這種高產(chǎn)的可再生能源股票可以在任何市場(chǎng)環(huán)境中獲勝

布魯克菲爾德可再生能源公司 (紐約證券交易所股票代碼：BEP)多年來為投資者創(chuàng)造了巨大的價(jià)值。自2012年以來，可再生能源公司一直能夠不斷增加現(xiàn)金流，以支持向投資者分配6%的復(fù)合年增長(zhǎng)率，這有助于將收益率提高至6%。自成立以來，穩(wěn)定的股息增長(zhǎng)有助于推動(dòng)市場(chǎng)年度總回報(bào)率達(dá)到15%。

Brookfield Renewable相信，無論市場(chǎng)情況如何，它都能繼續(xù)為投資者創(chuàng)造價(jià)值。這是該公司第一季度電話會(huì)議的關(guān)鍵主題之一，首席執(zhí)行官薩欽·沙阿(Sachin Shah)闡述了布魯克菲爾德如何在好時(shí)光和壞時(shí)光中取勝。

在牛市中，我們將繼續(xù)發(fā)揮創(chuàng)意

在完成公司第一季度業(yè)績(jī)后，Shah轉(zhuǎn)而開始討論其前景。如果目前強(qiáng)勁的市場(chǎng)環(huán)境繼續(xù)下去，他首先考察了公司如何運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。他說：

展望未來，我們相信該業(yè)務(wù)在經(jīng)濟(jì)周期的各個(gè)方面都能夠提供強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)。如果目前曠日持久的牛市繼續(xù)在可預(yù)見的未來繼續(xù)下去，我們將繼續(xù)按照我們過去幾年所追求的相同策略執(zhí)行：尋找資金稀缺和獨(dú)特的多方面交易，以便與其他交易對(duì)手合作。此外，我們將繼續(xù)以投資級(jí)別為業(yè)務(wù)融資，并利用我們的運(yùn)營(yíng)專業(yè)知識(shí)，通過運(yùn)營(yíng)有機(jī)增長(zhǎng)杠桿來提升價(jià)值。

Brookfield Renewable喜歡以價(jià)值為基礎(chǔ)進(jìn)行投資，這在牛市情況下更難做到。它迫使該公司在尋找符合其高回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的交易方面發(fā)揮創(chuàng)意。其中一種方法是近年來完成幾項(xiàng)復(fù)雜的交易。

例如，它與其母公司Brookfield Asset Management (紐約證券交易所代碼：BAM)合作，在風(fēng)能和太陽能公司的前母公司破產(chǎn)后控制TerraForm Power (納斯達(dá)克股票代碼：TERP)。隨后兩家公司在TerraForm上投入更多資金，幫助其在西班牙收購(gòu)一家風(fēng)能和太陽能公司。

Brookfield Renewable的最新交易是與加拿大公用事業(yè)公司TransAlta (紐約證券交易所股票代碼：TAC)的創(chuàng)意交易。布魯克菲爾德通過優(yōu)先股直接向公司投資7.5億加元(5.57億美元)，最終將轉(zhuǎn)換為TransAlta水電產(chǎn)品組合的所有權(quán)權(quán)益。

在這兩筆交易中，布魯克菲爾德找到了開箱即用的方式來投資高質(zhì)量的可再生能源資產(chǎn)，這樣就無需付出高昂的代價(jià)。

當(dāng)市場(chǎng)狀況惡化時(shí)，我們已經(jīng)做好準(zhǔn)備

與此同時(shí)，Shah指出：“如果市場(chǎng)疲軟，我們認(rèn)為我們強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表，流動(dòng)性，強(qiáng)大的資產(chǎn)銷售計(jì)劃以及獲得資本將減少發(fā)行股票以支持增長(zhǎng)的需求。因此，我們相信我們是這個(gè)行業(yè)中為數(shù)不多的幾家公司都有戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)靈活性，可以在市場(chǎng)力量和市場(chǎng)疲軟期間受益。“

布魯克菲爾德可再生能源公司近年來在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期努力保持強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)狀況，以便在市場(chǎng)狀況惡化時(shí)可能突破可能出現(xiàn)的機(jī)會(huì)。這就是為什么該公司通過出售部分資產(chǎn)來利用目前健康的可再生能源市場(chǎng)。

例如，去年秋天，該公司將加拿大水電資產(chǎn)組合的50%權(quán)益出售給一群投資者。這筆交易使它能夠解鎖這些資產(chǎn)的部分價(jià)值，從而可以將這筆資金重新部署到更高的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)中。當(dāng)市場(chǎng)愿意支付溢價(jià)時(shí)，通過兌現(xiàn)一些資產(chǎn)，布魯克菲爾德將以強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表和充足的流動(dòng)性進(jìn)入下一次經(jīng)濟(jì)衰退期。這將使其具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能需要在市場(chǎng)狀況惡化時(shí)出售資產(chǎn)以支撐其財(cái)務(wù)狀況。

能夠在任何市場(chǎng)中獲勝

多年來，Brookfield Renewable Partners一直是大贏家。這是因?yàn)樵摴敬_保它能夠在任何市場(chǎng)環(huán)境中茁壯成長(zhǎng)。它通過保持一流的資產(chǎn)負(fù)債表并堅(jiān)持其價(jià)值投資方法來做到這一點(diǎn)。這有助于避免在強(qiáng)市場(chǎng)期間過度支付和過度擴(kuò)張，從而可以靈活地利用在條件惡化時(shí)似乎總是會(huì)出現(xiàn)的機(jī)會(huì)。