點(diǎn)后賣(mài)出。

該指數(shù)在1月25日繼續(xù)上漲并收于略高于該水平，但威爾遜仍不相信。1月28日，他寫(xiě)了另一張紙條，鼓勵(lì)投資者放棄多頭，原因是收益季節(jié)的早期信號(hào)混合，以及對(duì)GDP增長(zhǎng)的懷疑。

他說(shuō)，投資者不應(yīng)該忘記公牛是“危險(xiǎn)的動(dòng)物”。

他寫(xiě)道：“我們已經(jīng)越來(lái)越接近一頭變得越來(lái)越危險(xiǎn)的公牛，我們很難看到上漲只是為了看看我們能做多久。”“我們認(rèn)為最好現(xiàn)在就跳下來(lái)休息一下。”

BMO資本市場(chǎng)首席策略師布萊恩·貝爾斯基(Brian Belski)表示，大多數(shù)投資者已經(jīng)開(kāi)始懷疑 - 不是 - 市場(chǎng)是否會(huì)再次經(jīng)歷衰退。他說(shuō)，正是這種心態(tài)導(dǎo)致市場(chǎng)變得“無(wú)方向”，沒(méi)有透視。

“這有點(diǎn)像(投資者)約會(huì)，但還沒(méi)準(zhǔn)備好承諾，”他說(shuō)。“目前沒(méi)有人有任何觀點(diǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)交易恐慌。”