石油十年來(lái)最好的季度已引發(fā)石油市場(chǎng)的反彈 但部分股票尚未流行起來(lái)

石油價(jià)格在十年內(nèi)脫離了最佳季度。美國(guó)石油基準(zhǔn)西德克薩斯中質(zhì)原油今年迄今已反彈近40%至每桶65美元左右。這一反彈推動(dòng)了石油股的類(lèi)似反彈，原油價(jià)格表現(xiàn)優(yōu)于原油價(jià)格。

然而，一些石油庫(kù)存尚未鎖定漲勢(shì)?？捣剖凸?(紐約證券交易所股票代碼：COP)，阿納達(dá)科石油公司 (紐約證券交易所股票代碼：APC)和康喬資源公司 (紐約證券交易所股票代碼：CXO)三位著名的落后者。表現(xiàn)不佳表明，即使原油價(jià)格從這里平穩(wěn)，它們?nèi)杂谐渥愕纳闲锌臻g。

盡管燃料充足，但仍然沒(méi)有蒸汽

康菲石油公司是2018年表現(xiàn)最好的石油庫(kù)存。盡管原油價(jià)格和股市在第四季度大幅下挫，但石油巨頭的市場(chǎng)壓縮總回報(bào)率為15.6%。由于努力降低成本并投資于高回報(bào)擴(kuò)張項(xiàng)目，該公司通過(guò)產(chǎn)生大量現(xiàn)金流克服了這些逆風(fēng)。這使它能夠通過(guò)兩次股息增加和針頭回購(gòu)計(jì)劃將大量現(xiàn)金返還給投資者。

這家石油公司進(jìn)入2019年的目標(biāo)是降低油價(jià)?？捣剖凸拘枰氖推骄鶅r(jià)格僅為每桶40美元，以資助其61億美元的資本預(yù)算，這足以使今年的產(chǎn)量增長(zhǎng)7%。如果石油價(jià)格高于這個(gè)水平，這將使公司獲得自由現(xiàn)金。康菲石油公司不需要這筆資金，因?yàn)樗谌ツ昴甑椎馁Y產(chǎn)負(fù)債表上擁有40億美元的現(xiàn)金，這就是為什么它計(jì)劃今年又回購(gòu)30億美元的股票。

由于現(xiàn)在處于60美元中期，原油價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于公司今年的觀點(diǎn)。因此，康菲石油公司有望在其資產(chǎn)負(fù)債表上堆積更多現(xiàn)金。然而，它的股價(jià)尚未反映出這一點(diǎn) - 今年股價(jià)僅上漲約5%。這表明股票可能具有巨大潛力，特別是在公司不斷回購(gòu)更多股票的情況下。

盡管正在走向一個(gè)噴射器，但幾乎沒(méi)有變化

阿納達(dá)科石油公司的股價(jià)也明顯低于今年的石油價(jià)格，僅上漲約7%。盡管該公司有望獲得大量的現(xiàn)金，但這種低迷的回報(bào)仍然存在。與康菲石油公司一樣，阿納達(dá)科設(shè)定了低油價(jià)的預(yù)算。該公司只需要平均每桶50美元的石油就可以獲得支付股息的資金 - 去年增加了500% - 并為今年的石油產(chǎn)量增長(zhǎng)10%的資本計(jì)劃提供資金。

由于低油價(jià)收支平衡，阿納達(dá)科可以在高油價(jià)下產(chǎn)生越來(lái)越多的自由現(xiàn)金。例如，每桶60美元，該公司可以生產(chǎn)16億美元的超額現(xiàn)金。對(duì)于已經(jīng)在其資產(chǎn)負(fù)債表上擁有約40億美元現(xiàn)金的公司來(lái)說(shuō)，這是一筆巨大的意外收獲。它使該公司回購(gòu)的股票數(shù)量超過(guò)其計(jì)劃在明年年中回購(gòu)的15億美元。這些股票回購(gòu)應(yīng)有助于推動(dòng)阿納達(dá)科股價(jià)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)走高。

即使它正在兌現(xiàn)，也沒(méi)有多少動(dòng)靜

Concho Resources股票今年的石油價(jià)格也僅落后于7%。即使該公司進(jìn)入今年以增加其石油產(chǎn)量15%的步伐，盡管減少了17%的資本支出以便它可以產(chǎn)生50美元的石油自由現(xiàn)金流，但這種微薄的收益仍然存在。隨著油價(jià)反彈，康喬的自由現(xiàn)金有望飆升。最重要的是，該公司最近兌現(xiàn)了石油基礎(chǔ)設(shè)施投資，這將帶來(lái)另一筆現(xiàn)金收入。

由于公司已經(jīng)擁有強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表，Concho Resources有能力在今年向股東返還資金。司鉆最近發(fā)起了現(xiàn)金股息。它可能很快采取下一步行動(dòng)，并通過(guò)授權(quán)股票回購(gòu)計(jì)劃跟隨其同行。將這種潛在的催化劑添加到公司快速增長(zhǎng)的石油產(chǎn)量和現(xiàn)金流中，而Concho的股票似乎在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)有足夠的燃料來(lái)激增。

石油補(bǔ)丁仍然有很大的好處

今年油價(jià)大幅上漲，這為大多數(shù)石油股帶來(lái)了大幅反彈。然而，在ConocoPhillips，Concho Resources和Anadarko Petroleum的帶領(lǐng)下，一些人的反應(yīng)遲緩。所有這三家公司看起來(lái)都具有顯著的上行潛力，因?yàn)樗鼈冇型a(chǎn)生大量現(xiàn)金，其中大部分可以返還給投資者。只要油價(jià)持續(xù)上漲，這些雙重催化劑可能會(huì)推動(dòng)未來(lái)幾個(gè)月的股價(jià)上漲。